[標的] 3402.TW 漢科 盤整耐心等待多

標的：3402.TW 漢科

分類：多

分析/正文：

一、漢科是廠務工程公司，有富爸爸漢唐，做特殊氣體配置起家，已有廠務工程統包能力以及自有品牌設備的研發。客戶包含台積電、聯電等晶圓廠，還有面板、記憶體廠等。

二、根據公司法說會的說明，近年海外設立分公司是應客戶的建廠需求，包含日本、美國、新加坡等，目前比較確定的下一步是德國分公司，這應該都是跟著台積電的海外建廠計畫在走。

三、前三季eps累積4.95元，截至11月累計營收yoy26.7%，表現非常不錯，無論是營收以及獲

利應該都是最佳表現，據法說會內容及報載，在手訂單破百億能見度看到2026年，且接單不接削價競爭的訂單，毛利率也維持的不錯。

四、113Q4目前看來因為去年基期較高，所以年增感覺沒前幾個月這麼亮眼，但也維持一定水

準，以Q4獲利1.5元估算全年eps可以接近6.5元，歷年配息約80%，有配出5.2元的能力，以目

前股價計算殖利率可望超過5%。

五、漢科在7月創高134元以後，區間整理了大概5個月，目前看來100元關卡應該有守，日KD跟週KD都處於低檔，千張大戶在11月開始有微加碼，但目前量縮到一個極致，沒有明顯出量之前價格應該沒什麼好期待，不過量縮就是找買點，在這價位可以試試看～

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確實是個問題，不過就期待公司的多角化發展，以及對於成本的控制，能對毛利率帶來正面 的效果