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Re: [心得] 使用Cover call交易美股選擇權心得

看板Stock標題Re: [心得] 使用Cover call交易美股選擇權心得作者
jaslyn
(杰斯林)
時間推噓 6 推:6 噓:0 →:63

: <原文部分恕刪>
: 想問一下,既然要賺時間價值的話,如果再搭配cash secured put呢?
: 也就是說還沒有股票部位的時候,你不是直接去現貨市場買個股,
: 而是sell cash secured put,
: 舉例來說,AAPL股價192.15,你想用190買到,你可以選擇掛限價單190,
: 或是賣出strike在190的put, 收取1.41的權利金(假設13天到期)
: 到期後如果高於190,沒被執行,就繼續sell put賺權利金
: 若到期時AAPL低於190,雖然選擇權被執行了,但你也以想要的價格買入現股。
: 這時候再開始如原PO所說用現股部位來做covered call。
: 假設又被執行了,你手上的部位被賣掉,那就又回到原點,再如法泡製一次。
: 簡單的說,選定一個你覺得會來回盤整的目標,
: 手上沒部位的時候sell put,履約價設定在你認為的區間下緣。
: 手上有部位的時候sell call,履約價設定在你預估的區間上緣。
: 如果現股真的走震盪盤整的盤,那每經過一次循環,
: 你的損益就是現股來回的價差(上緣-下緣),加上賣出call跟put的權利金。
: 當然事情不會總是如你預期的走,這種操作方式最怕的是股價往單邊走,
: 尤其是不斷下跌,這時候你賣call的權利金無法彌補現股下跌的損失。
: 這邊不知道有沒有高手是用這種操作的? 如何選標地跟設定履約價跟天期呢?

提出我個人的想法,沒有對或不對,站的角度不同罷了
我認為這就要看你站在什麼角度去看,這邊我就先暫時偋除期權交易者,期權賣方要想盡辦法去規避大跌(有辦法嗎?笑),有幾種方式確實是可以去調整或者是說去挽救後續的頭寸(也可能失效),例如硬止損或是搭建其他腿合成新的策略,這裡不談那些了

站在股票投資者的立場,你的目的是什麼?要持有股票嗎?
你使用short put收取權利金是不是想要減少你將來持有股票的成本?如果是的話,那麼
當股票下跌,你已經比直接買入股票或是持有股票的少虧損一些了,被指派了也獲得了股票,如果你認為股票還會繼續下跌或是跌勢未盡,根據期權平價S+P-C=0,
或許可以先考慮買Put+賣Call形成無成本或是低成本collar領子策略形成完全對沖,(不考慮股價反彈,此時應不是你在意的點,你應該在意的是股價會不會繼續往下走,你拿上行空間換取繼續下跌),等你認為差不多了看你要長期投資偶而使用或者是持續covered
call也可能繼續collar,沒有人可以準確預測股價方向,至少我自認為自己無法,如果可以的話我就直接買方了,所以我一直都是中性看待(或許天外有人人上人),人家說股市一整年7成都在盤整3成走牛熊,前年一整年走熊,去年上半年走熊下半年走牛,行權價該怎麼訂,看你自己對後市的看法吧。週期看自己打理的頻率,周選月選我自己偏向30-50天左右的到期日,打理起來比較輕鬆,喜歡短周期交易的15-20天左右的周選也是可以,但我認為太短(長期投資者可忽略),我不喜歡讓gamma影響我,gamma讓賣方賺錢時速度變慢,賠錢時落井下石,尤其快到期時接近ATM損益波動太大。


我一路走來也是邊學習邊交易然後修正自己的策略的,今年算是完整的第二年交易美股選擇權,一開始是買進covered call
然後持有到期,後來變成不持有到期,但bid ask價差有時候進入深度實值中途平倉會對自己較不利,最後改short put,其回報效果差不多,但SP也讓我比較能靈活運用。
標的的話首選流動性佳的,SPY QQQ IWM APPL 等
新手來說大盤指數ETF或許會是比較好的選擇

2024年對自己的期望:
1.不要賠錢
一直以來運氣都不錯,至少踏入台股10幾年還沒有真正賠過錢,後來學習期權開始系統化的交易後,開始前進美股交易選擇權,就覺得自己之前就運氣好遇到大多頭而已,希望自己將來面對熊市也能從容的交易,在市場存活久一些。

2.不要違背自己訂下的規則
去年有些交易按照自己的策略沒達到自己所期望的結果,
但有些時候違背自己訂下的規則卻不小心有了意外的收穫,這是一件可怕的事情,有一就會有二,不希望自己存有僥倖的心態,人的運氣永遠不會一直好下去。




沒事回測一下國會女股神裴洛西的操作到今天的績效是如何
2023/11/22 2023/12/29
NVDA股價484 490
買100股股票的話要48400元,未實現+600,1.24%

融資50%,未實現2.48%(不算利息)

女股神買一手行權價120 ,2024/12/20到期的CALL花37147元,未實現損益+579元,1.56%(自己模擬下單的結果)

S=C-P,如果用合成多頭替代持有股票
買入480C賣出480P花費3095元,未實現110元,3.55%
(自己模擬下單的結果)


用期權可以做很多的事情,但風險承受度要自己拿捏
如果你沒有女股神的內線,還是穩穩做sell cash secured put
有些人無法輕易地賣出股票,害怕FOMO,買保險也是一筆成本,期權市場是公平的,我只能這麼說。


以上分享,有錯請見諒,

共勉之

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※ PTT 留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.228.165.21 (臺灣)
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LimYoHwan 01/01 18:12沒有人可以預測股價方向是錯的,無法100% 但高於50

LimYoHwan 01/01 18:12% 就很好賺了

這位大大看起來很勇噢,那我改一下我不會去預測股價方向,我抓勝率7成左右做, 風報比可以接受的位置。

sonyc503 01/01 18:26錢多可以做深度價內leaps call(一年半以上)取代正

sonyc503 01/01 18:26股,漲起來的盈利速度不是小打小鬧的短週期策略可

sonyc503 01/01 18:26擬比的,也能安心睡覺

※ 編輯: jaslyn (36.228.165.21 臺灣), 01/01/2024 18:46:07

LimYoHwan 01/01 18:50https://i.imgur.com/DeDcRwo.jpg

LimYoHwan 01/01 18:50有辦法預測的

LimYoHwan 01/01 18:51nvda接下來看跌 女韭神看來要賠錢

LimYoHwan 01/01 19:28價外call才漲的多吧

LimYoHwan 01/01 19:29https://i.imgur.com/zSB6Ul8.jpg

LimYoHwan 01/01 19:33女韭神不但高點接盤還接價內call 韭

sonyc503 01/01 20:13呃...超級價外call只有便宜而已 你自己看看delta多

sonyc503 01/01 20:14少? 股價漲1塊 你那個價外call漲0.1是要漲到民國幾

sonyc503 01/01 20:15年才會賺? 還沒賺到就過期變廢紙了

sonyc503 01/01 20:17正常人也不會買delta 0.99的call 不如買正股算了

嗯,懂得就懂,不說破。

※ 編輯: jaslyn (36.228.165.21 臺灣), 01/01/2024 20:36:47

midas82539 01/01 21:02我只能說不懂選擇權基本原理的人的確不應該交易OP

midas82539 01/01 21:03你買100股要多少錢,深價內的買方又要多少錢

midas82539 01/01 21:03如果你是對的,買方資金效率會高於現股

midas82539 01/01 21:04不過就跟權證一樣這是有代價的,深價內的call

midas82539 01/01 21:04只要沒到期它可以趨近於1,但不等於1,此外你還是有

midas82539 01/01 21:06theta的耗損,但它還是有買方最大好處。

midas82539 01/01 21:06不過這終究要看該履約價的成交量而定,沒有成交造市

midas82539 01/01 21:07的履約價你光是讓點就增加自己成本,LEAP掩護賣權

midas82539 01/01 21:08績效必定差於正股Coverd call,因為模型已決定極限

midas82539 01/01 21:09至於裸SP轉CC的話,就回歸到你要不要少賺來換

midas82539 01/01 21:10市場決定你何時停損停利而已,這是它優點也是缺點

說的很好,確實不懂選擇權基本原理的人不應該交易OPTION,covered call負vega頭寸, Poor Man COVERED CALL本質就是Diagnal,正vega頭寸,廉價是有代價的,就不多說

LimYoHwan 01/01 21:58https://i.imgur.com/comxlJ0.jpg

LimYoHwan 01/01 21:59價外call 10月31從低點6.25到11月14漲到13.5 漲幅

LimYoHwan 01/01 21:59超過100% ,我很好奇你真的有操作過嗎?

LimYoHwan 01/01 22:01價內call根本100%都沒有

LimYoHwan 01/01 22:01https://i.imgur.com/EvMq5s6.jpg

深價外call就是樂透性質,只有100%這報酬率也太低,有5.600%我也相信有機會

※ 編輯: jaslyn (36.228.165.21 臺灣), 01/01/2024 22:29:08

LimYoHwan 01/01 22:23價外call便宜方便分批進場or攤平 吃到轉折處起漲後

LimYoHwan 01/01 22:23 漲幅又高 成交量最高不是沒有原因

LimYoHwan 01/01 22:31深價外買法 3個月 60%報酬

市場永遠不缺韭菜,因為大家都想一夕致富,要致富買深價外CALL就對了

※ 編輯: jaslyn (36.228.165.21 臺灣), 01/01/2024 22:34:24

LimYoHwan 01/01 22:32https://i.imgur.com/ug2YLBL.jpg

LimYoHwan 01/01 22:33這firstrade帳號 全搞期權 全部深價外買法

LimYoHwan 01/01 22:39https://i.imgur.com/RcqditZ.jpg

midas82539 01/01 22:43...不是阿我們講價內你講價外是想辯什麼

midas82539 01/01 22:45幾個層面:1. 你知道A標的時B履約價理論價多少嗎?

midas82539 01/01 22:452.實際上A價格到了 B履約價價格又會是理論價嗎

midas82539 01/01 22:48當然你也可以用更簡化的停利法,但你能不能忍受

midas82539 01/01 22:48在大多數時刻你等到最後是歸零

midas82539 01/01 22:50你做過回測知道你的標的在多次的歷史價格中有哪幾次

LimYoHwan 01/01 22:50https://i.imgur.com/cc4XOZn.jpg

midas82539 01/01 22:50翻倍,哪幾次歸零嗎?

midas82539 01/01 22:51你沒把歸零次數跟翻被次數公允地攤在陽光下

midas82539 01/01 22:52我隨便在周選結算日當天都可以找的到可以翻倍的履

midas82539 01/01 22:52約價,但是盤中你找的到嗎,你懂這些你就會知道

midas82539 01/01 22:53價外買方要長期獲利的難度了

jaslyn 01/01 22:55嗯,他說他可以預測轉折點了,想必勝率很高。

LimYoHwan 01/01 22:56價外遠call我勝率有8成以上 ,我只能說進場點是關

LimYoHwan 01/01 22:56鍵 ,總而言之要有辦法判斷波段高低點,比起拿正股

LimYoHwan 01/01 22:56,槓桿更大

LimYoHwan 01/01 22:57但我還在苦惱高點 勝率比較低 常常賣飛

sonyc503 01/01 23:46我用thinkorswim回測 深價外的call, 牛市還行 熊市

sonyc503 01/01 23:472022或震盪行情就不行了 想要盈利購買口數要開很大

sonyc503 01/01 23:48相對槓桿超大 偏偏又經不起時間折騰 變廢紙機率高XD

sonyc503 01/01 23:49難怪你要經常判斷漲跌轉折 你睡眠品質還好嗎?

LimYoHwan 01/02 00:09判斷低點很簡單 但是要等 慢則幾週 長則幾月

LimYoHwan 01/02 00:10以前hold著正股才睡不著 現在低點價外遠call進去

LimYoHwan 01/02 00:10沒幾週就出來了 睡的真好

LimYoHwan 01/02 00:13像我判斷7巨頭接下來會往下走 就幾乎空倉

LimYoHwan 01/02 00:13https://i.imgur.com/hrFgu1k.jpg

LimYoHwan 01/02 00:15唯一hold是2天前開始建倉的aapl 價外遠call

midas82539 01/02 00:24他的方法就賭轉折,然後指定倍率/價格停利

midas82539 01/02 00:25這樣就簡化成歸零、停利的兩種結果

jaslyn 01/02 01:56不會睡不著啦,最多最多就歸零而已,不會破產

psgbpsgb 01/02 04:44Lucky ball go

maplefff 01/02 10:40勝率8成,該All in了吧轉折大俠