[標的] 4949有成精密 太陽神翼神龍

1. 標的： 4949.TW 有成精密

2. 分類：興櫃多

3. 分析/正文：

2022 年自結損益 前 11 月稅後純益 5.05 億元，每股純益爲 10.8 元，全年營收爲 55.98 億元，年增達 78.67%。

三率三升 2022都創下歷史新高

2023年一月營收4.93億年增64%

太陽能模組獲利王 唯一一家在海外還能賺錢的太陽能同公司 毛利年年上升 去年暴賺十元，太陽能營收占比81% 半導體零組件19%

主要銷售地區歐洲佔82%、台灣10%、澳洲8%

https://esg.businesstoday.com.tw/article/category/180691/post/202212290015/再生能源需求高！能源危機影響，歐洲快速建置綠能，大量採購太陽能

https://tw.stock.yahoo.com/news/擺脫普丁還不夠-歐洲離不開大陸1產業-爆能源轉型大危機-210009570.html

歐洲多國已決定擺脫降低俄羅斯天然氣發電，下一個目標是讓「太陽能在2030年前成為主要電力源」，但歐洲重建境內的光電產業時，必須設法避免形成對中國大陸的依賴。

歐洲政策太陽能發電未來幾年都在風口，2022-2027加速發展，烏俄戰爭讓歐洲加速降低對天然氣的依賴，可以想想當年疫情讓許多產業大爆發是一樣的道理，風口上豬都會飛

幾個利基點

自有品牌WINAICO在歐洲市佔率9成 歐洲太陽能營收佔比高達80%，2023歐洲太陽能成長30%，看好2023年會比去年在成長。

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烏俄戰爭讓歐洲加速太陽能發展

轉型儲能工業 ：計畫把原有太陽能模組發電系統切入儲能工業微電網業務，儲能業務利用在台灣的經驗，伺機複製到歐洲，在擴大到儲能，電網服務

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看一下相關儲能股本益比都多少了，可以自己思考看看

太陽能發電成本已優於核能、燃煤、天然氣傳統發電

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主力產品住宅屋頂毛利20～30%技術門檻高不易被取代，2022、2023也開始做毛利較低的工業屋頂、地面型專案

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毛利較高的新型N型太陽能模組將在第二季開始量產，新業務儲能工業微電網也有斬獲。

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半導體ic 設計的部分

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今年營收會繼續成長，去年eps 高達10元 ，本益比不到10倍。

公司在法說會說的很清楚也很用心，有興趣的可以去看看。 我貼幾個比較重要的

再來看看同業的安集去年eps 可能還不到2，本益比高達32
內銷台灣 100% 營收差十倍 歐洲的能源意識跟台灣是不能比的，太陽能住宅用戶估計2023成長2倍。

4. 進退場機制：

90以下閉著眼睛買

不停損 豬在風口都能飛了 何況是…

附上庫存

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另外興櫃沒有漲跌幅限制自行判斷風險

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