Re: [請益] 川普上任買債最安全?
看到有版友提到「債券的殖利率是根據債券價格回推」針對這點提出一些不一樣的想法。
我剛加入債券這一行的時候，也曾經想過，債券究竟是先有債券價格，還有先有債券殖利率。
我分享兩個實務的狀況：
1.初級標售
不論是公債或者公司債，大多數投標時，都是寫你能接受的殖利率。而價格通常會設定在一百元附近。分享個實務，有時候發行人會調整票息數字跟價格，在不影響殖利率的情況下，讓票息變成整數。
舉例來說，若殖利率投標結果是畸零數，譬如說3.668%，發行人”有可能”為了讓票面好看的整數，票息調整成3.65，這時候百元價就很可能是什麼99.63這種數字，這個調整，多數的標售結果不會讓價格超過一百元。
所以價格還是殖利率先決定呢？我想很明顯這殖利率確定下來之後，價格才被決定。甚至說價格是一個可以被隨便調整的數字，但殖利率不行。
2.公司債報價
公司債報價的時候，通常都是用credit spread報價。
也就是說機構投資人之間，大多數交易員彼此溝通時，所謂的價格都不會是百元價，而是「T+70」、「T+90」這種數字。代表的是殖利率以基準利率加多少點。
為什麼要這樣呢？因為債券的價格包含的資訊太少了，甚至具有誤導性。債券價格的昂貴或便宜並不是看百元價。
以我之前文章的數據舉例，找的是兩檔微軟債。
A. MSFT 2.921 03/17/2052 @$72.5 yield 4.71%
B. MSFT 2.525 06/01/2050 @$68 yield 4.68%
單看百元價你會覺得A比較貴，但實際上，他的殖利率更高，真正更”貴”、殖利率更低的選擇是B。
再次重申一個我覺得很重要的觀念，債券的百元價不是債券的真正”價格”，你真正交易的永遠都是”殖利率”。
為什麼這件事情很重要呢？因為殖利率會直接影響到你的投資收益。
零息債都很便宜。但最終這個價格合不合理，你還是會回頭check殖利率，與其這樣，更有效率的做法應該會是直接從殖利率出發
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殖利率理性 市場價格隱含情緒
不管公司債或公債 我都是看殖利率在做買賣
到了一定殖利率就是鐵板價
好奇問個題外話，常聽到說債市規模比股市大，是指現
貨市場？還是期貨市場？
我也是覺得從殖利率去反推，比較能窺探原貌
太糾結在（還本/保本）反而會打結
通常是指現貨，但債券市場大半是國債與mbs，比較這
兩個資產的市值我覺得意義不是特別大
本來就是看殖利率啊
我還會考慮流動性就是了
有時候不見得會放到到期
專業文，推！
推推
高手推
推
漲姿勢
謝謝分享
非常推 交易的是殖利率這句話 就股市和其他衍伸品
也非常適用~ 推
推
看id就知這是pro的
這種才是真正有內容的討論
ptt臥虎藏龍，推高手的專業好文！
這又是債券市場課本內容的延伸討論適合業內專業人員
那句話財金系上課講價券價格公式的時候老師一定會說
我覺得那是因為票面價格跟實際價值會有差異
而殖利率<=>實際價值 是同一件客體的一體兩面
票面價格則是成交時的貨幣價格
會這樣是由於現在價格應考量未來票面本金與利息
類似的情況也發生在選擇權報價與隱含波動
上課時曾聽老師說有些交易員可以用直覺直接報隱波
選擇權契約條件一堆 只看票面價格高低不切實際
所以BS模型的隱波就變成很好用的報價工具
債券用殖利率當報價工具也是很類似的狀況
本篇文章的內容很適合財金系學生與金融從業人員
如果想當債券交易員這是必考題中的必考題
推推
謝謝分享～
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首Po小的我手上股票不多，定期定額買006208和00937B 川普1/21就要上任，市場多空亂七八糟看不準 看過去案例，川普執政時間股市大好 這次能不能一樣好，我不知道… 但就先假設川普上任之後，股市一定會有波動![[請益] 川普上任買債最安全?](https://i.imgur.com/jC827Wdb.jpeg "[請益] 川普上任買債最安全?")
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怎麼會不好，2019 Covid-19股市跌成什麼樣子？結果Fed硬是狂降息+QE 看看美股、台股漲成什麼樣子？ : 這次能不能一樣好，我不知道… : 但就先假設川普上任之後，股市一定會有波動 就算不是川普上任，股市照樣會波動![Re: [請益] 川普上任買債最安全?](https://i.imgur.com/f6pKNdNb.jpeg "Re: [請益] 川普上任買債最安全?")
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對於債券 我一直覺得有個疑問 為什麼利率升高, 債券的淨值要降低? 反之就要升高. 假設 100元 年利率 12% , 也就是我一個月可以拿到10元利息 等於是我借100元給你,債券是你給我的憑證.![Re: [請益] 川普上任買債最安全?](https://pigeonfinance.blog/wp-content/uploads/2024/08/e582b5e588b8e6ae96e588a9e78e87.jpg "Re: [請益] 川普上任買債最安全?")
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這題我會XD。 你上文所謂利率是指債券殖利率，而這個殖利率是交易出來的。 大家拋售債券的時候債券市價下跌，則殖利率上升 這跟股票殖利率變動一模一樣。 想像一下中華電信被拋售的時候股價下跌，殖利率自然上升是一樣道理。
以下是對敘述中錯誤的簡單整理： 1. 債券價格與利率關係的誤解 錯誤：認為利率升高會直接導致債券「淨值減半」，並影響償還本金的數額。 正確：利率升高會降低債券的市場價格（非面值或償還本金），因為未來的固定利息支付 和本金折現價值降低。
大哥，首先搞清楚YTM(到期殖利率)與Coupon(票息)的差別！ 一般來說Fed說要升降息，影響到的是『隔夜拆借利率』，對於短債會有 比較大的影響 如果說發行一張票息一年5%的債券，面額100，則一年5元的利息(Coupon)就固定了 不會受之後央行升降息影響！！![Re: [請益] 川普上任買債最安全?](https://i.imgur.com/8EsyJ4Sb.jpg "Re: [請益] 川普上任買債最安全?")
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好！我用更簡單的方式來解釋，讓你像小學生一樣輕鬆理解這個概念。 1. 想像你開了一家「糖果銀行」 有一天，你的朋友們來跟你借糖果，你決定當一個好心的老闆，借糖果給他們，但條件是 他們要每個月還你一些糖果當利息。 你發行了一張「糖果借據」，寫著：![Re: [請益] 川普上任買債最安全?](https://i.imgur.com/xC3XsE6b.png "Re: [請益] 川普上任買債最安全?")
爆
[請益] 債券ETF鎖住殖利率？之前沒有特別研究債券，但最近看到許多介紹債券ETF的文章及影片 常看到所謂"現在買入債券ETF，可以鎖住X%的殖利率" 對於這個說法一直有點無法理解， 這邊有幾個問題想請教版友： 1.假設今日跟明日購入債券ETF的價格不同，鎖住的殖利率也會不一樣?![[請益] 債券ETF鎖住殖利率？](https://i.imgur.com/M5iShfJb.png "[請益] 債券ETF鎖住殖利率？")
爆
Re: [請益] 長債etf可以鎖住殖利率或配息金額嗎？不能 買美債ETF就是看幾樣東西 票面利率、殖利率、存續期間 就以國泰00687B為例![Re: [請益] 長債etf可以鎖住殖利率或配息金額嗎？](https://i.imgur.com/2H0tYh2b.png "Re: [請益] 長債etf可以鎖住殖利率或配息金額嗎？")
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[請益] 棄股買債正是時候？債券殖利率一直往上爬， 價格天天都便宜， 所以債券ETF變成近期投資大熱門， 越來越多人買進， 而且美國經濟出問題，![[請益] 棄股買債正是時候？](https://i.imgur.com/yzMxTUjb.gif "[請益] 棄股買債正是時候？")
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Re: [心得] 講解 美國財政部買回公債計畫「由於美國近10年採取極端的貨幣政策， 30年債券所發行的票息，相差很大， 舊債往往不及新發行的債券高息。 如一檔2020年發行，2050年到期的債券，票息1.25%，債券在2020年發行時， 仍處於低息環境，當時債券價格為90至100美元水平，![Re: [心得] 講解 美國財政部買回公債計畫](https://s.yimg.com/cv/apiv2/social/images/yahoo_default_logo-1200x1200.png "Re: [心得] 講解 美國財政部買回公債計畫")
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[請益] 殖利率升降因素是什麼？原本以為債券價格判斷很簡單 殖利率下降，債券價格的就漲 通膨預期降，殖利率會下降 但今天十年期公債殖利率直接-2.9% CPI開出來明明跟預期差不多16
Re: [請益] TLT殖利率: : 美國20年期公債殖利率都已經有4%，為什麼TLT的Divded Yield只有2.x%? 是否因為它的 : 一部份配息有滾入本金內嗎？不然為什麼它的價格由2002以來一直被墊高呢？ 本來推文講了一些，牽涉的點有點多更完整回一下， 1、 債券殖利率跟債券配息率不一樣：![Re: [請益] TLT殖利率](https://img.youtube.com/vi/m9_H1FOMPfc/mqdefault.jpg "Re: [請益] TLT殖利率")
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Re: [請益] 美國公債的一些觀念釐清先回應推文 → winner1 : 會講殖利率 基本上就是不懂債 google一下多啦王吧 03/11 14:17 願聞其詳，甚麼叫做"會講殖利率，基本上就是不懂債"? 如果你說"只"講殖利率基本上是不懂債，我覺得沒問題， 但是會講殖利率就是不懂債?????? 在下真的願聞其詳。
Re: [請益] 詢問電子券商匯款、購買債券相關，謝謝這邊簡單介紹美元計價公司債 如果對於債券是什麼都不懂 其實買債券ETF最安全 流動性最高也不怕賣不掉 真的要買債券但又不懂
Re: [請益] 債券的邏輯問題這就是沒分清楚“供給或需求線上的價量關係”和“均衡價格” 債券殖利率高 => 需求量高, 債券殖利率低 => 需求量低, 這個關係在講的是債券的需求線。 假設政府就多發一張債券要借10萬元, 明年還好了。 這個行為不會影響市場上大家對債券的需求,