[心得] 投資指數型ETF就能擊敗大盤？以S&P500 E
先說不是TQQQ那種槓桿型ETF。一開始先看一張圖：
https://i.imgur.com/nie7Ga0.jpg
從圖中可以發現，當投資時間越長，專業股票基金經理人打敗大盤的比例越低。以最右邊20年為例，只考慮絕對報酬，也就是賺幾%，有九成無法擊敗大盤。
如果考慮風險調整後報酬，也就是報酬風險比(夏普比率)，高達95%的專業基金經理人無法?得比大盤更好的風險調整後報酬。所以，對於不想要做任何研究的投資人，被動投資就是你CP值最高的選擇了。
但我還是不甘心只有市場報酬，想要獲得比市場更多一點。我的策略是Enhanced Indexing?中文叫加強型指數投資。
他的定義是這樣，決大部分的時間，倉位都跟著指數走，允許一些時候偏移，主要是經濟有放緩或衰退跡象時。
https://i.imgur.com/1XNcS2L.png
那偏移的(賣掉換成現金)部位取決於你對未來看法的信心。例如不太有把握，可以只賣20%?留80%SPY (S&P500 ETF)；很有信心，也可以賣50%的SPY。
這個方法的好處是，你看對一次，之後都100%持有SPY，你那個年度就贏大盤了。
https://i.imgur.com/zWOSOIa.png
如果差距到你的臨界值，假設超額負報酬-2%好了。你可以再直接補到100%SPY，鎖住一整年的YTD (年化報酬) = 大盤的YTD -2%。https://i.imgur.com/JmPpcrH.png
相對於個股投資人三個層面都要了解，來得有效率、省時間不少。而且成效其實也不差，正如前面所說，超過9成的專業股票基金經理人無法贏過大盤。
當然，缺點是熊市也會吃到跌幅，就像最近，但能減少跌幅就是贏。
接下來是我實際的運用。我幫自己和家人一共管理4個戶頭，都是海外券商。
https://i.imgur.com/4uhuijk.jpg
https://i.imgur.com/o8HXtPU.png
https://i.imgur.com/j5J5CX9.pnghttps://i.imgur.com/RlnJMTz.png
因為今年做對兩件事，績效才能贏這麼多。第一，年初有預期到緊縮循環，於是將所有科技股賣掉轉成S&P ETF。第二，在五月CPI開8.6%爆爛時，我直接清倉所有S&P ETF。因為這樣?我和兩個指數的差距才能拉這麼大。同樣的方法，我在20年3月也有全砍倉去躲那時候疫情?殺的跌。
沒錯，正如前面說的，這種方法在熊市還是會賠的。其實，如果我今天想騙想吸收粉絲，我直接買一堆股票，炫耀最賺的那個就好了，如今年的能源。但這不是我要的。因為大部分人在熊市”整體”都是虧損的，像最近甚至有少年股神借高利貸、少年幣神跳樓的新聞，這就是沒考量”倉位風險控制”的案例。
https://i.imgur.com/6cYZyAo.png
近期看法：CPI後持續空手到現在，持續關注更多通膨、衰退指標再做投資決策。
今天文有點長，感謝您耐心看完。之後也會繼續寫總經分析跟整理的。有甚麼想法歡迎推文交流！謝謝
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更多美股/美國經濟分析：
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空手就擊敗大盤了 嘻嘻
我已經改用beptt發文，版型還是跑掉，求鄉民推薦不跑板app QQ
買大盤ETF目標打敗大盤 好像有點沒必要
就是以大盤為起始點，這樣贏一次就打贏了，比選股打贏有效率。
如果很有自信，稍微操作一下閃過崩跌確實有可能
沒錯，這方法類似被動投資+Macro Hedge
cpi爆爛8.6我第一時間是直接做空 你怎麼不反著做 這
訊號超明顯的做空勝率很大
單純個人不愛做空啦，被嘎的話與大盤績效差距會是兩倍。不過你有抓到CPI很厲害～
不看好空手就好了 幹嘛非要人做空不行
樓主好強，我覺得就難在這樣的策略有主動的成份在
對，所以偏移的部位取決對自己的信心。如果只賣20%看錯也不會輸大盤太多
砍掉所有S&P ETF is避開/降低下跌所以贏大盤，這是
比較全資產報酬還是該部位而已？
看了不太懂
還有你的資料只有這半年？market timing的交易費用
損失有計入嗎
我今年才認真統計各帳戶加總和全用這個策略。不過2020年3月疫情的跌我也有躲掉，因為? 濟衰退很明顯，給你參考。
看起來像景氣循環投資
算是，看經濟週期決定要不要降點曝險部位
看起來是趨勢追蹤，也有人說是景氣循環投資方法
我覺得這種操作才是正確的 才不會原本賺的全部會吐
回去然後再催眠自己買的是好股票要做長期投資 不管
能長期安穩持有很久的終究只有ETF，個股變化太大
買的是TSM TSLA AMD都一樣
比起個股投資人這種方式的確更好入門，一堆人產業
跟總經都不懂就跳下去買個股很容易賠錢
對真的，認真關注好總經，把一個方向學好學精就很不簡單了
買大盤槓桿etf拉長10年屌打大盤
說是這麼說，今年TQQQ跌七成有幾個散戶，長期投資信仰者受得了呢
銀行只會推基金，根本不知道去哪買etf？
他們不可能推etf阿，推基金才有油水抽
這就是擇時進出阿 擇對了當然贏大盤 選錯了就輸
很有自信可以看對的話當然可以這樣弄
當然 擇時進出...統計上就是輸多贏少就是了
不然你選贏第一次就B&H 那就永遠可以微勝大盤了XD
沒錯，所以絕大部分時間我還是100%被動投資，只有在經濟訊號很明顯時才會降點部位
有錢貞好~~本多終剩~懂?
好彭友 現在空頭你可能會被噓
有認真看總經的不是應該兩禮拜前就歐硬看多了嗎?
蛤？兩週前 06/08爆爛CPI還沒開欸 還是你在說慢牛變大牛
假議題，要是知道什麼時候上漲什麼時候下跌還要做
那麼多幹嘛
所以大部分倉位都還是跟著大盤走，通常只偏移一部分
去年你有滿倉嗎？沒有滿倉的話，那你去年輸大盤
還有你是全資產all in嗎？如果還有債券、現金，只
看股票部分贏大盤是沒有意義的
去年沒有贏大盤，因為一部分年初跟風去玩成長股吃到虧。2020年3月後買回有全抱QQQ到年 底。兩年比下來我決定還是所有資金回到這樣的策略。資產就指數etf或現金這兩個only
空手贏大盤個屁 20年後就算買在去年最高點也穩賺
空手就是暫時的避險手段，絕大部分時間還是被動投資哦
如果這麼簡單，就不會9成的經理人都輸大盤
真的 我第一張圖就這麼說了 所以大部分時間都還是跟著的
去年沒有贏大盤 今年贏 只看兩年其實意義不大，不
能只看down side, up side也要看，少賺就是輸
對，不過好做upside的牛市我基本不動指數etf部位的，乖乖拿beta就好。預期的alpha是從 躲/減跌拿
想請教，賣掉的那20%現金部位會在什麼時候重新打進
去？
等總經訊號好轉，或下跌中持續做左側交易也行
光是要拿到beta這件事就沒這麼簡單了…
我一直有點擔心美股券商的安全性問題
我說的去年是2021 2021大漲，如果你沒有全程參與，
差距就大了
我明白你的觀點，我20年有贏，21年沒贏，但分散帳戶所以沒記清楚整體YTD情況。今年開? 認真跑這個策略。我預估跑個5年看看。五年後輸了我會乖乖回去被動投資。
台股顛倒哦...0050被基金按在地上摩擦
規模百億以上至少有 4 支輾壓0050
國內規模百億以上的主動型基金只有5支,你說猛噗猛
超級猛。聽說陸股也是這樣的。比較不效率的市場比較容易有超額報酬。美股越來越效率了 。
樓上你只看到倖存者吧
而且你在當下最好知道這幾個未來都贏，你也是看後
照鏡開車？
內文沒提到是否有股債配置,但...沒關係,不影響討論,
與其想要藉由規避市場下跌來增加報酬,你也可以考慮
直接"提高"股票配置
感謝提供意見，我會好好思考的
幫你補充一下 還有內線交易越頻繁 基金越贏
ETF只有在成熟市場吃得開, 非成熟市場基金有內線.
這就是從純被動投資往主動的光譜移一點點吧，認為研
究總經可以改善績效，那研究越多績效越好，最後就變
純主動投資了
請教您除了鎖2%報酬的偏離風險外，現金部位的比重
有設定下檔風險嗎？
我最多就清倉，現金100%等待這樣，就像目前這樣。
景氣循環投資 我跟愛榭客學 結果 嗯..
他前陣子一直喊成長期我就覺得怪怪了== 明明循環已經進入趨緩期
現在呢？可以歐印了嗎？
請看我最後一段
現金部位可以到100%的話，就是每次大波段的下跌都要
抓到 不然基本上很容易超過2%的損益偏離。謝謝分享
今年也在思考如何降低下檔風險。
看我績效圖，其實之前都沒砍太多，所以跟S&P績效貼很近。100%是因為五月CPI那麼爛就是 送分題
也很多經理人大多數時間跟大盤啊，如果你能作到為什
麼覺得那90%的高學歷還有研究團隊的經理人做不到。
多啦王您說的事實沒錯。我也才所有倉位用這個策略半年，時間還不夠。如果試幾年後沒贏 ，我就會乖乖回去被動投資的。 Btw 這個策略的確有業內在用，我是在CFA三級中讀到Enhanced Indexing的。
倖存者偏差
我有考慮類似的作法，但我現金應該會設定上限(20~30
%) 因為我對掌握總經的信心度不高，另外就是規劃在
下跌一定比例後將ETF換到我猜測上檔空間大的個股
希望可以賺取Alpha。
現金上限取決信心沒錯。個股我沒做就不評論，祝您策略順利
其實你的策略可以SPY和QQQ互搞, 預判大盤要跌的時
候全部搬到SPY, 預判大盤跌很深時搬一半回QQQ等漲
QQQ彈很多就搬一些去SPY, 大盤又崩再把SPY搬去QQQ
應該可以優化你目前的策略...
有 我前兩年牛市低利率環境都是以QQQ為主，因為對科技股有利。今年是緊縮週期，高利率 環境對科技股衝擊較大才換回SPY。這樣應該跟您的邏輯類似吧
確實有人在用啊，還有出專門的基金。也可能會出ETF
你的策略是現金orSPY, 我幫你優化成全天候留場內~
喔喔原來你是這個意思，聽起來也不錯。寬鬆低利率環境QQQ的確容易跑贏SPY。謝謝您的分 享
可能基金被規定至少七成資金得進場投資。不像樓主
看壞可以空手
對，基金的投資原則表(IPS)資產都會設有上下限。除非像hedge fund才真的能隨心所欲，? 至往下變空100%
個人覺得看壞跳出的問題在於難抓進場點
2020我拖到九月才敢進去 少跟一大段…
文中提鎖YTD的方式也可用在你已經贏大盤時。例如你說的之後一直漲，漲到當年的超額報? 假設只剩2%，那就馬上回到被動投資，把超額報酬鎖住
其實你的概念就愛榭克書裡講的
只是今年只逃掉一半下跌而已
很多人不買書就只等著他預測失準而已
大原則就是指數投資，想辦法減少虧損而已，最糟就
是績效等於大盤而已
原來他書裡有講到！雖然總經看法跟他有些不同，但這邊的內容給推！
躲掉下跌也有可能躲掉反彈大漲的幾天
沒錯，所以除非特別有把握，現金比例就不會太多，避免被軋空手的風險
愛榭克的景氣周期 衰退 復甦 成長 榮景
復甦跟成長期定期定額買股
榮景賣股買債 衰退賣債買股
想法很美好 現實是必須抓對位置
沒錯，要會抓循環。美林時鐘也可以當做參考
※ 編輯: mnabc123456 (42.72.255.156 臺灣), 06/23/2022 11:17:36爆
[閒聊] 難道就沒有高報酬低風險的投資嗎？如題 久留美為了賺取更高的暴利 槓桿直接開起來 報酬高沒錯 但風險也相當高 至於芽吹 她也是想賺大錢![[閒聊] 難道就沒有高報酬低風險的投資嗎？](https://i.imgur.com/cPVCNSsb.jpg "[閒聊] 難道就沒有高報酬低風險的投資嗎？")
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[心得] 去年定投大盤的報酬變負值在前年我跟家人大肆建議不要定存 全部定期定額買大盤都還賺比較多 所以他們去年一月開始定期定額 的確到去年12/31為止 定投大盤報酬率至少還有7~8%![[心得] 去年定投大盤的報酬變負值](https://i.imgur.com/HaXXoAIb.jpg "[心得] 去年定投大盤的報酬變負值")
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[請益] 有指數化投資會失靈的情況嗎我在臉書上關注不少推薦指數化投資的理財專頁，大部分都強調指數化投資是最安全也是最 有把握穩健成長的方式。 但有一些想不透的點，例如指數化的結果通常跟著大盤走，而指數化投資的前提是 「你相信人類的經濟發展會持續往好的方向走」 但這個前提要怎麼確定為真？或者說要怎麼確定在人有限的生命中能看到這個前提出現，而![[請益] 有指數化投資會失靈的情況嗎](https://i.imgur.com/Yvri5fkb.jpg "[請益] 有指數化投資會失靈的情況嗎")
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[心得] 長期投資觀點的一些雜談(文長)2022年至此，股市終結了過去自2020年3月開始的大多頭市場。這期間我們經歷了許多不 同的事件，對於投資學習來說都是非常寶貴的經驗。此時也正是審視自己的投資哲學的好 時機，因此我對過去這兩三年所經歷的事件與投資歷程做了一個回顧，順便分享一下。本篇文長，若不想太花時間可以看看下面的摘要即可。 (想要排版好一點的就看部落格吧 )![[心得] 長期投資觀點的一些雜談(文長)](https://i.imgur.com/Cd4zDVQb.jpg "[心得] 長期投資觀點的一些雜談(文長)")
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[心得] 指數化投資不會失靈,是生命短暫造成失靈大家安安 小弟本來想回一篇文 但是不如再開另一篇文章講會比較妥當 指數化投資的意旨是以低成本投資全市場 你可以投資全球經濟 :VT24
Re: [心得] 長期投資者對大跌的應對長期投資？長期是有多長？幾週？幾個月？幾年？ 只要你預期市場長期上升，而你是以指數方式或是投資長期績優的股票，那所有虧損的投資都沒有贖回的必要。 所謂長期沒有一定的定義，但投進裡面的錢卻應該有定義，也就是在你的長期投資週期裡，這筆投入費用你完全不會需要贖回，不管你是遇到新冠肺炎，美俄開戰，金融海嘯，只要公司沒有下市風險，ETF沒有清算風險，任何虧損對你來說，都是短期波動，以SP500近20多年的投入來看，你的長期投入至少是5年，任何超過5年對大盤的投資，都會開始獲利。 所以當你在討論長期投資者在下跌週期要做什麼事情的時候，你已經不是一個長期投資者了。你只是一個短線投資失敗而被迫轉向長線的失敗的短線投資人。 長線投資人在任何達到獲利目標以前的股價任何波動，都叫做雜訊。![Re: [心得] 長期投資者對大跌的應對](https://i.imgur.com/yoWVAIKb.jpg "Re: [心得] 長期投資者對大跌的應對")
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Re: [心得] 存股六年翻倍心得每個網路上的指數派投資者都這樣說，因為他們假設經濟穩定向上，每月期望值為正，所以 不擇時盡早投入獲取複利 以sp500為例，拉開線圖，你可以知道買在07高點會被套到13年才解套，那這樣對一個長期投 資者來說，真的應該不擇時盡早all in投資嗎？如果hold住資金像巴菲特一樣，等待眾人恐 懼時才進場會不會比較好？![Re: [心得] 存股六年翻倍心得](https://i.imgur.com/50UsK0Bb.png "Re: [心得] 存股六年翻倍心得")
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Re: [請益] 有指數化投資會失靈的情況嗎樓下留言都是說指數化投資的優點，或是護航指數化投資 先確立『指數化投資就是投資大盤』 1.成本 目前大多大盤投資方式有很多種 但無論是期貨、或是ETF都存在一些所謂管理費、換倉費之類的費用
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[標的] 4743 合一 是一直套的一嗎？![[標的] 4743 合一 是一直套的一嗎？](https://img.youtube.com/vi/ffu-XspdSOY/mqdefault.jpg "[標的] 4743 合一 是一直套的一嗎？")
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[標的] 鈊象 3293 請益![[標的] 鈊象 3293 請益](https://i.imgur.com/LzzGZZUb.jpeg "[標的] 鈊象 3293 請益")
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[情報] 2323 中環 取得廣達普通股82
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[情報] 00946 113/12/06 預估除息0.041元3
[情報] 2353宏碁 處分大聯大(出清)![[情報] 2353宏碁 處分大聯大(出清)](https://i.imgur.com/O0Te9AWb.png "[情報] 2353宏碁 處分大聯大(出清)")
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[情報] 1115 上市外資買賣超排行X
Re: [標的] 台大盤等日圓147無腦多，3000點任你選![Re: [標的] 台大盤等日圓147無腦多，3000點任你選](https://i.imgur.com/G4ShJorb.jpeg "Re: [標的] 台大盤等日圓147無腦多，3000點任你選")
1
[情報] 1115 上市櫃外資投信買超金額排行42
[請益] 股版反串的多嗎？![[請益] 股版反串的多嗎？](https://i.imgur.com/YgiETYAb.png "[請益] 股版反串的多嗎？")
Re: [新聞] 川普提名「反疫苗論者」小羅勃甘迺迪任
Re: [新聞] 跟著哲哲買美債ETF慘賠 他怒：帶粉絲![Re: [新聞] 跟著哲哲買美債ETF慘賠 他怒：帶粉絲](https://i.imgur.com/rnCxDSRb.jpeg "Re: [新聞] 跟著哲哲買美債ETF慘賠 他怒：帶粉絲")
[情報] 1115 上市櫃股票週轉率排行
Re: [新聞] 跟著哲哲買美債ETF慘賠 他怒：帶粉絲買
Re: [新聞] 微軟總裁：中國科技正追上歐美
Re: [新聞] 川普提名「反疫苗論者」小羅勃甘迺迪任