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Re: [心得] 使用Cover call交易美股選擇權心得

看板Stock標題Re: [心得] 使用Cover call交易美股選擇權心得作者
subgn
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※ 引述《jaslyn (杰斯林)》之銘言:
: 剛好最近休假比較多,大概在10月底就完成自己年初設定的目標,剩下的11.12月就有點: 半休息狀態,
: 想跟大家分享我下船後前進美股選擇權的心得,但卻又不知從哪說起,因為這兩年實在有: 很多經由交易累積的經驗,又懶得寫文章,怕大家看的痛苦,一直就提不起勁打鍵盤,: 只能想到什麼就寫些什麼,如果有讓一些人有些小小啟發也算功德無量。
: 恩,自認為自己還是新手,有些心得是從書本中得來的又或者是交易中獲得的啟發,
: 或許有些地方觀念不是很清楚,可能也會有錯誤的認知,就請各路高手包涵,
: 畢竟現在願意認真發文的也已經不多了哈哈,就當我來閒聊閒聊騙點P幣吧XD
: 有些很基礎的東西我可能就簡單帶過而已,或許問問chat gpt就會得到答案了,不再累述: 。
: 正文開始
: 一切,都要從一本書說起,勞倫斯 G. 麥克米蘭寫的「期權投資策略」,被譽為期權投資: 領域的聖經。
: https://imgur.com/REzOh5o
: 如果說買賣股票是一把槌子,那麼買賣選擇權就是一個工具箱,這句話我常常在youtube: 上常聽的頻道聽到,所以我很想學習美股選擇權,運氣很好當時把我大部分的台幣都換成: 美金,從29多一路換到27.多,30-32也陸陸續續換了一些,就此踏向美股之路。可惜坊間: 有關美股期權投資的書籍不多,這本書我是在淘寶上淘來的,這本書超級厚,我覺得作者: 廢話很多XD ,不得不說對一個初學者來說這本書有夠難讀,書中所舉的例子幾乎都是文字
: 居多,對我來說是吃足苦頭阿,後來等我真的領略期權基礎知識參與交易後,我已經不太: 去翻閱它了。偶而我有疑問想得到解答時會去翻找翻找,雖然書中內容有些許偏誤,但仍: 然是一本經典之作。
: 期權希臘字母 delta所代表的深層意涵?
: 買賣美股選擇權大概是第一個要認識的希臘字母吧
: https://imgur.com/1nA8x7W
: 以上圖SPY期權鏈為例,左側的買權delta為69,代表SPY變動1美元引起期權價格變動0.69: 美元
: 更深一層的含意為股價停留在執行價459元以上到期後成為一個有價值期權的概率為69%: 在大樣本統計下大概率等於是你的勝率,不過加上你的權利金會再將你的勝率提高一些,: 但假如你的銀彈少,無法一次一次持續的穩定輸出,也是有可能面臨連續虧損的窘境。: 以上為騙P幣的
: 我所使用的策略為cover call備兌看漲期權,為什麼會使用這個策略,因為書上第一章為: 定義,第二章教的第一個策略就是cover call XD
: Cover call =買進一百股(100delta)同時賣出一個看漲期權(-delta),我買入的是ITM: cover call
: 我總是選擇賣出delta=70上下的執行價
: 去年美股行情不太好,我希望可以在下行方向多得到一些保護故使用的是ITM 價內cover: call
: (ITM Cover call可以獲得較多下行保護、ATM可以獲取較多外在價值、OTM有機會獲取: 股票部分的漲幅,超級看多的意思)
: 剛開始交易的時候完全不懂希臘字母的涵義,吃了不少排骨,個人跟聯名帳戶
: 都有交易,聯名帳戶幾乎只做SPY期權,個人的話剛開始有交易過SPY AAPL ZIM MSFT KO: 等 ,獲利也不是很穩定,後來就只做SPY一直到今年上半年,今年下半年開始做QQQ
: NVDA TSLA IWM等一些波動性較高的ETF跟個股
: 不得不說做個股如NVDA TSLA等這些流動性高活潑的個股,可以獲得較多的權利金,但風: 險也高出許多,
: 高波動性=權利金高=所要冒的風險高
: 低波動性=權利金低=所要冒的風險低
: 如何抉擇取決於你對風險承受度
: 高波動個股我通常選擇下行保護10-15%左右的執行價的位置
: 大盤指數ETF大概2-5%左右這樣
: 至於要選擇哪些大盤ETF或是個股
: 我會使用表格做比較,
: 以下舉例,右側紅框先不用管它,只是我用來評估是否平倉判斷
: https://imgur.com/g4KpQxw
: https://imgur.com/9jS6Z9r
: https://imgur.com/R5IuohZ
: 評估年化收益、下行保護以及對於目前市場主觀的認知來決定標的,不過我的標的池內大: 概就10支不到,流動性好的就大概那幾支在操作,要使用cover call策略至少對於市場持: 中性或是偏看漲才使用,如果對該股不看好就不應該去做cover call
<原文部分恕刪>

想問一下,既然要賺時間價值的話,如果再搭配cash secured put呢?

也就是說還沒有股票部位的時候,你不是直接去現貨市場買個股,

而是sell cash secured put,

舉例來說,AAPL股價192.15,你想用190買到,你可以選擇掛限價單190,

或是賣出strike在190的put, 收取1.41的權利金(假設13天到期)

到期後如果高於190,沒被執行,就繼續sell put賺權利金

若到期時AAPL低於190,雖然選擇權被執行了,但你也以想要的價格買入現股。

這時候再開始如原PO所說用現股部位來做covered call。

假設又被執行了,你手上的部位被賣掉,那就又回到原點,再如法泡製一次。


簡單的說,選定一個你覺得會來回盤整的目標,

手上沒部位的時候sell put,履約價設定在你認為的區間下緣。

手上有部位的時候sell call,履約價設定在你預估的區間上緣。

如果現股真的走震盪盤整的盤,那每經過一次循環,

你的損益就是現股來回的價差(上緣-下緣),加上賣出call跟put的權利金。

當然事情不會總是如你預期的走,這種操作方式最怕的是股價往單邊走,

尤其是不斷下跌,這時候你賣call的權利金無法彌補現股下跌的損失。

這邊不知道有沒有高手是用這種操作的? 如何選標地跟設定履約價跟天期呢?


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※ PTT 留言評論
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LimYoHwan 12/30 14:46自從學會如何判斷波段低點後 我一般都在接近低點時

LimYoHwan 12/30 14:46開始sell put賺權利金和買leaps call

LimYoHwan 12/30 14:46sell put勝率有9成以上 都是爽賺權利金

midas82539 12/30 14:47...這個就裸賣SP阿,只是要你錢夠多能履約

LimYoHwan 12/30 14:47股價開始反轉往上後 不會再操作sell put

LimYoHwan 12/30 14:47sell put要卡很多資金 所以只在某個時間點操作而已

LimYoHwan 12/30 14:48cover call完全不操作了 因爲我不長期拿正股

LimYoHwan 12/30 14:49所以股價從波段高點到低點這段時間 偶而but put娛樂

LimYoHwan 12/30 14:50sell put都是選1星期~2星期

covered call一樣要卡很多資金,因為你要先買入100%個股, 其實cash secured put就是covered call的相反面,都是一種嚴格資金控管下的 賣出選擇權,不用怕被追繳保證金

※ 編輯: subgn (123.193.248.45 臺灣), 12/30/2023 14:54:23

LimYoHwan 12/30 14:54sell put 10次可能有2次真的接到 因為是在波段低點

LimYoHwan 12/30 14:54接的 所以正要反轉往上 所以履約也不怕

LimYoHwan 12/30 14:55所以我不做cover call 不拿正股

LimYoHwan 12/30 14:55要拿正股 我不如在波段低點拿leaps call

subgn 12/30 14:57covered call是當你put被執行後要利用手上的現股

subgn 12/30 14:57當然如果你後市非常看空要直接賣掉也可以

LimYoHwan 12/30 14:57波段低點開始往上漲 正股漲10% leaps call有30%以上

LimYoHwan 12/30 14:58正股的資金 我可以買相同資金的leaps call 漲幅更高

LimYoHwan 12/30 14:59那去賺那個cover call一點點權利金幹嘛

LimYoHwan 12/30 15:00會去用cover call就是沒辦法判斷高低點才會做

rockers 12/30 15:39真的快接近履約價,就直接轉倉吧

雖然也不能說是錯的,但你這樣還是純option的思維在操作

northsoft 12/30 16:47很多人做這個的話,嘿嘿....

很多人做的話,就IV被賣到很低,最後權利金不足以彌補風險啊。

MudHan 12/30 17:50你說的這個就叫做The Wheel Strategy,可以用這個去

MudHan 12/30 17:50Google一下別人怎麼用

原來如此,感謝。

※ 編輯: subgn (123.193.248.45 臺灣), 12/30/2023 21:27:52