[標的] 5515建國 輝達北士科多

標的：5515 建國工程

分類：多

分析/正文：

(一)基本面
1、公司體質穩定，2024年公司治理評鑑在市值50至100億元規模排名前5%。
2、在建工程21案，主要為公共社宅、公共工程及廠辦商辦，不受房地產不景氣影響，
至114年7月總承攬額552億元，未實現收入383億元，月營收站穩5億，平穩年增25%。3、114年8月接到國泰人壽「桃園高鐵站前第一期開發區域建築工程」大單139億元。
4、輝達總部新光人壽北士科T17及T18用地連續壁確定由建國工程承做，台北市政府副市長 李四川透露該地確定由新光人壽「先建後租」，由新光人壽依照輝達需求興建後再租給 輝達，預計115年5月開工。依照營造慣例，極有可能由建國工程得標北士科輝達總部興 建案。

(二)籌碼面
1、董監持股穩定，千張大戶持續增加，大戶持股拉至57%為近年新高，近期幾個分點慢慢 收，已分別進貨超過1000張。
2、外資持續賣超，為不穩定因子。近期市場熱錢不在營建股可能是原因之一。

(三)技術面
因Q2業外匯損致eps不好看及市場資金不在營建股，導致線型不佳，可觀察股價是否
能夠成功站回24.5元，成交量有跟著放大應該有發動機會。

(四)比價效應
業務高度相似之工信(5521)近期股價自11元拉升至14元，工信本益比40、建國本益比9；工信H1 eps0.13 配息0、建國H1 eps0.7、配息2.15；工信毛利6%、建國12%，
工信如果持續拉高，未來可能會有比價效應。

進退場機制：
23-25元慢慢進等題材發酵及市場熱錢回頭，前波高點33或P/B大於1.5(35元)分批出場。

21元(-10%)停損。

--