[標的] UPST.US 簡易分析
1. 標的:UPST
2. 分類:多
3. 分析/正文:
Upstart在Q2財報後大幅上漲 雖然當前foward PE看起來很高
但考量到獲利處於爆發增長的階段
我們仍然可以預期市場會給出非常高的P/E 也就代表股價上行的空間仍然非常巨大
回到Upstart 業務簡單明瞭 就是利用AI/ML 來取代傳統FICO score的模型來進行信用
評級 進而提升放貸的效率 創造雙贏的局面
而Upstart正處於風口浪尖的位置 原因如下
1. FED從2020年開始的QE釋放大量現金到市場上
2. 低利率的環境
3. 疫情緩和下的經濟復甦
銀行手握大筆現金等待放款 市場上也有大量借款需求來做投資或商業行為
因此Upstart的solution可以說是恰好符合當前經濟環境的需求
詳細的業務和TAM可以參考公司的presentation
Q2財報 因為營收和獲利大幅超出預期 也宣告Upstart的爆發增長已到來
股價從財報前140到今天290 翻了1倍
我就來簡單的預估一下Q3 Q4的營收和獲利 以及股價還有多少的增長空間
先來看一下管理層Q1的時候 怎麼給Q2預期
營收150~160M / adjust net income 21~25M
但Q2實際的結果
營收194M / adjust net income 58.5M
由於實際數字與管理層給出的指引落差太大 我假設管理層是故意給出較低的預期
並且實際上知道營收和獲利大概落在哪個level
當然現在大部分成長股都是走這種低指引的模式
我們拿預期營收160M來計算 代表實際營收194M比指引高出34M 也就是21%
adj net income我們用營收占比來思考 指引給出25M佔營收160M的15.6%
但實際上卻是58.5M佔營收194M的30%左右
前面提到 由於管理層最清楚公司的營運 + 故意給出較低預期
我們可以用Q2實際與Q2指引的差距來帶入到Q3指引 預估出Q3可能的營收和獲利
公司Q3的指引 營收205~215M adjust net income 28~32M
這邊公司給出income佔營收比為32M/215M = 14.8% 跟當初Q2指引非常接近
因此我們可以假設實際income佔營收比與Q2相同為30%
實際營收比預期營收高20% 也就是258M
實際income為77.4M
Q4的部分還沒有指引 但我們觀察一下QoQ的營收增長
2020 Q3 65M
2020 Q4 87M growth 33.85%
2021 Q1 121M growth 39.08%
2021 Q2 194M grwoth 60.33%
2021 Q3 *258M growth 32.99%
我們可以看到除了Q2的營收爆發增長60%外 2021Q1以前營收增長在30%~40%
但最重要的是2021Q3 如果用我們估算出來的營收 增長也在33%左右
我認為這個數字還算合理 第一是因為Q2的爆發已經墊高營收的基期
因此能夠維持爆發前30~40%的增長也已經非常可觀
我們假設Q4繼續維持30%的QoQ增長 可以得到營收為335M income一樣佔比30% = 100M
最後來統整一下數據 預測FY21 adjust eps
2021Q3 adj.income = 77M adj.eps = 1.3 (shares用公司給的59.5M計算)
2021Q4 adj.income = 100M adj.eps = 1.69 (假設shares仍然為59.5M)
FY21 adj.eps = 0.22+0.62+*1.3+*1.69 = 3.83 (*號代表預估)
目前股價290 換算下來P/E = 75
假設FY22 QoQ增長降為20% 計算下來全年營收剛好翻倍 1.8B
adj.income假設仍然維持30%左右(545M), shares稀釋5%(62.5M), 則adj.eps = 8.7
代表FY22 eps增長為127%
我們就用120 P/E來計算FY21可能股價為 120*3.83=460
也就是半年內還有50%的上漲空間
FY22 我們用100 P/E來估算的話 目標價為 8.7*100=870 還有2倍左右的漲幅
當然P/E的認定見仁見智 只是我自己認為至少不會低於eps的成長率
4. 進退場機制:
穩穩拿著 除非增速不如預期 或者財報暴雷再退場
目標價會隨著後續的財報數字做修正
--
想請教W3財報是幾號QQ
*Q3
之前漲不停不給上車 我追高268 前幾天回檔很抖 XD
繼續歐印
陸續找時機出清持股買這支
明天上300
才一倍,看來還有很大的空間,今晚歐印
你誰啊 亂預估
歡迎樓上給出自己的預估 互相交流
買在波段高點 才剛解套 等看看
樓上s大,我272T,抱著看能噴多遠
今晚會過300 爽
SQ跟這家 哪個比較好啊
這家最近超強勢
271T小買小賺中
吃了一段跳空太早賣出有可惜,前幾天小整理今天考慮
進場
等下週修正再撿
曾買200股平均120 169就拋掉了
感謝分享,比起台股一堆亂亂說的沒建設性的強多了
有看有推
這支成為我持股最大頭了,但不是買的,是漲成大頭
感謝
理由是這模式海峽西岸已經試過可行了,而且老闆讚
upst square affirm 一起噴噴 爽
arkf沒這隻...
射惹
到了韭菜熱愛預估eps的股票通常沒好下場...
可參考Gamma和jonwayne235的預估
可以預期,那你不就財富自由了
除非增速不如預期XDDD廢話
破300了
一直漲一直爽
推,我也是猜年底480左右,非常不可思議的公司
今天又創歷史新高
一拉回無腦買 屢試不爽
11
信你一把><
爆
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Re: [標的] UPST 持股請益Upstart Q3財報 表面上看不差 但其實暴露出一些問題 加上營收QoQ增速放緩 利潤率下降 估值要重新評估 詳細可參考之前寫的文章 對於一間有營利的成長股 這個是優勢也是劣勢 好處是許多人敢投資 也敢重倉 劣勢是因為有eps可參考 所以容易被殺估值 當然 這次財報後的跳空下跌 有部分就是重倉的改為輕倉 甚至直接清倉離場2
Re: [請益] paypal怎麼救Paypal今年eps預計5.3-5.5之間 現在價格120 相當於P/E掉到22倍左右 雖然paypal下調2022年增長率 但這是受限於供應鏈和通脹的背景下 電商普遍給出低指引 進而影響到paypal等支付公司 產業的大環境低迷 不能歸咎於公司的運營和管理層的責任
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Re: [標的] 信貸150萬all in台灣50正二可行嗎?24
[心得] 00940 召集豆腐軍9
[標的] 遠東集團的股票是不是都很適合安全存股啊5
Re: [標的] 信貸150萬all in台灣50正二可行嗎?9
Re: [標的] 信貸150萬all in台灣50正二可行嗎?6
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歐美海運航線半個月漲價50% 「一櫃難求」還會持續多久?4
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Re: [新聞] 全球市場觀測站 陸港股回溫 資金轉進1
Re: [標的] 信貸150萬all in台灣50正二可行嗎?5
[請益] 請問類似Portfolio Visualizer的網站1
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Re: [標的] 信貸150萬all in台灣50正二可行嗎?