[標的] 台積電的看法回顧與展望

minazukimaya 發表於 2021/1/21 下午8:49:57

看板Stock標題[標的] 台積電的看法回顧與展望作者

minazukimaya

(水無月真夜)時間Jan 21 20:49:57 2021推噓57 推:58 噓:1 →:22

PTT評價

從2019年我在板上開始寫半導體相關分析也有一段時間了
在此回顧一下過去文章提及的看法
順便在Intel的ER前作一些現況的分析

#1TP3HdQZ
https://www.ptt.cc/Stock/E.djv8ZKSvdQUA
格芯提告台積電侵權要求美國禁止進口

在這篇文章中，提到半導體製造是戰略產業，第四次工業革命的基礎
因此是悠關國家命運的議題

這個當年看起來是很少人意識到的觀念，在今天已經相對普及了
不過目前主流輿論只到「GG對台灣非常重要」這點
還沒有進一步發現「台灣將是第四次工業革命的重要國家」

#1TasKDAM
https://www.ptt.cc/Stock/E.DWYopvmxTXqI
Intel有沒有可能10nm以下給台積代工?

在一年半前的這篇文章中，提到
1. Intel在2023年推出的產品，會在GG 3nm的node下單
2. GG 3nm會用FinFet不會用GAA
3. Intel遲早要把fab切出來
前兩點應該是已實現了，第三點看法仍然不變
長期來看Intel需要一個轉型fab-lite甚至fabless的計劃
當然不是馬上完成，但花個5~10年是可能的

#1Tm7jGFU / #1U7n5mwO / #1Uk6uvnv

在後續的幾篇文章中，提到台積電的產能議題，進行中的多方博奕走向等等
比較意外的是美方態度的堅決，以及決策的速度很快
這可能和川普政府的決策風格有關
結果是華為一下子就出局了，台積電和美國政府談判設廠

從這段過程和結果，我意識到終端品牌商其實是很脆弱的
對於整條電子產業鍊的話語權，可以輕易被政策抹平
另外就是台灣的EMS供應鏈相當有彈性，很快就把華為事件的衝擊吸收掉了

中方出局之後，半導體談判要角就剩下美台雙方了
(日韓歐雖然也想加入，但籌碼太少)
果然很快美台就簽了經濟對話MOU，並且把半導體戰略合作擺在最優先項目
最後一篇也提到下一個值得觀察的點是2021Q1的Intel季報
後見之明來看也確實是這樣

最後再總結一下以前文章的論點，這些看法我從最開始到現在都是這樣認為：

半導體製造是戰略產業、第四次工業革命的基礎
現在很多英文智庫會用new oil這樣的名詞來形容
半導體產能是未來幾年地緣政治博奕的重點
台美的戰略競合又是其中關鍵

台積電在產業面已經獨霸，所有的風險都是出在政治層面
台積電/Intel/台灣政府/美國政府的四方博奕結果，會決定未來的前景
這兩年以來，美國政策和智庫從新自由主義轉向，特別是疫情之後更加速變化
因此我們分析問題時不能被過去的全球化意識型態所束縛住

現在美方關注半導體議題的智庫越來越多了
(其中90%的分析真的超業餘..)
最近車用晶片產能的問題也被放大討論
我認為四方比較合理的妥協點可能是

美國政府拿到一半的先進產能
台灣政府留住先進研發中心，同時從美方拿到某種安全承諾(例如核保護傘之類)
台積電拿到大量CHIPS的補貼建新廠或從Intel拿一筆錢，接收老廠老設備爛攤
Intel轉型fablite + 先進封裝
同時以某種合作協議確保未來都能從台積電拿到優先產能

當然博奕局勢隨時在變，各方也都是邊談判邊找尋新的共識
如果這難關能順利渡過，前途就是一片光明了

※ PTT 留言評論

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 140.112.30.43 (臺灣)

※ PTT 網址

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asusxcomae8601/21 20:51無腦多台積。

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jjjjjjs 01/21 20:52現在不能有一點負面新聞

推

ilike5566 01/21 20:53先知

推

farker 01/21 20:55推！能在2019年開始重押台積還是靠看了很多板上的優

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farker 01/21 20:55質分析文

推

ZunYin 01/21 20:56强

推

goodjop 01/21 20:57好久沒看到你的好文了

推

jimmyid4 01/21 20:57推

推

dramalover0201/21 20:57推！收穫滿滿

推

gomi 01/21 20:58受小弟一拜

推

stocktonty 01/21 21:01玩政治老美最會了技術再先進再會賺都一樣

推

jimmy381219 01/21 21:02寫得不錯

推

yu1111116 01/21 21:02AMD變老大 intel變第二有可能嗎？

推

farker 01/21 21:03但new oil拿來形容電池產業比較貼切吧

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minazukimaya01/21 21:03台灣是在Pax Americana庇蔭下才發展起來的國家

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minazukimaya01/21 21:03光這點就註定台灣政府在談判中是最弱方了沒辦法..

推

tigerzz3 01/21 21:04優真的也謝謝我川QQ

推

yipinlin 01/21 21:05推這篇，看得懂的就會繼續投資

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minazukimaya01/21 21:05儲能技術和半導體製造的重要程度差太多了不能相比

推

goddamnhuge 01/21 21:05優文推

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minazukimaya01/21 21:06"new oil"是從「生產要素」層面去看，不是從能源

推

yapot 01/21 21:06推希望如你所想的走對台灣最有利

推

ddd852 01/21 21:07為何一定要Intel? AMD不行嗎？

推

shaddock199601/21 21:10intel分拆上市呢？

推

bobboy8755 01/21 21:14推分析

推

oldmove 01/21 21:15真可怕，全部都是台積的利多，幾乎0風險...........

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anyweather 01/21 21:18都利多訊息... 可怕

欸…我不是這個意思耶一個小國家在關鍵的歷史節點、關鍵的地緣位置上握有關鍵資源從歷史的角度來看是風險超級疊加，可以說國家在危急存亡之秋也不為過台積電和國家的命運又是緊密相關的生活在台灣，可能無法意識到疫情在世界各國累積了多少內部矛盾需要對外發泄... 當然能平安渡過這關的話，就能迎來前所未有的發展機遇

推

stanleyiane 01/21 21:21現在gg=台股加權所以一有波動四大基金八大行庫

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stanleyiane 01/21 21:21就算賣光其他持股也會把gg拉上來的既然如此 gg完

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stanleyiane 01/21 21:21全無風險為啥不all in 晚來一個月就少賺30趴晚來

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stanleyiane 01/21 21:21半年少賺200趴

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CaptPlanet 01/21 21:28推

推

pp520 01/21 21:30這 ID 文章值得一看，推 !!

推

chengham 01/21 21:30之前有追過大大文章很準

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pp520 01/21 21:31話說回來，感覺今晚 Intel 應該會宣布

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pp520 01/21 21:31委外代工台積電，不然近期漲幅根本內線早知道

資本支出280億算內線嗎? 其實這些消息SemiAcurate上三個月前就都看得到了半導體產業很少有真正意外的消息因為鏈條太長、技術太密集、資本太密集影響股價的問題在於這些「早知道」的消息什麼時侯「被反映」以及反映的力道和速度會到什麼程度 (這和產業面相對無關，和投機面比較相關) 比方說我也是早知道設備股要爆噴只是沒料到要遲至11月底才以這種誇張的力道和速度反映

推

activeactive01/21 21:36推分析

推

CaTkinGG 01/21 21:37我有a過這個id 很多從後來看都講得對推

推

poopooTaiwan01/21 21:44推

推

stocktonty 01/21 21:46英特爾換CEO所以可能延後宣佈喔某樓消息腿了

推

smile36 01/21 21:47感覺之後台灣大選結果也會有影響

推

pp520 01/21 21:49我知道延遲宣布新聞，但近期漲勢看起來不像