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Re: [請益] 今天面板可以加碼了嗎?

看板Stock標題Re: [請益] 今天面板可以加碼了嗎?作者
PURE100
(歸鄉)
時間推噓14 推:17 噓:3 →:37

先前提到面板高點時間到了,貨櫃還有點時間,但時至今日,貨櫃的時間也越來越不利了 ,近期全球股市修正,對利空的反應激烈,對利多反應小,當然跟股價位階有關,大家都 賺錢,砍起來當然不手軟,怎麼說貨櫃的有利時間也越來越小呢?首先回到去年11月,當 時研判疫情即將趨緩,經濟活動回溫,加上美國對消費者送錢與擴大寬鬆,可以預見商品 需求持續增加,供應面供應不及,各種原物料漲價無解,而其中營運槓桿最大,獲利成長 最快的就是貨櫃了,但等到下半年疫情若逐漸控制,消費者的需求會轉向服務業,商品的 需求就會開始逐漸降回正常水準。

甚麼樣的商品需求會降得比較快? 當然是疫情間增加較多的消費性電子為主,對照近期 中國大陸的智慧型手機與TV銷售數據下滑迅速,Q3 消費性電子旺季不旺的可能性也就跟 著大增,而其中大概只有NB消費還比較難講,因為疫情下NB舊換新換機週期按統計數據 有明顯縮短,PC大廠法說也認為今年需求持續強勁,這個就再繼續觀察下去。

先前有提到海運還有點時間,但前兩天Hapad LLoyd的法說認為下半年將逐漸回到正常, 這也沒甚麼,畢竟看明年更好的是少數,股價卻直接重挫14%,也許有可能真的是法人都 在準備轉折點,擔心商品消費Q3反而旺季不旺,而且同時間觀察LA塞港天數,4月前一直 都維持8天以上,4月中開始迅速下降,到昨天已經剩下6.1天了,可是FBX運價這幾天還是持續
創新高喔,居然可以這麼弱勢?!當然股價短期跌這麼快有可能反彈,短線誰都說不準, 小弟認為跟面板一樣,高點已經出現,後面就留給高手去玩了。

還是重申,消費行為往服務業轉,未來半年一年非必須消費品、特別是疫情期間受害的 行業,還是後面比較安全的行業,這多半集中在傳產。電子的話就是看Data center與
server需求長期穩定成長,以及車用晶片Q3後開始供應增加,車用供應鏈也是可以留意 的。

推文會附上兩張圖請參考。


※ 引述《PURE100 (歸鄉)》之銘言:
: 今天很多家外資寫了五一長假中國電視銷售狀況了,節錄其中一家如下:
: China TV sell-through not inspiring YTD on a unit basis... According to data: from
: AVC, total China TV sell-through was down 7% YoY to 12mn units in the first: four months of this year. In 1Q21, total sell-through was down 1% YoY to 9.9mn: units, off a low base of down 20% YoY in 1Q20 when Covid-19 was most severe: in China. For the latest May holiday promotion (Week 16-18, Apr 12-May 2), TV: sell-through was down 24% YoY to 1.8mn units in China. While TV sell-through: seems sluggish so far this year, we believe that the data does not tell the: whole
: story, as the mix has changed meaningfully toward larger size TV models.
: 還是先前講的那個邏輯,數據上正在支持這個邏輯,面板的需求70%以上來自TV,不管: 其他領域(車用、戶外看板...)成長有多強,TV跟PC需求一掉,短期供需反轉的可能性: 就大幅增加了。
: 今天聯發科被降評,也是看SP賣不好,也是同一個邏輯,電子產品反映成本漲價,需求: 彈性的關係,需求下降的速度很可能會比想像得來的快,下半年電子旺季不旺恐怕機率: 大幅增加,沒有人可以說一定會發生,但這個趨勢不可不察。
: 短線上沒有任何一個行業上修財務預估可以跟原物料比,原物料內又沒有任何一個行業: EPS上修速度可以跟貨櫃比,持續看好並持有是短期合理的策略,但越往下半年到明年去: 想,經濟早晚要恢復正常,服務業需求早晚要取代現在疫情中的製造業需求,投資上更: 應該重視這件事,去年封城中受害的行業有哪些? 那些可能就是原物料之後可以接棒的: 行業了。以上分享,覺得不對就笑笑就算了。
: ※ 引述《PURE100 (歸鄉)》之銘言:
: : 面板跟DRAM 相較傳產commodity有個特性非常不一樣,按經濟學理來講就是它們的需求彈性
: : 較大,需求曲線較陡。
: : 價格上漲時,先不考慮漲價預期,會有短期囤積需求(短期原物料需求都是追漲殺跌),面
: : 板價格漲,中長期TV MNT等需求會因漲價而下降,面板價格下跌,終端需求會成長。: : 相較其他原物料 塑化鋼鐵紙類等等,需求彈性沒那麼大,需求曲線較平緩,一個很簡單的
: : 例子,比方衛生紙,一袋100你一個月用一袋,一袋200或50,你的用量變化不了多少,不會
: : 因爲50你就用2-3袋,這些基本原物料需求相對穩定,但面板跟DRAM不是。這類電子消費品
: : 長期只能跌,來換取出貨量成長,這也就是當初奇美誤判,以為面板跟ABS一樣可以做,最
: : 後卻黯然退出最大的差別,ABS下去會上來,面板價格長期只能越來越低。
: : 對照2007/2014/2017前幾次面板景氣高點,面板價格大概都是主流TV售價的1/3上下會見頂
: : 。假設現在市場主流TV價格是600美元,面板價格已215美元了,後續要能再大幅上漲的想像
: : 空間已非常低了。
: : 這也是我猜CS的Jerry Su敢這裡勇敢降評的主因,這位資深分析師看面板超過10年了。10年
: : 前是在MS王安亞旗下,後來去CS做面板分析師,老前輩的經驗有借重的價值。
: : 至於DRAM 以前主流需求是PC時也一樣,漲超過PC成本30%就會看到品牌拔一條DRAM下來,但
: : 現在DRAM需求主力轉為sever就大不相同了。試問面板呢? 現在70%需求還是TV ,歷史很難
: : 不重演。

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TMDkid 05/14 10:51下船換電視

PURE100 05/14 10:57https://i.imgur.com/TGmJWuO.jpg

PURE100 05/14 10:57https://i.imgur.com/yh0crBd.jpg

saisai34 05/14 10:57為什麼疫情要一直換新手機 NB?

ibook0102 05/14 10:57感謝你做空喔,完全看不準的半夢半醒人

loopdiuretic05/14 10:58先學排版再來

PURE100 05/14 10:58看不看的準 之後才知道 下評論前您看完我先前的說

PURE100 05/14 10:58法了嗎?

katanakiller05/14 10:58上星期五反彈也覺得面板可以加碼然後這星期就

tigerzz3 05/14 10:59

mistel 05/14 11:00想問服務業的投資標的主要是看美股台灣應該相對較

mistel 05/14 11:00少?謝謝

PURE100 05/14 11:00台灣還是有喔 外銷類股還不少

mistel 05/14 11:01或者證券 金融業?這一類算是服務性產業嗎?

D600dust 05/14 11:02紅明顯 datacenter/server的晶片優先權多高

PURE100 05/14 11:02算 建議回頭看2013年的台股 今年時空背景 像的 都

PURE100 05/14 11:02是準備等FED縮表

D600dust 05/14 11:02你去業界打聽一下

mistel 05/14 11:02瞭解 謝謝你!

NiKuKuO 05/14 11:04我不懂面板有什麼好搶反彈的 真的V上去就放他去阿XD

lichuer 05/14 11:05...............

NiKuKuO 05/14 11:05面板要直接V回去的機率根本超小 一堆跌停就在接刀子

Player01 05/14 11:07面板要整理啦 季線往上整理到六月機會比較大

PURE100 05/14 11:102010年我做面板研究員的時候,最後一次推薦買友達

PURE100 05/14 11:11是38元,到今天我還沒看到這個價...

r2356497 05/14 11:11NB最大市場就工作用...正常好績效的公司NB平均三年

r2356497 05/14 11:11汰換掉,疫情加強遠端工作需求,換新的需求相對總會

r2356497 05/14 11:11增加

dcskate 05/14 11:12@@

xxxg00w0 05/14 11:13早上誘多又套一批冤魂 你確定?

xxxg00w0 05/14 11:14而且韓國他們是退出低階LCD 主攻高階量子版不是?

qss05 05/14 11:17手機這幾年需求的不是一直都下降嗎?真要說反而會

qss05 05/14 11:17因為工作穩定,把前幾年沒換的換回來吧,反而筆電

qss05 05/14 11:17會因為趨緩減少銷售吧?當挖礦下降跟遠距需求足夠

qss05 05/14 11:17,筆電也不是那麼非必要了

qss05 05/14 11:19現在會影響最多的消息,大概是奧運停辦吧,雖然早

qss05 05/14 11:19就有準備,可是應該還是會趁機崩一下,電視這東西

qss05 05/14 11:19跟手機一樣不是,主力銷量還是中低階,買高階的還

qss05 05/14 11:19是少數

PURE100 05/14 11:20你可以這樣想 我們就之後再看數據哪個邏輯合理

Aasta6431 05/14 11:21補啦哪次不補

jerry8148 05/14 11:24狼煙都放了 還不進場?

qss05 05/14 11:33不過長期來看應該就像你說的,壓服務性質的應該是

qss05 05/14 11:33不會輸,就像航空除了很龜,基本上穩贏的,只是台

qss05 05/14 11:33灣相對安全,王品那種的之前也都漲了,台股好像相

qss05 05/14 11:33對沒那麼多好的標的?

joy159357 05/14 11:34你會被奧特拉七說盤感不足業內知識把你變笨了

PURE100 05/14 11:35隨便人家講 口袋有沒有賺到才是真的

yuyumoon 05/14 11:39反正面板這種東西 也是經過十幾年低潮 大家會看衰也

yuyumoon 05/14 11:39正常

demonics 05/14 11:41這個資深的分析 給推

demonics 05/14 11:46這次中國51購物節電視好像降了20-30%銷量

bbsbug 05/14 12:07挖 好厲害喔 好會寫文章 旺季不旺 有事燒紙

vviiccttoorr05/14 12:09現在上電視還來得及嗎

PURE100 05/14 12:09燒給你嗎? 火氣這麼大

lanslore 05/14 12:44謝分享

capsssss270005/14 13:55請問如果將中國補貼政策減半考慮進去呢?