[問題] 股價預期報酬率,不影響選擇權價格
想請問各位大神!
為什麼選擇權定價理論 Black Scholes 公式中,
選擇權的價值與股票的預期報酬率 μ 無關?
直覺上而言,若公司的預期報酬率極高,則股票
上漲的機率越高,那Call Option不是應該價值
極高嗎?
在BS model中,影響選擇權價格的,只有股價,請問該如何說明,為何選擇權價格,不受股價預期報酬率影響?
先在這邊,謝謝大家的回答!!
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推
模型本來就是從風險中立出發,也就是你提到的預期
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報酬率是你的風險偏好,從評價上來看出發點就不同了
推
另一方面他本來就假設報酬率服從normal, 所以你提
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到的預期報酬率較高可能已經偏離normal假設了。這就
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是實務跟理論的區別而已
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自己想想你買權是在賺什麼錢?
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說穿了你買的契約就只是賭到期時的金融資產現價
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St必須大於L,你才能履約,故你的理論收益來自於
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履約價跟現價的對數比,來換算能成功換到錢的機率
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你不是賺股票收益,而是資產價格的變動率
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而你無法預期未來價格一定為正,何來預期報酬率?
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股價的變動就一定與預期報酬率掛鉤嗎?
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如果這些假設成立就並非為正,那你何來信心認為你認為
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的想法是對的?
推
模型就只是模型 解釋定價背後的部份數學原理而已
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實際上價格是交易出來的 你交易過就知道好公司的Call隱
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含波動率就是比較高 就像你說的會受股價預期報酬影響
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啊應該不是說call比較高 是IV會有forward skew
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用隱含波動率調整了
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Re: [閒聊] 細思極恐的定存8%看到還有人說一年8%定存不貪心, 真的只好算給幣圈仔、選擇權仔、期貨仔、融資仔看, 一年8%定存是多麼愚蠢, 商品的報酬率給定是很奇妙的,絕大多數人一輩子無法領悟,也無法了解什麼叫合理報酬率 ,25
Re: [請益] 股票的價格是怎麼決定的?股價來自於投資人對股利成長的預期,以及目標報酬率的折現 以公式表達如下: P=D(1+g)/k-g 股價=本期股利X股利成長率/期望報酬-股利成長率 就以中華電信為例19
Re: [請益] 買vix的人是不是不知道鈍化風險剛好小弟對ViX也小有心得跟研究 首先VIX就是一種對選擇權(OP)權利金的一種年化報酬率 報酬率又可以解釋為利率的概念 在我研究時VIX是以價平三檔作為平均 而如今是以價外計算 不管如何 都是衍生性金融商品的繁雜計算 無所謂9
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