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[心得] 本周Fed與機構觀點整理:Fed鷹派又怎樣

看板Stock標題[心得] 本周Fed與機構觀點整理:Fed鷹派又怎樣作者
mnabc123456
(財經好彭友)
時間推噓34 推:35 噓:1 →:34

首先先看本周機構觀點,大致整理如圖:
https://i.imgur.com/yJzItaA.jpg


多方觀點雖然還是不多,但中立觀點變多不少,
分析師漸漸不敢把話說太死,相較之前樂觀。
即使在周三CPI開很低後,分析師大都認為下月升息三碼機率仍高。
這點於目前交易員預期相左,根據芝商所最新數據,
2碼機率本周急升,一個月前還只有3%,現在已經過半。
https://i.imgur.com/SjPKJ1D.jpg

空方的觀點大都認為投資人太過樂觀:雖然通膨有所回落,
但經濟衰退的陰影仍在,Fed也尚未有明確轉彎的趨勢。
如Prime Partners的CIO指出反彈的一大關鍵是七月的債券反彈:
https://i.imgur.com/ybDYdL9.jpg

這點從10年公債殖利率就可看出,從6月最高3.5%降至最低八月初的2.5%。
https://i.imgur.com/RFQzScQ.jpg

除了債券外,他還指出經濟不確定性高以及Q3盈餘修正的可能,
雖然這兩點算老調重彈,但也是空方今年一直以來的主要論述。

多方的觀點則以JP Morgan的策略師Mislav Metejka為例,
他一共舉出了10個看漲理由。
https://i.imgur.com/sAJH95L.jpg


其中第一點的估值與第四點的鷹派態度放緩是多方最常見的理由,
尤其是炒作通膨放緩,明年降息更是最近反彈的主流論述。
個人的話,則是認同第二點跟第三點,之前的悲觀情緒跟現金比例的確過高。
即使是在熊市,如果當情緒空方到達極端時,
往往來個好消息,就容易反轉了。
不過根據AAII的散戶調查,在這幾周的反彈中,
散戶的極度悲觀情緒也逐漸消散,牛減熊的比例也逐漸往0和10年平均靠攏。之後若轉正的話,反而要反過來思考了。
https://i.imgur.com/qFUYAPQ.png

一樣,機構本周的觀點還有很多,我把完整統計表單,
含每條新聞連結放在這邊,想要研究的朋友們歡迎自取。
https://reurl.cc/O44pAD

本周Fed的大致的觀點整理如圖:言論整體偏鷹派,
不論是鴿派還是鷹派的官員都是。
https://i.imgur.com/3DO5uC8.jpg


之前常看的鷹鴿表最近有更新,也放在這邊提供大家參考。
https://i.imgur.com/i7YOe5K.jpg

最鴿派的三位官員本周都有出來說話,以最鴿的Neel Kashkari為例,
他盡然年底喊到3.9%,高於市場預期的3.5%-3.75%之間;
同時他也是六月點陣圖給出最鷹派指引的官員,
直接從最鴿派搖身一變最鷹派,這個髮夾彎可以改名藤原Kashkari了。
https://i.imgur.com/Mc9ZvYH.jpg

鷹派的官員則以最鷹的Bullard為例:現在斷言通膨見頂太早,
希望年底利率能到3.75%-4%,這個跟Kashkari一致。
然後看冬天跟明年Q1狀況再決定是否繼續升息,
這點就跟市場預期一致,升息到12月就停止。
https://i.imgur.com/NVk8Die.jpg

所以空軍別再指責Fed啦,Fed的言論其實是很強硬的了!
https://i.imgur.com/b5AgPhU.jpg

只是現在市場已經超前在炒作明年的降息,而非今年的升息了。
不過比起市場,Fed更在意的是控制通膨預期,
要達成這點,強硬的緊縮言論是必須要的,
好消息是,周五的密大一年期通膨預期也再度下降,來到5%。
https://i.imgur.com/JwTyjSB.png

Fed本月的觀點統計連結,含每個發言的新聞連結,
我也放在這邊,想要研究的朋友們歡迎自取。
之後八月有新的Fed發言我都會更新在這份表單內。
喜歡這樣的分享幫我推個文就好,感恩!
https://reurl.cc/V11jDZ


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※ PTT 留言評論
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Coffeewater 08/14 19:09升息利空早就反應 現在股市已經開始反應明年降息

jonaswang01 08/14 19:14市場確實在把FED當塑膠

Coffeewater 08/14 19:16股市都會提早3~6個月反應

Coffeewater 08/14 19:172020/3是疫情剛爆發的時候就是股市最低點

Coffeewater 08/14 19:279月2碼,11月1碼,12月1碼,1月停止升息,下半年降息

Coffeewater 08/14 19:28目前路徑圖

a0931040970a08/14 19:33https://i.imgur.com/0cdpsAt.jpg

a0931040970a08/14 19:34https://i.imgur.com/baYo5HS.jpg

ck326 08/14 19:363.5% 就想停? 呵呵

rb731024 08/14 19:44這就跟預期cpi一樣,一堆機構喊高一點,投資人就把

rb731024 08/14 19:44錢投進去了

watertip 08/14 19:45有看有推

junibookye 08/14 19:45認真 8月不是有個全球央行會議

rb731024 08/14 19:45喊降息喊多次一點,沒降的時候說反應明年,升息的

rb731024 08/14 19:45時候 說已反應 哈哈哈

goodbad 08/14 19:57反正短期不會跌了

a8521abcd 08/14 19:57預期降息就一堆散戶衝進去,散戶圖都是真的XD

OandDM 08/14 20:06

noreg039393308/14 20:09反彈結束,航運明天開高走低收最低

derek0212 08/14 20:14

inzeghi 08/14 20:19

bala045 08/14 20:27散戶都回來了 XD

hunster09 08/14 20:32推整理

GGME 08/14 20:38FedWatch超樂觀

ysfrank 08/14 20:41大推認真&感謝分享

stocktonty 08/14 21:21VIX回到2020年八月低點了 跟QE時期一樣樂觀w

soulism 08/14 21:39年底4%,殖利率一定要倒掛.

Winolf 08/14 21:50老鮑說話太有藝術,給他彈,彈到新高,然後再腰斬

Winolf 08/14 21:50。兩邊都不得罪

Simplebest 08/14 21:52感謝整理

Factorio 08/14 21:54感謝分享。

resy 08/14 21:54感謝分享

LinYingLi 08/14 22:02謝謝整理、分享。

TS68 08/14 22:07

Zoomyoyo 08/14 22:30重點是就算升息 原物料就算下跌 要反應到零售物價

Zoomyoyo 08/14 22:31調漲後的慣性要修正不是這麼容易 短期見效有限

Zoomyoyo 08/14 22:32所以別無他法就只能繼續強力升息 九月升3碼是基本

lianli1024 08/14 22:40從歷史來看利率都大於cpi才能打壓通膨 現在cpi8以上

lianli1024 08/14 22:40 利率至少也要8 剩下加息次數都沒有幾次了 利率還

lianli1024 08/14 22:40打算維持在3.75是不是真的想給他崩 明年如果不加息

lianli1024 08/14 22:40已經很不錯了還打算降息…

forbake1 08/14 22:56有看有推,謝謝

minlove34 08/15 00:13退

minlove34 08/15 00:13推推 打錯XD

Shepherd198708/15 00:31這場經濟成長/通膨/利率的三方博弈

Shepherd198708/15 00:31FED已注定是輸家, 長時間升息到4%超過GDP成長兩倍

Shepherd198708/15 00:31等於銀行根本沒有借錢出去的理由, 平均企業成長要

Shepherd198708/15 00:31大於GDP兩倍借錢才有意義, 但”平均”企業成長又跟

Shepherd198708/15 00:31GDP掛勾, 所以是不可能發生的, 預期就是長期高利率

Shepherd198708/15 00:31會造成大量企業缺現金倒閉+通貨緊縮, FED沒辦法不

Shepherd198708/15 00:31跟通膨共存一段時間.

cvspka 08/15 00:56謝謝

aloness 08/15 01:19push

aloness 08/15 01:19一定要通縮的,放任通膨不管,通膨是會自然失控的

aloness 08/15 01:20上一次花了10年最終冒著生命危險升息才搞定,再上

aloness 08/15 01:20一次是靠二戰挽救

aloness 08/15 01:21兩次都是很糟糕的苦果,看powell想不想挑第三次

aloness 08/15 01:23失控的通膨如何摧毀經濟,在各國都是有史為鑑

pcbanks 08/15 04:00

white0210 08/15 04:43縮表呢?

Arizona989 08/15 07:02感謝分享先

UBC 08/15 07:06謝謝分享

snes92542 08/15 07:14

mutantsoul 08/15 09:25

a0241200 08/15 10:32感謝分享

mcucte 08/15 14:40撐到明年,不放水,通膨0趴?不過,要選舉,不印鈔

mcucte 08/15 14:40,不會選

quartics 08/15 18:44FED繼續放水不打壓通膨,不只美國經濟難救,全球經

quartics 08/15 18:44濟也會被害慘