[標的] 6405.TW 悅城 股價被低估嗎?

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ex [標的] 2330.TW 台積電 長期不停損多
ex [標的] TSLA.US 特斯拉 馬斯克火星多

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1. 標的：6405.TW 悅城

2. 分類：請益

3. 分析/正文：
之前讀巴菲特的價值型投資法，也想找股價低於淨值的股票，最近在股市爆料
同學會看到有人分析悅城，週五收盤價是35.75，但淨值保守估計是53，
似乎就符合這個標準。

想請教大家的意見。

這個文章的內文如下:(後面會附原文連結)

【各位敬愛的股友，感謝各位這幾個星期對悅城(6405)這支冷門股的關注，
相信從一開始就注意到小弟文章的讀者，不管是何時開始進場，應該都不至於賠錢。

本周，長榮漲20元、陽明漲1.5元，投資長榮及陽明的台驊投控，漲了32.5元!

今年投資航運股的上市櫃公司中，當屬台驊投控的績效最好，其次，就應該是
悅城(6405)了！

悅城(6405)應該是一檔長期被市場低估的股票，小型股，股本僅僅6.58億，
最近五六年的股價大多只有淨值的一半，除了本業正要轉虧為盈，新產品持續醞釀外
，今年最出色的是董事長陳春夏替悅城股東投資上市櫃公司，業外收益已經賺到
2個股本，共13億1千8百萬!

是的，您沒看錯，神奇的是，悅城(6405)6月25日的收盤價還僅僅是35.75元!

兩個股本的利潤怎麼來的？下方有詳細的計算

1.最近12周，悅城(6405)股價從21.95，漲到35.75，這之間最高曾漲到38元。

根據台灣集保所的股權分散表，4月1日到6月11日這十周，總股東人數從2784人
，減少341人到2443人，少了12%，股權繼續集中，不管股價漲跌，集中的趨勢不變。

然而6月11日到6月18日第11周，股東人數從2443人到2506人，大增63人，實屬難得。

本周6月18日到6月25日第12周，股東人數從2506人到2786人，激增280人，
成交量及股價都創六年來新高。

2.110年1月到現在6月26日，夏哥陸續替悅城股東投資台積電、群創、友達、陽明
、長榮，績效一直驚人，本周業外收益持續增加，悅城的價值仍舊繼續被低估。
股價成長的速度，甚至跟不上淨值成長的速度。

以下數據，都是小弟從公開資訊觀測站，所統計出來的:

第一季的業外收益以台積電為主，有7700萬。

根據4月20日公告，投資台積電業外損失是7926261元

根據5月12日公告，投資陽明的業外收益是205377029元，兩億零五百萬。投資長榮的
業外收益是230196655元，兩億三千萬。

根據5月17日公告，投資友達的業外損失是2452915元，投資群創的業外損失
是9134623元

已實現的業外收益

77,000,000-7,926,261+205,377,029+230,196,655-2,452,915-9,134,623
=493,059,885

四億九千三百萬!

以下是未實現的預估業外收益:

根據5月17日公告，友達持有餘額5200000股，金額104476855

5,200,000×23.05(6月25日收盤價)?104,476,855=15,383,145

根據5月17日公告，群創持有餘額6070000，金額133701818

6,070,000×21(6月25日收盤價)?133,701,818=?6,231,818

根據5月20日公告，陽明持有餘額4550000，金額371202930

4,550,000×151(6月25日收盤價)?371,202,930=315,847,070

根據5月21日公告，長榮持有餘額6150000，金額483952579

6,150,000×160(6月25日收盤價)?483,925,579=500,074,421

未實現的預估業外收益
15,383,145?6,231,818+315,847,070+500,074,421=825,072,818

已實現的業外收益+未實現的預估業外收益

493,055,885+825,072,818=1,318,128,703

13億1千8百萬元!

1,318,128,703÷658,000,000(股本)=2.00323511

賺了兩個股本

夏哥用大約13~14億的現金，今年只花了五個月又18天，就替悅城股東帶來
13億1千8百萬的投資利得，賺了2個股本 ，而悅城目前的股價還在35.75元

3.外資持股這12周來，從289張增加到1224張，共增加935張。
但本周卻是大減438張。外資從4月份23~24元就陸續佈局，目前這個價格怎麼賣怎麼賺 啦！但我相信是少賺，終究要認清事實買回來。

4.本周融資持續增加(2634-2422)=212張
這是個警訊。如果是大戶或主力在融資，股價還是會持續上揚。如果是散戶在融資
，市場上一有壞消息就可能藉機殺融資，尤其現在兩個跌停板，就會讓維持率到130%。

目前我判斷散戶的融資，不會太多。如果有散戶融資，請注意維持率，悅城主力小氣
又不友善，喜歡殺融資。但目前基本面太好，主力要殺你也不是那麼容易。

5.小型股，沒有技術分析，沒有技術分析，沒有技術分析。

6.五月份營收公布有4600萬，本業應該是接近損益兩平。最近韓國三星的罷工，
應該很有可能造成中小尺吋面板轉單到友達群創，不論是悅成的面板薄化本業，
或是悅城業外投資友達群創，應該都會有幫助。

7.本周成交量繼續增溫，散戶大量進場，主力及外資反買為賣，目前並不統一，
所以股價還是很壓抑，業外收益雖然很高，都還沒有完全反應在股價上。

這兩周，完全有別於過去十周的趨勢。

8.疫情變嚴重與否，面板及航運股的短期走勢估計變化有限。如果相信夏哥的
投資眼光，則長期也不必擔心，只要看著夏哥的航運及面板股是否賣出，
跟著高手進出即可。

9.數月來，由於大戶及散戶對股價看法很不一致，悅城的股價一直很壓抑，
例如第11周悅城(6405)的業外收益增加3.8元，但股價只從30.8漲到33.7，才漲2.9元。 本周業外收益再增加2元，股價也只從33.7漲到35.75。實際淨值都至少53元了。

10.悅城長期被壓抑的股價，除了應該跟上市後，一連串的經營挫折，造成的股價低落 ，股民信心長期渙散有很大關係之外，小弟在幾天前另外寫了一些主力及公司可能打壓 股價的現象，分析了可能的心態，希望您能花一點時間閱讀。

11.第一季末，悅城的淨值是30.18，假設接下來悅城投資的航運股及面板股都不漲不跌 ，公司本業也不賺不賠，夏哥把股票套現，公司現有的土地廠房價值重估，那麼悅城年 底時的淨值，應該有53元。

這支冷門股多年來已經嚇跑了一堆股民，被傷過心的股民常罵悅城是垃圾股，像我這樣 長抱的股東也必須承認悅城是殭屍股或乏人問津的孤兒。

這兩周情況，正在好轉。小弟很高興看到，散戶朋友們不是45元才注意到悅城，
60元才大量買進然後冒著套牢的風險。

主力估計只剩2200~2500張，外資也只有1200張了！

悅城是小型股，就65800張股票。我相信散戶們可以有機會團結起來形成一股力量，
跟主力抗衡，反映悅城應有的價值，而不總是成為任人宰割的韭菜。

12.去年夏哥投資台積電，前後替悅城股東賺進一億多，當時媒體稱悅城為台積電
概念股，說夏哥是神操作。

今年夏哥投資航運股長榮陽明，目前應該替悅城股東賺進有12個億，加上第一季
台積電的獲利了結，兩個股本就這樣賺進來了，媒體也幾乎是完全消音的。

13.悅城手邊的現金加股票就至少四個股本，公司所在地的土地如果重估，
應不少於兩個股本。這一切就值60元了！而悅城財務健全，負債很少，
請自行檢視資產負債表。

而你，老是在擔心本業不賺錢，擔心新產品又失敗，看不到夏哥不斷替悅城股東
創造巨大利潤的佛心及能力，小弟真的很無言。

就算本業或新產品，真的如你以為衰到不行，是不能把土地賣了，轉型投資控股
公司嗎？

帶著30億現金，夏哥閉著眼睛，難到不能創造15%的年投報率，賺個4.5億，
4.5÷6.58×10=6.83890578，成為每股盈餘6.8元的穩定公司嗎？

什麼？每年賺15%很難啦!那你知道夏哥今年不到6個月，已經用13億賺13億，
100%的回報率嗎？而且還不能融資喔！

聰明如你，告訴我，每年穩定EPS6.8元的公司，股價應該是多少？請在留言區
告訴小弟您的看法

不論如何，請各位仔細查核上面的事實數字，比對小弟之前的發文，
希望在市場還悅城公道，還夏哥公道，漲到淨值53元之前，您不至於是空手的，
畢竟您辛苦閱讀完這篇文章，目標就是要賺錢。

怕什麼呢？
悅城會用錢來歡迎你!
值得你長抱!】

以下是原文的連結:
https://www.cmoney.tw/follow/channel/article-124433398

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