[閒聊] EC：微軟收購動視暴雪有利於市場競爭

我就從有提到收購案相關的地方開始翻

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我們在處理全球性的併購案件時，會遇到的困難和挑戰。對於這種併購案，我們需要預測未來的市場情況和併購的影響，但這是很不確定且複雜的。當然我們會與其他國家的併購管制機構合作，但有時也會出現意見分歧。就在上周不久，我們批准了微軟/動視暴雪的交易，而CMA則決定阻止它。

這種分歧引發了關於我們評估、補救措施政策和合作方面的重要問題。

首先，關於政策方面的幾句話。目前，有些人認為機構應該要麼阻止要麼批准併購交易。沒有中間地帶。所以如果你阻止了交易，你就是一位「強硬」的執法者。如果你批准了交易，嗯...，只能說你不會被視為強硬吧。

這不是我們的政策。歐洲法院已經裁定，原則上我們不能拒絕補救措施的建議。我們必須調查每一個提出的解決方案的優缺點。當然，我們更傾向於結構性的補救措施。事實上，回顧過去五年，我們80%的有條件批准都依賴於結構性的補救措施。

但併購管制的性質是，它需要具體案件的評估。在某些情況下，我們可以接受除出售以外的解決方案。一般來說，這些解決方案包括授予對方一項技術或資產的使用權。

這樣做的標準是嚴格的。但重要的是，我們有這種靈活性。這樣做的原因不僅僅是因為法院要求我們這樣做。這是因為把執法框架定在一個二元的決策（批准或阻止）中是有限制的。會有一些案件，競爭問題不能真正通過出售來解決，而且如果我們阻止併購，市場也不一定會變得更好。

具體而言，要記得我們是唯一參與Meta/Kustomer交易的機構。有些機構跟著我們在Google/FitBit上的作法，接受了一樣的補救措施，但數量不多。在這些案例裡，我們採取了讓競爭者能夠免費且不受歧視地存取相關APIs的補救措施。存取Meta的訊息頻道APIs確保了Kustomer的競爭者能夠跟Whatsapp、Instagram和Messenger有一樣的存取權限。存取Fitbit的API確保了具有競爭力的健康應用程式能夠持續存取Fitbit。

如果你看我們長期以來的做法，你會發現我們是一致的。在過去五到十年中，對所有的併購案件中的5%到6%進行了干預。而在過去兩年中，我們就阻止了兩起併購，另外七起則是在中途就放棄了。

這就引出了我第二點，關於我們的評估和與CMA在微軟/動視暴雪交易中的分歧。

偶爾，我們會作出與其他司法管轄區不一致的決定。所以我想花幾分鐘時間來說明為什麼我們認為微軟/動視暴雪併購－在適當的補救措施下－不僅僅是為了在單一市場間的和平共存，而且實際上是代表一種積極發展。

沒有人懷疑這是遊戲產業中一項具有里程碑意義的交易。遊戲是一個動態市場，影響著歐洲數百萬消費者。所以這筆交易值得進行深入調查。我們考察了對現在和未來玩家的影響－無論他們是在電腦、遊戲機還是手機上玩遊戲。我們重點關注雲端串流技術的發展，它將在消費者如何獲取遊戲方面發揮越來越大的作用。

一項重要的發現是，在歐洲，微軟和動視暴雪整體市佔比通常很低。只有當你看到特定細分市場如「射擊遊戲」時，你才會得到超過20%的市佔比。而對於遊戲機而言，索尼出售的PS比微軟出售的Xbox多大約四倍。

在這種背景下，我們不認為這筆交易引起了垂直問題。我聽說《決勝時刻》是一款非常受歡迎的射擊遊戲系列。但是我們發現微軟可能不會自己開槍打自己腳，停止向PS基數更大的玩家出售《決勝時刻》。CMA的同事也同意了我們並最終得出了相同結論。

讓我們感到擔心的地方是雲端遊戲－這仍然是一個新興市場，但我們預期它會增長，因為它為玩家提供了許多優勢。其中之一就是讓玩家可以把遊戲與特定設備解除綁定－這意味著更多可及性和更低成本。所以雲端遊戲值得深入評估。這是一個共同關注點，因為像我們一樣，CMA也把重點放在這個市場上。

我們擔心微軟會把動視暴雪的遊戲限定在自己的雲端遊戲服務上。這將限制對遊戲的訪問並加強Windows作為操作系統的地位。

我們與CMA的分歧之處在於補救措施。我們接受了一項為期10年的免費許可，讓消費者可以通過任何雲端服務串流他們擁有許可的所有動視暴雪的遊戲。那麼，我們為什麼要這樣做，而不是阻止併購呢？嗯，對我們來說，這個解決方案完全解決了我們的擔憂。而且，它還具有顯著的促進競爭的效果。

想想併購前的情況，動視暴雪不會將其遊戲授權給雲端服務。所以，在這種情況下，補救措施為歐盟的小型雲端服務開啟了大型遊戲在其平台上提供的大門，擴大了玩家的選擇。這種補救措施的優點得到了各方面的認可－包括開發者、雲端遊戲提供者、代理商，當然還有消費者。這是因為它釋放了雲端市場的潛力。

今年不只這一起案例，我們還能夠確保市場的潛力。我還可以舉出我們在三月份核准的Orange/Voo/Brutélé併購案。這起併購會讓瓦隆尼亞的電信業者從3家減少到2家。為了解決這個問題，我們要求Orange承諾，讓Telenet能夠存取其新收購的基礎建設10年。這樣就相當於用另一種存取者取代了Orange，在Voo/Brutélé的網路覆蓋區域內也能存取。這種做法是結構性的、針對性的，也容易監督。Telenet進駐瓦隆尼亞後，電信服務的參與者數目沒有減少，消費者的選擇也沒有減少。

換句話說，通過我們的補救措施，比利時玩家可能很快就能夠用Telenet網路來玩《決勝時刻》，而且他們可以使用還沒有推出的雲端遊戲服務來遊玩。

再次強調，這些類型的補救措施遠遠是我們案件中的少數。但是當它們有效時，為什麼要剝奪自己的選擇呢？這就是有用執法的意義所在。另一方面，如果它們太複雜或是難以監督，我們就不會採用。因為我們對存取權的補救措施很嚴格，有些大型的交易就因此被終止了。例如去年被放棄的NVidia/ARM併購案，或者我們阻止的Illumina/Grail併購案。

儘管結果不一致，但與全球其他機構在微軟/動視暴雪審查中的合作非常出色。它涉及不僅是英國，還有加拿大、美國、澳大利亞和紐西蘭。

這就引出了下一點－我們與國際夥伴追求不斷改善合作。

更好的合作是許多事情的成果。首先，當然是我們都有保護競爭的共同願景。我們都關注消費者。我們都知道當我們做好自己的工作時，市場就會為人民服務。分歧的結果仍然是罕見的，這也許是為什麼它會如此引人注目。但是在尋找最佳解決方案這方面－特別是與CMA的這些老朋友－通常都有很大的一致性－NVidia/ARM 或最近Sika/MBCC併購案，這些案例中我們接受了相同的補救措施。

合作有兩個重要的部分。第一個是併購管制的規則和原則，第二個是不同的機構和組織之間的溝通和交流，抱括國際競爭網路(ICN)、經濟合作與發展組織(OECD)以及你們所在的全球併購管制論壇，這些溝通和交流可以讓大家對併購管制有更多的了解和共識，並且幫助大家在處理併購案件時做出一致的決策。

最後，我想要對併購管制的未來做一個展望。再次強調，我無法預知一切。但很明顯，危機和轉型的變遷將在未來幾年內決定併購的走向。自從疫情開始以來，不穩定已成為常態。消費者的生活方式也發生了改變。我們應該期待，在未來幾年，一些傳統行業會發生合併或收購，以適應新的環境，同時也會有一些新興的行業出現併購的機會或需求。

我們的任務是在社會和經濟發生變化的時候，對每一個併購案進行審查和監督。尋找能夠解決併購問題的方法，讓所有的企業都能在公平的環境下競爭，在此同時與其他國家或地區的併購管制機構保持密切的合作。

這就是我們對使命的呼喚（Call of Duty）。

謝謝。

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簡單來說PS玩家基數比XBOX大很多
微軟不可能獨佔CoD來砸自己腳
所以家機沒有被壟斷的問題
雲端則是新興產業
他們沒辦法預測未來的走向
但他們對微軟提出的補救措施很滿意
原本動暴的遊戲可能不會上雲端
現在微軟跟一堆人簽了10年約
人人都能在自己的雲服務上玩到動暴的遊戲

難怪微軟老闆會說歐盟比英國更適合投資
兩邊說出來的話根本高下立判

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