[心得] 雙動能投資法:動能型資產配置
雙動能投資法
我並不是要表達這個東西絕對比固定配置還要來得好,而是希望可以聽到有趣的論點,或拋磚引玉引導出很好的討論(事實上我也非常推崇一般人採用大道至簡的固定配置投資)
1. 動能 Momentum
我不喜歡把動能跟技術指標相提並論,動能的哲學並不複雜,強者續強、弱者續弱,但許多技術指標幾乎變成無用的占卜學,或者根本可稱為「雜訊」
學術上很多論文都已經發現許多國家的股市都存在動能效應,通常都不超過一年,也有論文將好幾十種風險因子拿出來檢驗是否確實存在風險溢酬,長期下來兩個最站得住腳的就是價值因子跟動能因子
2. 何謂雙動能投資法
這本書台灣有中譯版,但我在這裡提的是改良版本
標的:SP500、國際小型股、美國長債
MOM算法:現在收盤價/過去n期收盤價 -1
簡單來說就是過去漲幅
規則:
(1) 計算這三個標的1個月、3個月、6個月的MOM,並直接相加作為score
(2) SP500跟國際小型股先比較哪個score高
(3) 假設SP500勝出,SP500再跟美國長債相比,如果最後是美國長債score高,就投資
100%美國長債,反之
(4) 每月逐步檢視,如果有出現變動,就進行資產變換
3. 結果
這篇文章用150年的資料回測,結果也是出奇地好,這十分讓我驚訝,是年化報酬比SP500高,最大回撤降低非常多,風險跟獲利都有兼顧
這便文章也算是嚴謹地提供滾動30年的平均年化實質報酬,運氣不好的話最慘就是跟
SP500一樣
我認為的確非常多的回測都有過度擬合,或是時間拉得不夠長的問題
If you torture the data long enough, It will confess to anything
但是這個法則簡單,期間也夠長,這效果的確有點不可思議
近期表現可到 portfolio visualizer去看,雖然不是每年都贏SP500,但我覺得反而這
樣比較健康XD
4. 交易成本的考慮
從portfolio visualizer來看,1998到2018換倉了63次,平均快一季換一次,並不會過度交易
外國投資人不會課資本利得稅,我想交易成本的問題並不大
5. 背後意義
雖說個股會有存在動能效應,但還是隱含許多雜訊跟個別風險,這種大類指數的動能與趨勢,或許可以持續的更久、更有意義
如果只看一個月的MOM會被巴來巴去過度交易,看半年~一年又太過遲鈍,所以這篇巧妙
的利用1+3+6一起看
這樣算是擇時嗎? 我覺得 一半一半,大家一般所認知的擇時就是:覺得未來股市會不好,那就先空手(這樣會錯失非常多機會)
但是這個方法是先從風險資產挑出強者,再看風險資產跟債券的勝負
所以會一直留在市場,而且風險資產跟債券之間又存在低相關性
以上,分享給各位
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之前有對s&p500跟黃金做過類似的回測 #1U29WSMj (Forei
gn_Inv) 給大大參考
覺得動能邏輯蠻有趣的,雖然目前持有S&P正在回檔,但
還是得看長期
裡面也有那張投資經典圖XD
實務上的做法是買這三個指數相對應的ETF嗎?
這不是動能因子,只是單純的回測低買高賣成功而已。
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Re: [請益] 經濟硬著陸,股市會怎麼走?怎麼因應?有三種方法可以因應 1.資產分散: 資產分散講究的是資產間報酬率呈現低到負相關較好 原因是投資組合的風險是資產間共變異後的波動,因為相關係數 低可以降低總風險。36
[請益] 英股資產配置標的各位股神版友大家好, 小弟目前的資產配置如下, 除了全市場指數投資外, 也配置了價值/動能因子標的, 但價值跟動能的部分還是以美股標的為主,19
[請益] 因子投資回測(4/2更新)如題 個人算是對大盤指數投資深具信心 但最近接觸因子投資 想要再針對因子多元配置 主要的問題點在於投資工具的選擇 就算理論基礎紮實 但實際投資工具不好也枉然 問題在於因子etf 大多成立時間太短17
[心得] 愛爾蘭註冊指數型ETF & 因子ETF感謝Daze大,及清流君的教學 看過一些資料之後 終於全數轉成愛爾蘭註冊指數ETF & 因子ETF tilt 重要參考文章16
Re: [心得] 2020年開盤至3/20 美股資產配置漲跌整理最近股市波動, 債券市場也跟著風起雲湧, 才發現有些債券波動起來也是很可怕的. 不管是公司債還是市政債, 只要投資者意識到可能違約, 即使降息也救不了. 目前唯一還能夠維持信心的只剩下政府公債, 但另一個爭論就是到底要長還是短? 在資產配置的經典-投資金律 書裡其實有提到, 「債券投資的最高原則就是盡可能的短期。」9
Re: [心得] 雙動能投資法:動能資產配置最近才看到雙動能投資法 上網查才發現不少論文也有討論這個方法 在台灣的情形,幾乎都是正面結果 所以想討論如果要在台灣使用 標的的選擇哪個比較好8
Re: [情報] 00733 第三季成分股 飆股型ETF00733以前有買過,之前成為成長兇猛的ETF主要還是來自航運股 之前的航運股比重有23.55%(陽明、慧洋、台驊、台航) 依照指數準確地抓準了這波漲勢 如果只是想要買來玩玩做個波段還可以 但如果是打算因為想曝險在動能因子(MOM)放入自己的資產配置做長期配置3
Re: [心得] 雙動能投資法:動能資產配置兩個想法 1. 小型價值股就像辦公大樓區每天熙熙攘攘、庸庸錄錄為生活打拼的上班族, 既多而且難判斷誰將來可以長期領漲。 就算裡面真有人是未來的救世主, 你也要比多數人都提早數個月至數年從上千個標的中發現它,1
Re: [心得] 雙動能投資法:動能資產配置分享一些資訊 網路上有影片講解含PYTHON程式碼 影片 程式碼