Re: [標的] 4440.TW 宜新實業 環保多

※ 引述《xuane (xuan)》之銘言：
: 1. 標的：4440.TW 宜新實業
: 2. 分類：多
: 3. 分析/正文：
: 宜新實業，主要生產彈性包覆紗、加工絲，可用於西裝、運動服飾、鞋材，近日公司有表
: 示將提供車用內裝用。主要原料為聚酯纖維、彈性纖維。另有以廢寶特瓶製成之環保紗線
: 。
: 公司在17日法說上表示，明年資本支出的規劃用於提升產能，且宜新產品有交期短、良率
: 高、少量多樣客製化等競爭優勢，在台灣市佔率高，目前朝國際推廣，故營收應有繼續成
: 長的空間。
: 其次宜新銷售主力為彈性包覆紗(OP紗)，毛利約25~30%，細分下有使用環保材質與非環保
: 材質的毛利率有5~8%差異；一般加工絲毛利較低，約10~15%；未來投產的車用內裝紗線，
: 毛利也有10~15%，但一旦打入供應鏈，將有長期穩定需求。
: 最後彈性包覆紗占比60%，環保紗占比40%(聽起來無論是彈性包覆紗、一般加工絲都有環
: 保與非環保的區別)，且環保紗因環保需求而有強勁需求，仍有成長空間。近三年來毛利
: 率成長，是因為環保紗占比上升所致。
: 觀察重點：
: 第四季營收能否與第三季持平，明年營收能否創高。
: 至於毛利率可能因環保紗出貨提升而提升。
: 技術面：17日之後呈現帶量上漲趨勢，技術面看多。
: 基本面：前三季累積盈餘為3.54元(股本675,980,000元，為稀釋後)。倘Q4盈餘與Q3同，
: 則再加上Q4 1.28元，全年每股盈餘將有4.82元。相較於目前股價，僅10倍本益比，處於
: 便宜價位。
: 4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。請益免填)
: 進場：48.4
: 退場：基本面惡化外不停損
: 本來昨天要發，結果一忙就懶了，今天噴出。
: 註：我今天沒買，無法提供對帳單。
: 其他未出場標的追蹤：
: 志強 報酬-2.42% 持有天數208天
: (宜新 報酬12.49% 持有天數201天；因為該標的當時是心得分享，並非發文做多，故不再
: 計算報酬)

宜新今年營收，之前像公司請益，回覆說有信心持平。那麼就是18.2億。

毛利率目前23.5%，較Q4微生，整體看起來還沒有甚麼大變化，今年毛利率應該可以在25%上下。

原物料上漲的因素，目前看起來可以轉嫁給下游，主因是宜新並不是大量生產特定規格的廠商，這個優勢目前沒有改變。

營業成本目前沒有顯著變化，但今年買進辦公室，或許未來會增加一點折舊成本。另外有要買進新設備，預估明年投產，可能會在Q4開始認列折舊。

目前看好今年eps4.4元，相較於現在股價44元不貴，尤其即將除息4元，所以現在買進實際上只花40元。

綜上，基本面雖然不是一片光明，但沒有到惡化，且股價已反應，因此繼續持有。

我個人目前沒賣，只有一路加碼，預計買到占發行股數0.1%

未出場標的追蹤：
宜新：-9.2%，持有天數187天
廣越：-3.95%，持有天數49天

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