Re: [標的] 日股五大商社及Appier建倉

第一篇文字有點多先刪惹

: ---- 前情提要 ----
: 先用個吉卜力風格老巴開場
: https://imgur.com/a/NPhbfYq
: 五大商社今天03/28除息，所以今天是一個很好把剩下倉位補足的機會
: 這批五大商社在02/17~03/07/2025建倉的其間共計約一億五千八百萬日幣
: 03/07~03/27/2025 五大商社漲幅平均約有8% (三菱和伊藤忠最多約10~13%，其他三家: 約5~8%)，03/28 他們各自將發放2024年下半年的H2股息，預計06/24/2025到帳。
: 今天主要利用開盤除息後的跌勢把剩下七千多萬日幣買進去，形成五大商社各自
: 約有三千六百萬日幣的部位，加上Appier沛星科技三千萬日幣
: 共計兩億一千萬日幣的總倉位，加倉後成本均價確實拉高了，可以與前文對照
: 1.伊藤忠商事 TYO 8001 持有5400股，成本均價 JPY 6,678/股，共JPY 36,062,214
: 今日除息後收盤價 JPY 7,134/股，市值JPY 38,523,600，未實現JPY 2,461,386，+6.83%: 2.丸紅株式會社 TYO 8002 持有15000股，成本均價 JPY 2,405/股，共JPY 36,082,189: 今日除息後收盤價 JPY 2,484/股，市值JPY 37,260,000，未實現JPY 1,177,811，+3.26%: 3.三井物產 TYO 8031 持有12900股，成本均價 JPY 2,790/股，共JPY 35,995,633
: 今日除息後收盤價 JPY 2,944/股，市值JPY 37,971,150，未實現JPY 1,975,517，+5.49%: 4.住友商事 TYO 8053 持有10700股，成本均價 JPY 3,385/股，共JPY 36,214,974
: 今日除息後收盤價 JPY 3,536/股，市值JPY 37,835,200，未實現JPY 1,620,226，+4.47%: 5. 三菱商事 TYO 8058 持有14,400股，成本均價 JPY 2,503/股，共JPY 36,041,210
: 今日除息後收盤價 JPY 2,735/股，市值JPY 39,384,000，未實現JPY 3,342,790，+9.27%: 以上五檔為五大商社目前部位，下面這檔，我認為比較冒險的投資標的，但未來潛力很高: 6. 沛星科技 Appier Group,Inc 4180，成持有19,300股
: 成本均價 JPY 1,542/股，共JPY 29,761,065
: 今日收盤價 JPY 1,396/股，共JPY 26,942,800，未實現損失 JPY -2,818,265，-9.47%: 上列成本均價均包含手續費等等費用。
: 共計以上六檔總倉位成本 JPY 210,157,285 ，現市值 JPY 217,916,750
: 未實現損益 JPY 7,759,465，加上06/24/2025 五大商社股利JPY 2,180,000
: (今日參與除息的部位，為未加倉前的部位)
: 共計JPY 9,939,465，帳上未實現報酬約 + 4.7%
: 以下截圖為今日03/28加倉買進紀錄，為海外投資銀行Morgan Stanley 執行
: https://imgur.com/a/NZeULiS
: (我把Cusip/SEDOL/ISIN 等識別碼黑掉了，以防個資外洩)
: 此批加倉加上原本下圖庫存紀錄(今天買的T+2，下禮拜二交割，今日庫存無法紀錄現況): https://imgur.com/a/khRHRtx
: 上文已經計算的總成本和紀錄了
: ----五大商社前景展望-----
: - 日本五大商社已明示波克夏持股可以更進一步突破10%上限，根據最新持股紀錄
: 老巴這段期間也在加碼，目前約在9%接近10%左右
: - 日本經濟消費與通膨持續，日本央行今年篤定加息，有利於五大商社旗下各項日本
: 國內需求業績及利潤的成長，日本GDP 10% 約略為五大商社總和營收，分母成長，
: 分子自然也跟著成長。
: - 五大商社現金部位很高，現金/淨利這個比值 三菱8.91倍，住友 5.11倍 等等
: 有利於 1)抵禦AI股市泡沫的風險，可能美股跌-20%，他們小跌-8%~-10%
: 2)現金多，在波克夏的諄諄教誨下，影響他們發放更多股利或執行庫藏股
: 目前年殖利率約在 3.6%~4.0%，可以預期老巴會利用大股東影響力將股利繼續提高
: 以上大概幾點，分享完畢

今天日股這一批五大商社和Appier部位已經在4月初關稅暴跌股災的川皇火之七日

績效全面收復失土，目前帳上損益 + 0.1% ，因為參與了除息，6月收到股利後

包含股利帳上損益目前約 +1.1%。 比較有趣的是因為我是美金/日幣換150.2進場

今天約142.7，小小的吃到一些對美金的匯兌收益，若計入匯兌收益約 + 5.3%

以下為自行試算之記錄表

https://imgur.com/a/WODSrm7

宣布關稅開始的暴跌火之七日 04/02,04/03,04/04,04/05,04/06,04/07 (台股幸運躲兩天

期間這一批日股最差有到接近-15% ，約 -JPY 三千多萬日幣， 約 -NTD 八百多萬

身為長期投資者當然會非常緊張這種結構式的翻桌談判會不會讓貿易/投資為主業的

五大商社進入直接影響衰退，更不用說日本也是上世紀美國經濟霸權鐵拳的受害者

但隨著美日談判的逐漸明朗化，並且日本政府也是相對有底氣的去談，到今天成為

可能是第一個能談成的最大經濟體之一，日本股票市場也自然反映資金回攏的速度

和部分避險資金進入的加速。

以標的公司五大商社來講，也確實驗證前文提到的安全邊際存在，但沒有-8~10%

極端狀況下也是要接受 -13~-15%的急速暴跌，前文如下

1)抵禦AI股市泡沫的風險，可能美股跌-20%，他們小跌-8%~-10%
2)現金多，在波克夏的諄諄教誨下，影響他們發放更多股利或執行庫藏股

Appier 沛星科技就沒有這麼好運了，直接吃-17%，還好如第一篇文建倉提到有控制

投資部位部位，把整體組合的風險控住。

另外，五大商社確實也在這波股災開始進行庫藏股股票回購，在04/15/2025收到

8058.JT Mitsubishi Crop有個Corp action。三菱要buy back 股票，以一股JPY 2291的價格買回，目前您手中有14,400，市價JPY2,478.50

看起來就是在04/02-04/07火之七日三菱緊急開董事會準備回購計畫

結果計畫趕不上美日關稅談判的變化，今天三菱8058 已經漲回來到 JPY 2667/股

展望這批日股投資的未來，若美日是第一個談好關稅條件

1. 日本經濟GDP 今年應可繼續維持成長，但與關稅前預測應有有-20~30% 向下修正的差距。

2. 現在是反映美日關稅較為和緩談判，若未來經濟成長趨緩幾季

進入盤整緩跌，接近成本的話，會分批加碼此部位。

3. 巴菲特老巴日圓發債量歷次最小，代表他也是在觀望美日關稅談判結果的狀態

加碼這幾個月確實是有，但比前幾年的加碼速度來講，目前看起來他會比較和緩。

以上分享啦

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