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[心得] 推估FED未來的操作與目前現況

看板Stock標題[心得] 推估FED未來的操作與目前現況作者
epson5566
(ep)
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從六月起開始 FED在公債部分 每個月減少300億資產

三個月後增加到600億

那麼按照這樣的速度 我們計算到11月時 FED在公債部分的資產變化會如下圖

https://i.imgur.com/4wZsi2B.png


從圖中可以明顯觀察到 到今年的11月份時 FED的資產負債就會有明顯的下降

若以2017年的縮表時期參考

直覺上會覺得美國長債的部分殖利率應該還有上升的空間

但這裡有個最大的問題是 通膨預期是否能再突破高峰??

這邊我是認為較為困難 那麼如果通膨預期無法再突破高峰時

個人推測 美國長債殖利率可能目前就處於最高檔了

可以參照2018年8月的狀況 縮表雖然仍然在進行 但通膨預期已經整個走跌

長債殖利率自然而然跟著下跌

甚至更遠可以參照到2008年2月時期的狀況


接著開始試問 FED的縮表時間將要維持多久

https://i.imgur.com/H6JeZXb.png


從上圖我們可以觀察出 FED的購債結構的分布

在紅色圈圈的部分就是預期下半年到明年中的公債到期的金額

以到期金額來說 整個高峰結束會到2023年的8月

若從9月開始減少600億的速度來看

持續到2023年的8月之後 就會增加FED的操作困難

https://i.imgur.com/Gqmntqu.png


因為並沒有那麼多的到期債券可以沖銷 所以等於還要再額外多賣出債券來達標

所以個人認為 FED的縮表最久不會超過2023年的8月

推估2023年的5月就會結束縮表計畫


那麼支持這個理論的另外個理由如下圖

https://i.imgur.com/Es5cfuA.png


可以明顯觀察到若FED在九月後持續以600億的減少量 維持到2023年的3月時

整個資產負債表會呈現陡降狀態

這種陡降方式 對於經濟的破壞力非常之大(這邊不多加贅述)

而且過往也沒有這樣的經驗

FED極有可能在今年的年末就會開始檢討這樣的縮表方式



結論:

綜合以上觀點 個人認為FED縮表的時間 將無法維持1年

最快明年初就會停止縮表 最晚明年8月也一定會結束


美國公債長債部分 不看好殖利率還會再往上升

通膨預期的部分也認為無法再突破前高


而FED資產縮表方式將會造成資產陡降

個人認為美國經濟幾乎無法避免衰退的狀況

由於FED的操作會由延遲性 所以升息依然會維持到今年結束

但明年極有可能就不會再升息 至於可不可能降息?

要看這波美國的FED的神操作會經濟的破壞程度有多大

看以後還敢不敢亂QE

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Hosan 06/29 12:57感謝分析

Atom 06/29 12:58看完先刪除app 等明年在下載 收到打收到

Hosan 06/29 12:58我個人是認為聯儲沒多大的空間升息縮表了,美國承

Hosan 06/29 12:58受不起。

neo5277 06/29 12:58FED:我在配合政府政策性找人接盤

jjangnara 06/29 12:58正經文還是要推

secrectlife 06/29 13:01再縮表整個國力都縮了

EvilJustice 06/29 13:02最壞狀況

forestsea72206/29 13:02專業,感謝分享

Agilitar 06/29 13:03縮表短空長多,平衡資產負債表才有再成長的空

Agilitar 06/29 13:03間,就這樣看壞美國是多怕….

neo5277 06/29 13:03FED打壓各種資產只是為了轉換債權去吃貨而已

neo5277 06/29 13:04不排除上上下下打平美國的資產負債表 每次都這樣

neo5277 06/29 13:05美國人的主場 他上層階級跟背後不會輸啦

fbiciamib12306/29 13:06昨天美國人早就都歐印債券

sheng76314 06/29 13:07再套一年

KAKAKA5566 06/29 13:07東亞局部開戰就能解決這件事情了

aegis43210 06/29 13:09和個人預期差不多,明年六月左右結束縮表機會最大,

aegis43210 06/29 13:09美國無法承受不但沒QE這興奮劑可打,還要吃排毒餐,

aegis43210 06/29 13:09很快就要四肢無力了

yukai0919 06/29 13:10如果是這樣,猜想股市會提前反應,最快年底,最晚

yukai0919 06/29 13:10明年中以前會打底

odyssey 06/29 13:10搞不好年底就停止縮表殖利率曲線倒掛愈來愈明顯

ck326 06/29 13:10沒這麼短,Fed 計畫是要縮到2024還是2025

bookerx 06/29 13:10愛大表示:..

CEVBAYNTH 06/29 13:13這篇很猛 推推

cutbear123 06/29 13:14

Lowpapa 06/29 13:16無知

mqazwsxedc 06/29 13:18QE了13年 還錢的時候到了 沒有每天開趴踢的

cutbear123 06/29 13:19我比較疑惑的是 打壓股市導致退休金帳戶慘虧 對期中

cutbear123 06/29 13:19選舉不會造成毀滅性打擊?真的要一直打到年底?

DecemberLV 06/29 13:20結論:熊市到明年中

aegis43210 06/29 13:20美國以前的低通膨主要來自頁岩油頁岩氣革命及西台灣

aegis43210 06/29 13:20韭菜貢獻的便宜勞力,未來聯準會的利率決策不會像以

aegis43210 06/29 13:20前那麼輕鬆了

lasekoutkast06/29 13:22

aegis43210 06/29 13:22一旦通膨影響到了生產力,那肯定要優先壓制通膨

sova0809 06/29 13:23現在就是賭 賭FED會不會像以往一樣軟下來 不軟就大

taiwanheygo 06/29 13:23股市通常在已知最慘之前就會見底了

sova0809 06/29 13:24家一起吃屎

mdkn35 06/29 13:24陽痿吃太多壯陽藥就是這樣 哪一天就要切掉

a0000000001f06/29 13:25請問日幣究竟底部到了沒啊!見友人一直攤平也給不了

sova0809 06/29 13:25但他如果要趁這時候一口氣打掉呆帳 那也沒辦法 這次

sova0809 06/29 13:25真的很難歌舞昇平了

a0000000001f06/29 13:26學術上的建議,簡單數學倒是賠一屁股囉!慘啊!

sova0809 06/29 13:26日幣喔 沒意外到年底還有4次升息 所以你說呢XDD

sova0809 06/29 13:27現在對沖基金就是吃定日本央行了 慢慢熬吧

cutbear123 06/29 13:27美國縮表升息 日本持續印鈔 想落底等日本不印再說吧

sova0809 06/29 13:28日本現在是一個人對抗全世界 很勇敢喔喔喔

ck326 06/29 13:28Fed 根本別無選擇,長期維持高通膨只會更難收拾

cutbear123 06/29 13:28最近上日亞買東西好香 全球最便宜惹

sova0809 06/29 13:29他如果要打回到2% 局面會非常的慘烈

jasonsu27 06/29 13:32

rmp4rmp4bear06/29 13:33感謝推

mqazwsxedc 06/29 13:338.6%到2% 刺激刺激

Somebody99 06/29 13:36覺得烏俄戰爭的時間還是主要影響的因素,這波美國

Somebody99 06/29 13:36是犧牲自己美元的強勢性去對俄羅斯制裁的,如果烏

Somebody99 06/29 13:36餓停戰,石油降,各國又會需要美金去換石油,對於

Somebody99 06/29 13:36美國本土的資金過剩有緩解動作,如果沒有釋放俄國

Somebody99 06/29 13:36物資,美元流動率降低,自然就繼續衝擊美國,只好

Somebody99 06/29 13:36繼續強勢升息QT

tompi 06/29 13:37推 明天最後逃命日

Mustang428CJ06/29 13:38good..感謝分析,我的資金規劃也只有到2023的6月

slimboy0213 06/29 13:39好,先崩到明年8月

pttstock 06/29 13:43專業文 讚

baseken 06/29 13:44推推 物極必反

fatzhan 06/29 13:47這麼專業,難怪我會賠錢

killver 06/29 13:47去日本跟銀行借日元(低利息),然後轉匯去美國存

killver 06/29 13:47款(高利息),這就是利差

stocktonty 06/29 13:49我也是認為3.3%已經反映到年底了 除非通膨繼續惡化

stocktonty 06/29 13:50把股市經濟打下來 明年再順勢降息 降低負擔 計畫通

stocktonty 06/29 13:52降息之後就可以順勢說 我們縮表可以不用那麼急了

aloness 06/29 13:52所以日圓越跌越有人買就這樣,套利,完全不擔心日

aloness 06/29 13:52債會倒

stocktonty 06/29 13:53所以之後每個月的CPI相關數據就是重點了

aloness 06/29 13:54當然這是日圓主要儲備國才可以這樣玩,非主要儲備

aloness 06/29 13:54國這樣搞,會先被債務打趴

stocktonty 06/29 13:54基本上日本就是也在賭通膨遲早會見頂

aloness 06/29 13:55息也可能就停下來不調,關鍵是縮表何時停

stocktonty 06/29 13:55投機的錢都退場了 對股市也不是壞事 只是會有陣痛期

aloness 06/29 13:57l應該說,就好比砍融資,先把舊的砍光,才有空間接

aloness 06/29 13:57納新的投資

k258610 06/29 13:58不要幻想烏俄停戰油會變便宜啦,俄國油7折入市,有

k258610 06/29 13:58動搖整體油價嗎?

k258610 06/29 13:59歐美不買,但中印爆買,那中東石油中印應該少買很

k258610 06/29 13:59多,然後油價一直上漲?

aegis43210 06/29 14:02美國需求太旺,之前兩年悶壞了,使得油價下不去

iagb 06/29 14:03自己有武器不用然後一直拜託人別打我,笑死

talkmore 06/29 14:12先等7/13公布的美國CPI吧再來看吧

talkmore 06/29 14:12前幾次一堆經濟學家預測升息利率....全數共辜

talkmore 06/29 14:13市場就是這麼無情及多變

fallinlove1506/29 14:29美國也不是第一次這樣搞了 對經濟幫助不大 但會讓

fallinlove1506/29 14:29財富分配有波動 不能理解的是FED哪來的自信講一堆

fallinlove1506/29 14:29幹話 最後都沒達成 如果一開始目的不是救通膨 那可

fallinlove1506/29 14:29以明說

davidr 06/29 14:45說不定他就想縮死中國

jonaswang01 06/29 14:50我也覺得殖利率會上升,然後這個時候就要注意到亞

jonaswang01 06/29 14:50洲貨幣危機了跟大家提醒一下,日幣套利空間被壓縮

jonaswang01 06/29 14:50乃至沒有價值可能會引來很多問題

ivan1116 06/29 14:59夭壽 這麼久喔

Tossdog 06/29 15:09推 認真文

Simplebest 06/29 15:39推分享

huk40199 06/29 15:41只能跟你說如果中間縮到經濟衰退

Harlequin72706/29 15:41真的四大指數要壓回疫情前低點了 美國均貧化!?

huk40199 06/29 15:41FED也不會馬上放QE

wei9898 06/29 15:48

mnabc123456 06/29 17:36分享總經文就是要推

ptta 06/29 18:35期中選舉結束後,FEB就沒顧忌了

derek0212 06/29 18:53感謝分享

Petrovsky 06/29 21:00推 認真分享

lise1017 06/29 21:28QE絕對可以Q QE基本上是無敵的

lise1017 06/29 21:28問題在於QE的時候沒有搭配輔助把金流導入頁岩油業者

lise1017 06/29 21:29只要QE+頁岩油田猛開油井數量創歷史新高 就無敵

lise1017 06/29 21:30只要QE狂印鈔到爆炸+石油挖到爆炸 通膨根本沒機會

lise1017 06/29 21:30這次的通膨完全是拜登的鍋禁掉了一堆石化產業投資

lise1017 06/29 21:31跟印鈔的關係 根本奈米關聯 微乎其微

PitzMan 06/29 21:45推Epson哥

IanLi 06/29 22:38推認真文

okbon 06/29 23:20E大自從不在盲目看空後 分析得越來越有條理

kyova 06/29 23:29收錢是為了以後放水放更多。最好弄成水災...

popolili 06/30 01:27跑了兩家謝謝

popolili 06/30 01:27謝謝分享

neimad 06/30 07:52push

A1pha 06/30 08:52感謝分享