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Re: [閒聊] 好樂迪是被KTV耽誤的房地產開發商? 真假?

看板home-sale標題Re: [閒聊] 好樂迪是被KTV耽誤的房地產開發商? 真假?作者
LINPINPARK
(lalalo)
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麥當勞是靠不動產收入(買賣不動產資本利得或租金)或是靠實業成長(包含特許加盟金和

本業餐飲收入)

這個議題今天就來討論一下,先說不要套空空帽子在我頭上,基本上我是大多頭

只是就事論事,實務分析,其實這答案在網路上撈一下就有,如這一篇

How Does McDonald’s Make Money (Business and Revenue Model)

文章內含2021年10K財報,有興趣詳閱,以下為他告訴我們的

可以清楚看到麥當勞全球2021年營收為 23.2 Billion USD , 約兩百二十三億美金

是歷史新高,我們來拆解他營收的組成

1. 其中13.085 Billion 一百三十億美金為Franchise Restaurants 營收,佔總營收56%

這營收是麥當勞母公司對全球37,295特許加盟的加盟權利金及抽成,這其中又如何計算

麥當勞Franchise Fee 組成為

1.1 Initial Frenchise Fee - USD 45,000 初始加盟金,加盟一開始即付給麥當勞

1.2 Royalty Fee- 每月毛營業額4%,上繳給麥當勞

1.3 Rent: base rent or percentage rent of monthly sales (paid to McDonald’s)

這條是最容易誤解的,這不是單純房客付房東租金,而是麥當勞可能或持有土地或店面

出租給加盟業者收取固定租金或抽成每月毛營業額,用來快速擴張他的分店,麥當勞

視加盟業主或特許經營實體的經濟實力會去衡量

那這其中各自占比又為多少,1.3 Rent 占比每年約為60~70%,也就是2021年約落8B~9B

佔全營收23.2B 約四成,但這不是純固定租金,有時候他是包底抽成概念,也就是你毛營業額越

高,餐飲經營績效越好,我就抽你越多,變相抽成的概念。

再來另外的 9.8 B 為直營店餐飲收入,佔23.2B約四成,這部份就是大家手上的大麥克

9.8B + 4~5 B (直營餐飲收入+特許經營1.1+1.2)= 13.8~14.8 B,共佔六成多一點

我覺得1.3 抽成部分不是跟房地產有絕對相關,單店營業額超越一定條件就抽成

比較接近營業額抽成的概念,這也是為什麼麥當勞CEO會去跟媒體說我其實在經營不動產

其實他是在經營 商業不動產的抽成遊戲,而不是買進買出不動產,收益不來自資產增值

https://udn.com/news/story/6811/6944678

再來為什麼麥當勞近一年股價業績嚇嚇叫,因為實質通貨膨脹帶動收入成長

帶動實質消費,業績就成長起來,當然營業額高,租金抽成就更多

就是如此,麥當勞經營不是買他分店旁邊的土地圈地,裝成建商金主,然後蓋住

宅炒高高賺資本利得,而是光明正大抽加盟主營業額,加盟主如表現不好則收個基本租金

講一下台灣的模式,仰德幾個金主標下麥當勞的特許經營授權 developmental license

50.9億台幣一次買下麥當勞在台不動產.設備.人力等等,未來每年也持續要向母公司特許

費1.2 那一項。

結論就是麥當勞沒有在經營不動產,他為了快速擴點打擊競爭對手,而進行加盟權利金抽

成的和出租不動產給加盟主商業模式,如果經營不動產開發,財報上就理當每隔幾年就有

大大的 Selling Real Estate的收入來源了吧

輕資產經營模式對全球化極其重要,其實全球飯店業如萬豪,洲際等集團,也都是向業主

抽加盟權利金或營收比例上的管理費,已經非常少重資產自有持有不動產經營了




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※ PTT 留言評論
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CaLawrence02/16 15:30

CaLawrence02/16 15:30這樣看起來 輕資產反而跟所謂的開發商模式是相反的

KrisNYC02/16 15:35要想一下 等等補推

KrisNYC02/16 15:37推一下 有長知識 初步看你的解讀應該是對的

hellogym02/16 15:50推 專業文

kusomanfcu02/16 15:51我說麥當勞是包租公啊

kusomanfcu02/16 15:52我一直都這樣說

kusomanfcu02/16 15:53你看現在房東不是房蟲不是炒地皮了吧,你們各位不可以

kusomanfcu02/16 15:53在說房東吸血蟲或怎樣了

kusomanfcu02/16 15:53看看那個下戽怎說

kusomanfcu02/16 15:53昨天才拿一疊退稅支票...

kusomanfcu02/16 15:54房東也是壓資產投資價值的XD

joeylord02/16 15:54

kusomanfcu02/16 15:56屯房地產 也不是房蟲喔

kusomanfcu02/16 15:56沒有炒作

kyova02/16 16:01難得的認真分析文。未看先推。

frowning122602/16 16:06推~

sarra02/16 16:16專業推

abyssa102/16 16:23推 一直很懷疑麥當勞炒地皮的傳聞

HAHAHUNG02/16 17:04清流 推

lasoon02/16 17:07專業推 然後等C大回文看戲XD

sam21sam2102/16 17:45理念之爭啦!當初說麥當勞主業是房產的高管,

sam21sam2102/16 17:45在達成他的目標後,因為理念不合就離職了

sam21sam2102/16 17:47Ray Kroc比較想要的是靠加盟長久經營,而不是炒房

CaLawrence02/16 17:56高管對外講什麼聽聽就好 馬雲說996是福報咧

CaLawrence02/16 17:56安隆董事長也說公司很穩阿

dingL02/16 20:32專業推

KrisNYC02/16 21:19感恩增廣見聞

TheDream02/16 22:23

uvuv02/16 23:17