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Re: [心得] 近期止跌訊號的看法

看板Stock標題Re: [心得] 近期止跌訊號的看法作者
rdfs
(曙光女神之寬恕)
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關於公債的一點疑問

有人常說股債是翹翹板,

在某個固定的銀行利率之下,

景氣好的時候, 公司eps上升, 股票殖利率就會上升,
買股票風險較低,
債券就會被拋售, 一堆資金跑去買股票, 價格也越來越低, 債券殖利率就會慢慢上升
股價也會上升, 所以股票殖利率就會慢慢降低
直到債券和股票的殖利率取得平衡,

但是兩者的殖利率不是相等的關係,
而是一種風險報酬比的關係, 承受多少風險, 獲得多少報酬率
(同理, 當景氣不好時, 兩者的殖利率也會再找到新的平衡)

所以, 去年有一陣子美國10年期公債殖利率突然上升,
那時fed又沒有升息, 還在印鈔票, 結果公債殖利率會上升

以上是銀行利率都沒有變動的情況下, 股債透過殖利率間, 存在一種平衡
景氣行情好時, 股價會上漲, 債券價格會下跌
景氣行情差時, 股價會下跌, 債券價格會上漲
(若股票用本益比來比較, 也是有類似的關係)

但是當銀行利率升息後,
股票和債券的殖利率, 都會去跟銀行利率比,

錢存銀行, 很像是買一張銀行債券的意思
但是這種債券比公債更安全, 因為公債價格會漲跌,
雖然一直抱到到期, 殖利率都不會再變,
但是提早賣拿回現金, 就有價格漲跌的風險

但是銀行不會, 存款放著就收利息, 取出也不會變少,

而股票殖利率又比公債更有風險,
除了股價會漲跌, 殖利率會變動,
還不一定會填息, 股市也有系統性風險

所以風險大小是: 股票 > 公債 > 存銀行

所以當升息時, 最安全的基準調升了, 產生比價效應,

公債殖利率, 必須比銀行再高, 才有人要買
股票殖利率要更高, 才有人要冒風險買

所以升息, 股票和公債, 價格通通都會下跌
使其殖利率都變高, 然後產生新的平衡

股債之間, 也會再找到平衡


以上的理解不知有無錯誤....



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※ PTT 留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.77.202.147 (臺灣)
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※ 編輯: rdfs (42.77.202.147 臺灣), 01/25/2022 22:03:05

joinbee 01/25 22:07

Zzell 01/25 22:10比再多你還是沒辦法靠這些殖利率數字去預期股價

bbsbug 01/25 22:23合理

fbiciamib12301/25 22:26殖利率會越來越高 股票沒人玩

tinoooii 01/25 22:36殖利率上升會影響科技成長股的估值下降,所以你才會

tinoooii 01/25 22:36看到當十年期公債殖利率上升,科技股狂跌。

vincent1700 01/25 22:40你知道剩一年到期的公債殖利率還是比一年定存利率

vincent1700 01/25 22:40還要低嗎

shihchinlun 01/25 22:40很久以前是 自從有個東西叫量化寬鬆就不是了

shihchinlun 01/25 22:41貨幣供給上下造成資產同漲同跌

vincent1700 01/25 22:45而且你以為價格跌一定是資金流出嗎?公債其實也會

vincent1700 01/25 22:45跳空,並沒有殖利率上升代表一定是拋售

chenbillups 01/25 22:54

bitlife 01/25 23:02銀行是會倒的,超過存款保險(額度對大資金是塞牙縫的

bitlife 01/25 23:03金額)的部分就可能會丟進水溝. 金融海嘯時緊急措施

bitlife 01/25 23:04把存款保障調到300萬,就是減少民眾擔心銀行而搬錢

bitlife 01/25 23:06所以你把銀行擺在最後一位,那是資金不到300萬台幣的

bitlife 01/25 23:06台灣散戶的觀點.

bitlife 01/25 23:08美國存款保險是25萬美元,你把超過25萬美元的資金放

bitlife 01/25 23:08在美國的有參加存保的銀行內,超過部分一樣有打水漂

bitlife 01/25 23:09的可能

alongalone 01/25 23:10也沒多久. 這幾年都是股債雙殺...

jagger 01/26 10:05股債蹺蹺板是古早以前的事

jagger 01/26 10:07現在還有加密貨幣可以讓熱錢流過去