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Re: [新聞] 快逃！葛拉漢：人類史上最長牛市瀕臨尾聲

epson5566 發表於 2021/7/6 下午4:13:43
看板Stock標題Re: [新聞] 快逃！葛拉漢：人類史上最長牛市瀕臨尾聲作者
epson5566
 (ep)時間推噓43 推:43 噓:0 →:17

: 在美股屢創新高之際，有「價值型投資大師」之稱的資產管理機構GMO創辦人葛拉漢（: Jeremy Grantham）今日警告，人類歷史上的最長牛市已經瀕臨尾聲，這場災難將是「史: 詩級別的多資產泡沫破裂」。

其實不只葛拉漢 像大賣空主角 還是魯比尼 也都一直在喊空

他們聚焦的焦點在於 1.過高的價格 2.多剩的資金

就以他們的角度來觀察

先附上圖1.

https://i.imgur.com/DUkiRhc.png

其中兩的橘框的部分 分別為 1.道瓊與通膨預期 2.公債殖利率

明顯觀察出 道瓊在六月回落之後很快就繼續爬升至高點

而通膨預期以及 公債殖利率 卻沒有再繼續爬升

其中特別是通膨預期在觸碰到2.5% 就是聯準會的通膨預期標準 立刻回落

市場已經很明確告知 若通膨預期高於2.5% 聯準會就會馬上進行調節


圖2.

https://i.imgur.com/7vA7dvk.png


這邊有四個橘色框

第一個表示 其實公債殖利率在今年三月後達到高點後 慢慢回落

第二個表示 逆回購上升 則可以代表銀行在尋求安全的地方

而一與二的橘框 則可以解讀成 市場的避險情緒是有在累加的

而第三與第四的橘框 則代表聯準會的操作

事實上 聯準會仍然持續在對公債以及TIPS進行買入

但公債的速度已經減緩 但TIPS維持原本速度 意思即在拉高市場的通膨預期

不過從圖1可以觀察 其實通膨預期目前是在回落的狀態

也就可以合理解釋 為何聯準會把目前的通膨推測為短期現象

因為確實市場的通膨 以目前來看 確實有機會失速回落 需依賴聯準會的投入


圖3.

https://i.imgur.com/pTUKzDg.png



紅框的部分則是個人推測未來比較可能出現失靈的兩個地方

1.即公債殖利率突然往下掉 連帶帶動通膨預期下墜

這個意思就是市場突然認為 通膨開始疲軟 價格下墜

資金尋求安全資產突然湧入至公債 進而形成一連串的效應

2.就是央行之間的流動性問題

以目前狀況資金普遍寬裕 如果突然央行之間的流動性互換突然增加

那麼就可以合理推測某處發生了債務危機

那就不是小小的回落了 但這發生可能性應該會小於第一點


圖4

https://i.imgur.com/bKdyHYC.png

那麼圖4就是觀察 短期是否有風險 利用匯率的觀察

其中日圓 法郎即代表著避險情緒 加,澳,紐幣則代表著大宗原物料的需求

我們假設日圓代表著債市 法郎代表市場避險資金的流動

可以推估債市目前是相對穩定的 不至於出現我所推估圖3中的第一點

但其中避險資金的流動狀況 卻與大宗原物料國的貨幣拉近

隨即發生美國六月初的回落

但目前加澳紐幣是否能在破六月初的前高 這才是要觀察的重點

又或者是 日圓或是法郎出現了不尋常的異動

至於像是新台幣 或是韓幣 則可以觀察出 半導體或是電子類的強弱

目前也是處於回落的狀態

就今天的匯市來觀察 目前的主角仍然是原物料為主

不過就僅止這樣 不代表任何方向

因為就我的觀察 反應速度 公債>外匯>股市


結論:

居高請思危 但目前看起來是沒事 但維持多久沒人知道 可能明天 可能半年

通膨目前看起來還不夠狂熱 反而應該擔心在2023生息之前

通膨會不會反而先疲軟 疲軟問題就很多了 這邊就不更多加推測

以上是個人的觀點 不代表多空 謝謝 請不要自己延伸

--

※ PTT 留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.250.6.78 (臺灣)
※ PTT 網址
推

tarcowang 07/06 16:16推

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Severine 07/06 16:16好的 無腦多

推

PCMED 07/06 16:17收到 謝謝

推

DeFacto 07/06 16:17推

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Homeparty 07/06 16:17大推

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stocktonty 07/06 16:19其實我推敲了很久 結論大概就是因為歐洲繼續狂QE吧

推

rkl 07/06 16:19好文推

→

stocktonty 07/06 16:19這次歐洲就不像10年前那麼魯莽率先升息搞死自己了XD

→

stocktonty 07/06 16:20一方面可能也是因為歐洲解疫情進度沒像美國那樣快吧

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ppo7741 07/06 16:22時空背景不同之術

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kids1243 07/06 16:24推
→

stocktonty 07/06 16:24而且日圓也不像以前那樣有避險地位了

→

s861175 07/06 16:25沒有人可以預測總經 如果可以預測早已是世界首富

→

stocktonty 07/06 16:26下禮拜6月CPI勢必月增會回落 這樣說法就可以圓起來

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ilw4e 07/06 16:28美元應該取代日圓變成避險貨幣了

→

stocktonty 07/06 16:31也不是這樣 應該是說現在什麼幣融資成本全部都很低

→

stocktonty 07/06 16:31借日幣就沒有像以前那麼夯了XD

推

how870927 07/06 16:32推

推

ru8bj6 07/06 16:35我宣布今天起菜雞加入大空軍行列，你們跟我作對的一

→

ru8bj6 07/06 16:35 個 都 別 想 跑！

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Lasvegas 07/06 16:36推

推

kuanhunter 07/06 16:38下半年要靠租金跟能源來推升通膨，正在發生

→

kuanhunter 07/06 16:38有興趣去追蹤這兩個數據，大幅度上升中

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fish41g 07/06 16:41股版用心分析的文章真的不多了

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eddyliu1 07/06 16:47有個問題，最後一張圖裡根本沒有法郎啊？

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higo777 07/06 16:49推 用心

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mono1023 07/06 16:57大大這是您的DDE嗎，請受小弟拜師

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ZUMA1225 07/06 17:01推謝謝大大分析

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judasprist 07/06 17:04這篇少見的專業文

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Homeparty 07/06 17:23文章內應該不是法郎是瑞郎，他寫錯了

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stocktonty 07/06 17:24瑞郎是瑞士法郎的簡稱

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dawson0406 07/06 17:26推

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Jaymainal 07/06 17:32推 好文

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qw5526259 07/06 17:44日幣已經不準了。日本為了奧運花了那麼多錢，奧運

→

qw5526259 07/06 17:44可能是一堆問號

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duncan3254 07/06 17:50推

→

Homeparty 07/06 17:51奧運還好啦，歐洲自行車足球都在比了，美國棒球籃

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Homeparty 07/06 17:51球也在打，只能靠轉播權利金彌補現場觀眾。

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disfish 07/06 17:59難得高級文

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BleuSaphir 07/06 18:01謝謝原po分享

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mavischiu 07/06 18:07推 感謝專業分析
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li751012 07/06 18:38推

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coldeath 07/06 18:46good

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bing6715 07/06 18:54都是喊空做多

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okko1221 07/06 18:55請問原po這是哪個網站

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lincg 07/06 19:11是瑞朗 CHF

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Petrovsky 07/06 19:33推分析

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pkuer 07/06 19:35尼看過他們喊多嗎？

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jimhall 07/06 20:39靠信仰就不用燒腦，相信fed不會在同一個地方跌倒，

→

jimhall 07/06 20:39然後會不計代價救股市，所以崩盤就是等V字反轉，最

→

jimhall 07/06 20:39大的風險是長期盤跌，dead money卡在股市，收益不

→

jimhall 07/06 20:39上不下，不想退出但也賺不到錢

推

jamesjklin 07/06 20:53專業

推

iwcuforever 07/06 21:31推

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humanworld 07/06 21:55認真分析文，推

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suzihciao 07/06 22:22推好文

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gourmand 07/06 22:26推討論

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mnabc123456 07/06 22:44推

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lsmd 07/06 22:47優文推

→

tabrisPTT 07/06 23:29推，最後的甩尾不知會噴多高，但現在進場風險極高
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