[閒聊] 量化程式真的能穩定獲利嗎？

過去在加密貨幣產業工作時就很好奇能不能靠技術分析穩定獲利，但當時研究得還不深，許多原本信心滿滿的策略，拿去實盤操作後績效卻不怎麼樣。

這幾年比較認真鑽研技術分析，也提升了自己的程式能力。由於我相當看好接下來兩年加密貨幣的發展，就決定再試著自己開發量化策略。而這次寫策略也真的寫出了不少心得，甚至在實盤操作上的績效也有不錯的績效：
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如圖，這套策略在過去 6 年半的盈利為 2087.49%，勝率為 51.3%，最大回撤僅為 12.9%。該策略約在去年 9 月就已開發完畢，在幾乎沒有更動的情況下，我們能看到策略的績效不只是複製到了未來，甚至出現了更誇張的報酬。

當然，我知道這樣的績效要說能穩定獲利還是有太多吐槽點了。

首先是樣本數大小的問題，從去年 10 月開跑到現在，也不過半年左右。而這段時間伴隨著景氣復甦、加密貨幣市場的各種利多，比特幣走出了非常漂亮的行情。這段時間的績效固然漂亮，但真的要說能穩定獲利，還必須再跑個幾年，並走過幾輪牛熊週期。

另外，在大盤表現這麼亮眼的情況下，許多人會認為賺錢本來就是應該的。畢竟不管有沒有透過量化交易，這段時間有參與市場的人多數都是賺錢的。而即使圖中量化交易的績效打敗了比特幣的幣價，但長期來看，我們還是有可能輸給最簡單的 Buy & Hold 的策略。

我認為以上這些質疑都是非常合理的。

不過從另一個角度來看，我會開始做波段交易本來就是因為很看好接下來的市場。而如果真的要等這些策略跑過幾輪牛熊週期，我可能也錯過了好幾次資產翻倍的機會。再者，幾年後的市場情況會如何其實很難說，未來也不是一定會有像現在這麽好的行情。因此，在接下來兩年預期報酬相對高、且風險較低的情況下，我選擇直接在市場驗證這組量化策略的有效性。

此外，我認為『市場好本來就會賺錢』的說法還是偏向結果論，畢竟我們也是從結果看到市場很好，但在 1、2 月的時候又有多少分析師跟 KOL 不斷強調會有大回調，紛紛開始賣出甚至是做空呢？多數質疑我的人並沒有賺到像大盤一樣強勁的報酬，反而更多的都是在近一兩週才用小資金開個合約玩玩，並且很快就賣飛了。

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如圖，我的 6 支 BTC 量化策略（4 支做多、2 支做空）在 2 月這個波段的盈利約為 34%，其中最早的在 1 月底便開始進場，且有 3 支策略仍持許持有，報酬分別為 31%、43與 47%，而我的量化程式也持續在分析盤勢，為個別策略重新計算止盈損點位，除了能在趨勢改變時即時止盈損之外，也能確保不會隨意賣飛，錯過更大波段的漲幅。

也許這個報酬對於許多喜歡玩合約、開高倍槓桿的人來說還是微不足道，但我認為這組策略的優勢在於它經過過去 6年半歷史數據的檢驗，是個有機會能長期獲利，且資金回撤極小的投資方式。它或許真的能像指數型 ETF 一樣，被囊括在我們的長期投資組合中。加密貨幣的波段交易也許不再是個 Go Big or Go Home 的遊戲，相反地，在結合數據分析後，它也成為一種相對穩健的投資工具。

至於許多人推崇的 Buy & Hold 在這段期間的報酬約為 1345%（幣價從 4,300 漲到約 62,000），一樣遠低於量化策略的 2087%。假設後續因為策略 Overfitting 導致我們無法賺到和回測結果一樣優秀的報酬，我們還是能透過適時的進出場降低總體資產的波動。畢竟比特幣在熊市時動輒 7、80% 的回調，對於投資者的心態是很大的考驗，真的能扛得住並 Diamond Hand 到最後的人還是少數。

綜合以上原因，我認為量化交易還是有極高的參考價值。經過一段時間的 Paper Trading，我也已經將部分資產投入。當然就像我說的，半年的樣本數仍然很小，一切也都還在實驗階段，有機會也會再分享後續結果。

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感謝有耐心閱讀到最後的人，以上只是我的淺見。大多數時候我身邊也沒有能給我建議、和我一起研究交流的人，希望能透過寫文章認識一些高手囉！

By Xac

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