Re: [標的] 日股五大商社及Appier建倉

前文太多字啦, 今天五月日股最後一天交易日,已收盤

來看一下目前日股這一批五大商社+台資AI廣告公司 沛星科技 Appier

約兩億日幣左右的部位目前狀況如何?

https://meee.com.tw/3LnQ6bV.jpg

目前未實現損益包含股息,未包含匯率(USD/JPY)

約 +13.7% , + JPY 28,819,615 , + NTD 5,993,936

包含美金對日幣匯率的話則是

約+ 18.5%, + USD 258,986

這一波日股五大商社從四月初暴跌拉了一波跟美股差不多+15~20%的漲幅

進入了反彈的牛市,日股市場情緒普遍對於川普的關稅政策有 TACO 的預期

美日談判關稅的消息也進入焦土戰,普遍來講日本略輸面子,贏了裡子

以下直接拉Chatgpt整理的財報重點

Itochu Corporation（伊藤忠商事）

Q1 淨利潤：2066 億日圓，較去年同期的 2132 億日圓略有下降，主要因一次性收益減少

核心利潤：同比增長 120 億日圓，達到約 2020 億日圓。

股東回報：維持 50% 的股東回報率，並計劃進行 1500 億日圓的股票回購。

Marubeni Corporation（丸紅）

Q1 每股盈餘（EPS）：59.7 日圓，低於市場預期的 67.1 日圓，主要受商品價格下跌與物流瓶頸影響。

現金流：營運現金流達到 5979 億日圓，顯示出資金實力。

股東回報：計劃回購價值 700 億日圓的股票，並將股東回報率提高至約 40%。

Mitsui & Co.（三井物產）

Q1 每股盈餘（EPS）：92.37 日圓，較去年同期的 83.17 日圓增長。

全年預測：預計全年淨利潤為 7700 億日圓，較前一年下降 15%，主要受機械與基礎設施部門影響。

策略重點：聚焦液化天然氣（LNG）業務與資產出售，並在能源、醫療與蛋白質等成長領域尋求機會。

Sumitomo Corporation（住友商事）

Q1 淨利潤：3502 億日圓，同比增長 57.3%。

營業利潤（EBIT）：達到 2426 億日圓，增長 72.5%，反映出成本控制與核心業務需求強勁。

股東回報：計劃將年度股息提高至每股 140 日圓，並進行 800 億日圓的股票回購。

Mitsubishi Corporation（三菱商事）

淨利潤：2025 財年預計下降 26%，主要因前一年度資產出售的一次性收益未再出現。

股東回報：計劃將股息增加至每股 110 日圓，並持續執行 1 兆日圓的股票回購計劃。

策略重點：強調可持續收益與核心業務的穩健發展。

估值吸引力：五大商社的本益比（P/E）介於 8.6 至 12.1 倍之間，低於東證指數的平
均 14.25 倍，顯示出估值優勢。

巴菲特增持：伯克希爾楞Ⅳ賒陰N對五大商社的持股比例提高至 8.5% 至 9.8%，反映出
對其長期價值的認可。

以上為chatgpt丟出來Q1的財報,可以看到不約而同

1. 五大商社都因為關稅預期影響下調全年財測幅度15~20%都有

2. 五大商社都在進行股票回購,瘦身股本使股東權益提高

3. 股利將會提高,可能會拉到已今天收盤股價的水位來講殖利率約3.5-4.0%之水準

舉例: 住友商事 H1 發放去年24年H2盈餘之股利為 JPY 65/股

目標今年 H2要發放25年H1盈餘之股利

JPY 75/ 股,相加為140/股

今日收盤股價為 JPY 3,702/股,預期殖利率約 3.7%其餘四大商社若提高派息皆可都在3.5%

以上

(修正下調殖利率，此段我去找財報原文，是指

年度的股息會上調，也就是2025H1會多發

綜合以上所述,美日關稅的結果確確實實會影響未來短期的營運表現

現在反彈的速度,關稅若談得不如預期,是會回檔,若有跌回我這批成本均價+3~5%左右

我會選擇在進行加碼,進行150萬美金2億日幣左右的增持.

現階段有點過熱,大眾和機構有跟著老爸進場,不建議現在去進場.

我最近有把五大商社的財報研讀了一下,還沒讀出個所以然,有空再來分享

另外提一下沛星科技,公布Q1財務報告,by Chatgpt

Appier Group Inc.（TSE: 4180）於 2025 年第一季（截至 2025 年 3 月 31 日）展現強勁成長，營收達 94 億日圓，年增 27%，若排除匯率影響，成長率為 31%。此成長主要來自東北亞（年增 37%）及美國與歐洲、中東、非洲地區（年增 32%）的擴張。其中，
57% 的新增營收來自既有客戶，顯示出業務的可擴展性與客戶黏著度。
毛利為 48 億日圓，年增 26%，毛利率提升至 52.3%，反映出 AI 效率的提升。若不計一次性收購成本，EBITDA 年增 45%，達 11 億日圓；營業利益接近三倍成長，達 1.95 億日圓，顯示出營運槓桿與成本控制的成效
Appier 近期收購的 AdCreative.ai 預計將立即為其產品組合（包括 Ad Cloud、
Personalization Cloud 和 Data Cloud）帶來價值，進一步強化其在企業行銷領域的
AI 優勢

估值來講, 2024 EPS JPY 28.7/股,今天收盤 1548,本益比高達 53倍

但有鑑於 2023 EPS JPY 9.85/股, YoY 191%, 市場普遍預期未來會仍會有數倍成長

這對我來講已經是風險投資,所以沛星的部位不會太多,未來若有跌回1200~1300

(也就是約40~46倍 本益比) 會再多放2000萬日幣左右(約台幣四百)

我還是很看好AI廣告替代傳統人力廣告業的

1. 成本節省(客戶不用再支付高額廣告費給大型廣告公司

2. 效果顯著(TA 經過真正的AI模型計算,而不是人工加油添醋的廣告提案

可以在短期破壞式創新顛覆廣告產業,最後被日本大型廣告公司收購也是有可能的

以上分享這批日股部位持股

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