[心得] 潤泰全討論
大家好
台股昨天吵得最兇的就是南山了
今天盤面不意外的潤泰雙雄又跌停了
至於影響到底多少
小弟這邊也發表一下淺見
由於非會計本科生,單純以曾經是保險從業人員的角度分享,
然後撇除我曾經是股東的角度,假設我都沒有買過這個公司現在看到事件開始研究
我會怎麼樣的時間點介入以及原因
用詞可能很不專業
請見諒
我們先知道,金融業本身就是『高槓桿的產業』
也就是,股東們出資100億開了一間銀行之後,會吸引大家來存錢,一段時間以後,整個銀行帳上的錢可能有1千億了。
這個時候,我們就會說銀行資產1000億=900億負債+100億權益
銀行答應給存戶的利息假設平均是2%,她只要把這些錢借出去放貸,賺取超過2%的利息,她就能賺到錢了。
但是因為會有人借錢不還,所以利息整體還要考慮呆帳的可能,會再拉高一點點。
同時,央行也會害怕,銀行如果都放貸資金出去,存戶要大額領錢,銀行是否會面臨現金不足的狀況等等問題,會導致擠兌風險,因此銀行要把一定比例的錢放到央行的存款準備金帳戶去,不能動的。
然後,銀行假設一開始有1000億存款,200億放在央行的存款準備金帳戶,剩下800億可以放貸
但是這800億的放貸對象很可能是為了買房子,建商的帳戶也都開在銀行,所以可能
小熊買房子和銀行貸款1000萬,錢給了小慈建設,小慈建設又把拿到的錢存回銀行
這時候銀行是否能再把這筆錢無限放貸出去呢?
答案是不行!
只能打個8折放貸出去,所以喔此類推
1000億存款帶來的貸款成數最大可能是1000億+800億+640億+…..一路下去。
這也說明,為什麼央行宣布『降準』就有媒體開始說,總共會有多少錢釋出到市場刺激流動性的原因。
那這種生意好不好賺呢?
當然好賺啦!
大家想一想,
你是股東,你只拿100元出來做生意,剩下900元是別人拿出來的!
而且這900元幾乎沒有成本(低利率環境)
所以你如果有辦法把這1千元都創造4%的收益,你一年就賺到40元!
假設你只答應給存戶2%利息,那麼你就賺了22元了!
等於你一年報酬率有22%
這也就是為什麼,金融業都不想去賺大錢的原因,因為他們的小錢經過槓桿魔術就變成大錢了
他們只需要賺取『穩定的錢:買房收租啦、買債存股啦…』
大家未來投資金融業的時候也可以關注他們的ROA和ROE(ROA就是1000元資產賺多少,ROE就是100元股東權益賺多少)
上面說了銀行的好處,也說一下她背負的壞處
因為錢大部分不是你的,所以你必須被高度監管,要做甚麼都要和政府報備取得許可。
因為你不知道甚麼時候會被大額領錢,你每年的獲利不能都配發給股東,只能配發一定比例。
股東拿出來的錢和存戶的錢必須維持一定比率以上,不可以都是存戶的錢,所以當投資失利、貸款收不回來等等情況時,政府會要求增資來讓股東也多扛一點風險,降低槓桿。(稱為資本適足率)
所有銀行業每年提交一點保護費給政府,出事政府都底
以上說了這麼多銀行的故事,那保險呢?
簡言之就是比銀行更嚴格、更要求的執行上面幾個限制!
為什麼?
因為保險公司的資金流入流出的時間很長!
可能今年繳的保險是預備幾十年後身故的理賠!
所以保險公司可以安心穩妥地使用這筆錢更長時間!
那誰來保證幾十年以後保險公司仍然能有償還賠付能力呢?
政府就比需出面給保險公司更加嚴格的限制
要做甚麼一定要政府許可,管理比銀行更嚴格。
配息基本上不太允許,或比例極低。
帳上資金不足要快速增資,資本適足率更為嚴格。
所有保險業每年提交一點保護費給政府,出事政府想辦法找另一家保險業都底。
大家對於保險業有認知之後,再來我們了解一下台灣的證券交易法
台灣的上市公司一股的面額是10元
台灣的上市櫃公司淨值<10元會很麻煩
台灣的上市櫃公司淨值<0會需要被清算
保險公司大部分錢是借來的,加上南山是未上市公司,潤泰全認列南山價值是用淨值而非股價
保險公司淨值本來波動就大,因為高負債比加上大部分負債都拿去買債券了。
美國國債殖利率從年初1.5%升到3月底是2.32%,6月底是3.02%
假設一檔每年配息3元的10年期美國國債,
年初的價格是114,3月底的價格是106、現在的價格是100
所以如果資產2022Q1相對2021Q4減少7%的話
其實2022Q2相對2022Q1只減少5.7%
沒有市場上說的那麼誇張!!!
債券價格本來就會提早反應升息,所以3月已經先跌了,不能說5,6月升息比較多就會造成債券價格跌比較多!
BUT保險公司不是只有買美國國債,還有公司債和股票,股票Q2跌的比Q1多,所以我估計如果Q1金融商品投資的資產減少7%,Q2應該是6%
南山人壽110年底淨值5115億,111年3月底淨值為3235億
但是南山的資產是從去年底的5.289兆降低成5.197兆
其中按公允價值衡量之金融資產少了963億
現金少了300億,應收帳款少了210億
按攤銷後成本衡量之金融資產多了410億
幾個大項目加起來少了1千億,然後保險負債多了900億加起來約一千八百多億
這個部分牽扯到比較複雜的會計這邊不去細細討論,但仔細來看
Q2資產縮水的幅度應該會小於Q1才對,所以新聞說Q2會縮小到淨值變成負值我覺得不用擔心
但潤泰全的狀況則是比較複雜
以上幾點搞清楚了之後我們就可以來看潤泰全了!
潤泰全股本73.43億,淨值83.57元,也就是淨值價值613.6億元
因為潤泰全綜合持有南山26.62%,所以光南山佔資產就861億了,表示它的其他資產是負債250億!
坦白說,如果南山這861億沒了,它連負債都還不出來……
若Q2南山資產少1500億,潤泰全會需要認列約400億淨值減少,剩下213.6億
淨值約剩下29元
因此,潤泰集團表示他們要用別的會計方法評估手上不動產的價值
這又是甚麼意思呢?
我這邊用一個不精確的比喻
我30年用投資公司在青埔買了一塊1000坪的地
,一坪5萬塊錢,經過30年,上面已經都有租人了,他們的租金目前一個月就100萬,等於我當年5千萬買的地一年可以幫我賺1200萬,報酬率24%,但重估之後,目前一坪可能上漲到50萬了!
我的資產不再是擁有5千萬的土地而是5億的土地,但我財務報表上面的報酬率就下降了。
這些財務上的東西對這間公司經營上有沒有影響呢?
答案是完全沒有
但是對於股價影響可就深遠了喔!
股票投資裡面,資產重估一直都是大家去尋找下一個大爆發很愛的題材,很多金控股或著資產股都有這種特性,幾年前大同企業之所以引人垂涎,也是因為他當時的股價沒有反應它的土地價值,公司也沒有想要去重新估計。
潤泰全這樣處理完之後是否就能夠解決問題呢?
我們可以看一下潤泰全目前的土地資產
所以如果單純用土地來看,依照他自己估計的市值,它可以拉升47.45億市值
加起來的話淨值會變成35元。
扣掉Q3會配出5元,Q3淨值是30元。
加上考慮恐慌跌價,2字頭的潤泰全是有可能的。
如果前提是相信潤泰全球不會下市
那只要有耐心其實潤泰全球還是有機會的投資標的。
以上是小弟針對潤泰全公司以及保險業的一些看法
給大家參考囉
--
受不得穷 立不得品 受不得屈 做不得事
--
哥 不買個股
每天買1000元買到反彈
熱心推
感謝分享 不過我不覺得潤泰全會跌到2X元 XD
U文
推
潤泰不會下市啊,直接講明年六個零就夠你跌了
已經進入降息循環 抄底最後機會
全篇只看到2x甜甜價
六個零潤泰值多少你跟我講
增資來補點缺口 有搞頭嗎?
這個推
有實質內容的文章,推
光頭王放這麼多FVOCI有沒有其他想法就不知道惹
您提到認為南山Q2 資產少6%,又南山資產五兆,亦即
減少3000億;但在估算潤泰全時,改用1500億估算,是
有什麼原因嗎
其實我覺得這件事清楚顯示了央行不敢太大升息的理由
熊大大戶再推
除了估計資產淨值之外,還有一個現金流量問題,各大
上市櫃公司都是槓桿營運,建設公司槓桿程度不比銀
問題根本在會計公報接軌時間點,真實淨值並沒有扁損
…..
行低。財報表現不佳是會影響授信條件的,銀行雨天
收傘時,現金流量無法週轉,即使淨值為正也有可能會
出現黑字倒閉的可能性
也有可能南山習慣這種保持彈性的操作習慣了
太長了
太長了 給推
太長?翻譯大概就2字頭開始接,沒下市的話
10開始接
大潤發要賣掉不知跟這個有無關系
潤泰全
謝謝,長知識了
你都親身在股東會看到那個投票還願意投資 真佩服
嫌太長的人家有給關鍵字就好XD
我就問怎麼升息
大戶給推 有到20支持
個位數我會買來當樂透
其實現在要關注的只有會計原則改變的部分
潤泰全帳上現金90多億說 不太可能會現金不足
摘要:沒下市的話2X甜甜價
國際上IFRS17是從2023年開始適用
難得優文推
現在你要先適用這個會計原則而且還溯及以往
不是吧 有人說是因為資產用新規則 但負債還是舊規則
才會這樣
會計師那邊能不能接受還不知道
好奇問 現況是否代表滿滿燃料 萬一萬一未來半年一年
聯準會美元持續收割 資金斷鏈就準備炸開的意思嗎?
看不懂 太長 反正跟尹董賺 不會賺就跟首富賺
你會贏
認真說話給推
推
跌到2X 等於一堆人覺得會下市吧XDD
淨值就是影響追價心態而已其實不能完全反應經營狀
況 台灣金管會就喜歡用RBC 搞人 壽險公會都只能跪
20塊我賣屁股去買阿全
寫那麼長,結果自己1000張賣掉,既然那麼說,你趕緊
把1000張買回來啊~
專業推!
謝謝分享!
清晰明瞭!
題外話,中央存保和保險安定基金對一般小戶的理賠是
殺多一點
空軍加油 不貪心30接
裡面有些概念是有問題的,銀行業槓桿有上限,沒辦
法一直靠存款來開,槓桿率大約是14倍,因為有BIS r
atio比例的限制。
聽大戶的話!
差很多的,前者保3百萬以下(小戶全賠,大戶自己看著辦
專業清流
現在人踩人,怎麽現在可能進場接,大股東現在一樣看
戲啊
上億資產的講話就跟散戶不ㄧ樣。
),後者是保單解約金2成,而且還分不同險種優先順序,
潤泰全50就會有存股族崩潰了,我無法想像2開頭…
這篇講的好清晰,推一個
所以保險公司一旦走入賠付保戶的程序,那真的是慘
張數 張數!! 存股重點就是樟樹
推
趕緊買回1000張
長知識推!
叫人去買回一千張的是怎樣,人家都說2字頭了
潤泰存骨家族很幸福 可以存更多張了
高殖利率存股必備
謝謝乾爹的精闢解說
全40 新30 就會一堆人搶了 不用等到20
前面三百字其實可以省略啦
我只要知道他會漲會跌就好了
3字頭就超跌,4字頭就可以開始佈局
30買阿全給光頭一個尊重
太狠了吧哥 20幾元潤泰 很多人會跳樓
我猜明天就開了 今天有量
專業推
更正一下,是解約金這項給付是2成,其他各種理賠還好,
哥的文都很優質
有九成(不同險種有不同上限金額)
好文
潤泰新是房產龍頭 覺得比較有價值
潤泰的品牌就是尊榮不凡
推 前千張大戶發文討論
優文
壽險的淨值不能只看公允價值的金融資產,還有一大塊
好文推推,不過有點長。。。
跌爛再來撿,嘻嘻
很多人就不動腦跟著人家喊壽險要崩盤,實際上可能
有問題是潤泰..
好文推
認真文,推推推
爸爸,我跟你
E2之友會不會就這樣中箭落馬呢?
是過其他綜合損益的,不知是否有計算到
從頭開始會有問題的就是潤泰不是南山啊
淨值如果低到直接全額交割+分盤,2字頭看不到?
千張大戶b大
好文推
推分享
好文推!淺顯易懂
只要撐過Q2 Q3淨值就會升高了
謝謝妮
講2字頭,他又沒說要買好嗎
神 , 教科書等級文章了
自從六個零之後,就不考慮這家公司了
爸爸 早安
默默的看完,好文推,重點是2x甜甜價
如果你還是小股東 少東先生 如果股東會叫妮增資
妮還願不願意呢!?
推 長知識
內容豐富 推推
持有股票 跟持有股票再被要求增資應該是兩件事
跌停出不掉..就以拖待變了
6j哥你不買個股可是你有costco股票?
推 優質
清楚明瞭分析 謝謝
2字頭後面幾個0
可以順便分析一下潤泰新嗎?
好文推,理工宅終於略懂惹
保險業沒有不准配息 只是配比較少 大概四五成
推
推
好文,此風必留長
推,寫的好
讚喔
推
認真文給推
推 簡單易懂 有料
穩了 準備下市
先前發的標的也幾乎都在低檔爬上來了 熱心魂
2開頭 你各位還不全力空下去==
好文要給推....
感謝推
好文推
好文, 連我這白癡都能理解了!!
樂透價收
大家猜明年6個0機會多大??
好猛 難怪我買股票都賠錢 因為根本沒在做功課
2字頭 那光頭得出來面對了吧
2字頭我再買來當樂透
用心文給推
謝謝你!!!!
白話文就是賭淨值小於10,但不會小於0,賭不會下市
賭輸就是壁紙而已
太長了30cm
所以就是賭不會下市........
2字頭 那就會飛高高了
所以這幾天是散戶恐慌拋售嗎?
禿鷹應該不會放過這一次~能不能撐得住可以觀察看看
推推。
熊大推
2字頭再來抄底 感恩
本來有問題的就是潤泰集團啊
壽險升息就是這樣 之前不都經歷過了
認真推
增資就好了 小事情
清楚明白 感謝推
數字有出來就好,20開始接
來到2字頭是上天的恩惠 財富自由就看這波了
看推文就知道跟單韭菜仔與真大佬的差別在哪...
熱心推
簡單比喻啦 現在就是潤泰融資買南山 結果被升息空軍
嘎到快斷頭 只能補保證金撐維持率
推!!!
推航海熊
紅明顯,Q1減損529億,第二季升息更多,還有轉投資
優文
爸,我在這
所以大家認為40就可以開始接嗎?
推
公司價值損失,如果Q2認列也超過500億,再加上FED
明年應該就6個0了
第三季持續升息,那......
坐等29
推
Pe1再撿
Push
優文
推熊大
潤泰現在就兩個解 1. 提高潤泰淨值(增資也好、資產
重估也罷)。2. 降持南山
推優文
推
乾爹吃飯沒
某高姓立委有空在FB瞎扯應該先來看這篇的
這個建立在房價、房產不崩盤的前提下…崩了就已估了
繼續一根
推,邁向2字頭行事曆可以出來了
不用擔心 等隔日沖進場就反轉了
看不懂,推
優文
明天就會出量,下週一抄底
有看有推
漲知識
優文
熊大推推
好文推 很清楚
感謝分享推
好文
推!好文
好文
熊哥 智原大賺了
fj概念股真慘
好文
韭菜還不快點進場接刀
等等...存款對銀行而言是負債...本文基礎就有問題
感謝分析
謝謝解說,難得好文
這篇還不賴
感謝說明
潤泰就槓桿開很大啊。想看光頭破產。
推
存款不放貸或投資出去就是負債啊 要付利息耶
重點能不能抄底?幾元能抄?
推用心分析
結論就是樂觀看20 悲觀看下市嗎XDDD
超級好文 推一下
推好文
感謝大戶優文分享 上廁所永不缺衛生紙
資產重估就知道要幹嘛了
Kevin1732我真的不太懂只是用我理解的方式說明,謝
謝您指證
筆記駐 2字頭
ㄟ 那帳戶是公司還是你的啊? 你不是管理顧問嗎
學到東西,感謝
*[1;31m→
bear410040 : 有人私訊我為什麼不是智原壓1000張,幹,我就會怕07/21 11:52
啊......
一直有人吃百張
回227,本來假設就有錯,只是很多人看不懂,狂推
好文推
優文推 馬的還一堆小丑在底下酸 有種自己發一篇拉
20我肯定買爆 但保證不會到20早就被買爆了
你各位要知道 不是只有好股賺的到錢
優秀
少年股神
有實質內容的文章,推
會不會9945除權息後股價剩個位數?
你怎麼知道公司會不會故意下市,某皇蟲最愛玩這招
下市上市狂割韭
推 懶人包 易懂
推 簡單易懂不掉書袋
頂
有學到東西 推推
嗯嗯 好 有機會去凱基證券那邊問看看這個kuma hong
快買 現在大特價
good luck
熊大低檔抄的GG發哥智原都賺爛了
分析給推
我分析的我會買啦,價格沒到就不買
政府怎麼可能讓他下市
如果早知道我就不是重倉陽明是智原了...千金難買
下市是看規則還是看人?
XD 還行吧 你都說智原你也不敢下最重倉了
熊哥我的偶像
認真分析給推
我師父重倉力旺,薑還是老的辣
再十根開盤跌停鎖死送你囉
等2字頭再來撿
潤泰新會比較有救嗎?
懂了謝謝
潤泰不太可能下市的一個想法是,衍樑兄想上市想瘋了
本來想等除息 今天一早就賣出了
我不覺得他下市潤泰政府會讓他上市南山
感謝大大開導
力旺似乎每次台股反彈都是噴最兇的
好文,不過原PO看到股東會那種鳥樣還願意低接嗎?
20太難吧,光頭王欸!每年這麼多飼料不是白給的
熊大推 想跟精算師多學幾招
想到創立銀行的真的天才,用制度控制人
公司已經說預估淨值5元,你算錯了還29
好文推推長知識
個位數潤泰全指日可待嗎
優質文
有夠清楚 感謝
謝謝
推推好文
感謝分析
跌停打開可以小玩看看
推科普,雖然似懂非懂
推
好文推
推推,大家看到關鍵字等抄底?XDd
感謝簡單易懂的優文
投資國內上市公司啊 愛去搞那些有的沒的 怪誰
推分享 清晰易懂
言之有物
推,專業
推好文
扯太多 直接說結論就好 賺多少賠多少 剩下多少淨值
好,2字都開始買,收到。
認真文推
可以放貸的不只800億,而是好幾倍(是各國法規以及
央行利率政策),從數個世紀之前英國開啟合法銀行放
貸的槓桿後,這世界就變了樣了,不然怎說銀行是無
本生意,拉存款只是好聽的說法,實際上放貸的大都
是憑空生出的錢
推
專業 推
推
慢慢撿
好專業 推!
推!
用心,推。
推,感謝分享
讚喔 通俗易懂 該抄底了
放心,明天還是跌停!
結論:還可以跌好幾根 不要心急
土地根本很難估值,估價師地政士誰要找,找自己人亂
估一估操作空間這麼大,故意估低爆跌再找朋友撿水餃
股割韭哦
優文
好文,推
除非找公正的單位,政大地政或清大地價中心
專業 推
原來是1000張大戶,推理正確
推
推
股版真是Wolf長榮!好文含金量高 淺顯易懂
阿爸講的都是對的
推
推推
抄底先不要,坐旁邊看戲
推,期待有能2字頭可買
熊大太強了…
推推
短線要止跌一是庫藏二是南山增資
推
2x甜甜價 畫線筆記ㄏ
推專業分析屍
之所以覺得不會實施庫藏股是因為上次吵配息增加
發言人表示公司帳上沒現金了
增資很有可能囉,反正我也不知道公司派的操作
大戶果然眼光獨到
推
你只是想撿骨吧
我只希望陽明上漲...
推推 太厲害了!
推
分析得很棒耶,受教了
專業優質文,推
認真文給推
淺顯易懂推
吸經驗值
自己不會賺錢就跟著首富一起賺
投資他的公司跟著公司一起成長一起賺
潤泰對壽險持有太集中,下市會連鎖效應,不過會計就
是數字遊戲,得心應手比較重要
好文推
推推
推分享
8根跌停就2字頭了
好
推
推推
大推
觀念好清楚.....
推 U ,質
推
好文推
推簽名檔
推
謝謝分享
專業文推!
推
推推
股市反應半年後的情況,等出量就差不多止跌了
求帶抄底 Q_Q
推推
難道你是葉小姐嗎?
推
認真分析專業好文!推!
長姿勢 推 奇怪的姿勢增加了
好文推 分析很專業
QQ大推好文啦!!!
感謝分享
我有雞雞
結論就是 不可能下市
歐米頭樓~我早上跑光了
小虧
聽到你的等30塊抄底復仇
40元有機會就抄了,現在接的量就好多
推 熊大專業
專業 推
好文推推
專業推
感謝分享 很淺顯易懂
台股3大股神要變成4大了嗎!
有質量內容的文章就給大推,感謝大大的分享
長知識了
文眼 2字頭的阿全
專業文推推
好文 推
2字頭 怕~
推。
專業分析推推
推這篇 學到惹
推
知識推
讚
推,清晰明瞭
U文
優文 噓的酸民滾開好不好
優質文推推
二開頭的潤泰 就跟二開頭的gg一樣。你慢慢等。等下
輩子吧
推 漲知識了
有料
推分享觀點
優文推
光認真說話就給推了 股版不能只有閒聊那群反串跟蔣
幹的
專業推
優文給推
推
看完了,不錯
好,29收!
推
好多數學 文組來推
強者
推
認真分析給推,完全不懂的受益良多
太厲害了
優文大大大推
下市叫我
推
淺顯易懂推
好文
不考慮信用利差擴大的影響?
認真推推
關鍵字 2X 推推
結論:腰斬起跳,快逃呀
厲害
謝謝大大分享,學到知識
推
修改了一些錯別字
台中土地他們可能估便宜了
推
推
謝謝分
怕爆 等十元
2字頭 記住了 繼續看下去
推
長知識了謝謝
感謝開示推
長知識了 感謝
長知識了謝謝
好厲害
感謝分析
朝聖 等2字頭
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朝聖
爆
[標的] 陽明海運------------------------------------------------------------------------- 1.發標的文未充實內文,多空理由不充實者,板規1-1-5或4-4處份 2.進退場機制若非長期投資,請輸入停損價,否則依板規1-1-6處份 3.請依格式輸入內容,未依格式者板規1-1-2砍文處份。 標題請使用以下格式:股號.市場碼+股名+分類 (市場碼:TW US HK CN JP KR...)爆
Re: [新聞] 畢生積蓄「被消失」!3千儲戶鄭州示威反這事情其實始末蠻清楚了 但是不知道國內媒體為何都只是互相參考,沒人認真去看一下... 基本上這應該是全世界獨創的貪腐大案 我國以前也有信用合作社以及農漁會信用部門的弊案 村鎮銀行的level差不多基層,也等於是基層政府的小金庫爆
Re: [新聞] 潤泰集團被南山「拖累」? 潤泰新、潤泰身為被股利政策搞到的苦主 來和大家分享一下 先來一個苦主證明 小弟是在去年購入的爆
[情報] 潤泰新 潤泰全 重大訊息懶人包1. 標題:懶人包 2. 來源:台灣證交所直播 3. 網址: 4. 內文: 1. 潤泰全、潤泰新表示第二季的公司淨值數據,會計師還在結帳啦,無法給出確切的資爆
Re: [標的] 陽明海運大家好 今天價格已經低於7/7收盤價 持續更新陽明海運的近況和大家交流。 這邊整理了一下本周多空的新資訊和大家交流一下 利多新聞.爆
Re: [請益] 我們的升息壓力到底有多強?來從央行資產負債表談談台灣的匯率和利率政策吧 首先要對整體數字有個基本概念,所以我把比較重要的數字列在下面 央行的資產負債表規模19兆 資產端 國外資產 16兆90
[心得] 開發金股利猜測最近看到很多人討論股東會贈品讓人化緣的開發金 就去研究了一下它的財報 不看不知道,一看真的嚇了一跳 開發金1~6月的獲利是136.18億 中壽就佔了135.31億,另外幾個跟班中,凱基證券21.38億,開發資本賠了15.78億,65
[心得] 長期投資觀點的一些雜談(文長)2022年至此,股市終結了過去自2020年3月開始的大多頭市場。這期間我們經歷了許多不 同的事件,對於投資學習來說都是非常寶貴的經驗。此時也正是審視自己的投資哲學的好 時機,因此我對過去這兩三年所經歷的事件與投資歷程做了一個回顧,順便分享一下。本篇文長,若不想太花時間可以看看下面的摘要即可。 (想要排版好一點的就看部落格吧 )