[心得] 逆向投資策略
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投資市場到底是理性還是不理性?
這個問題或許是影響投資結果最重要的問題之一,
只可惜大多數人都不理性的認為自己是理性的,
至少在回答這個問題的時候,
他們絕對不認為自己是不理性的。
投資市場的蔓延與崩盤不是來自於市場,而是來自於投資人的心理學。
投資人的過度反應
高估熱門股、低估冷門股,結果卻是回歸市場均值後發現,
熱門股其實沒那麼熱門,冷門股也沒那麼冷門。
投資(投機)熱潮,來自「相信」
當正面情感打到高檔時,往往是壓倒性凌駕理性與邏輯分析;
除了理性的思考,若人們很喜歡一個想法的時候,
就會加入主觀的判斷"認為"它風險不高(讓感覺插手理性的選擇),
這樣的行為同樣發生在投資決策。
效率市場假說=願意承擔的投資風險越高,是因為想要會得更高的報酬。
但這個假說並未考量到情感,加入了情感的變數後,
實際風險越大,所獲得的報償越低;風險越小,反而覺得有更高的報酬 ﴊ結論:市場毫不理性!
其次是經驗法則,一個讓我們再日常生活中足以用最節能的方式運作,
只是經驗法則用於日常活動中很節能,用於投資卻不見得是好選擇。
「專業」投資人的專業嗎?
當長期的研究指出所謂的專業經理人、學者的投資報酬率甚至連大盤表現都不如時,
你放心把錢交到他們手上嗎? 受到專家青睞的投資標的,就是值得下注的標的嗎?
""受市場追捧的股票跑輸大盤,而被看衰者卻狂勝大盤,
雖然如此,價值重估往往還是慢如牛步""
這個重點在於,「價值重估」本身就受到情感的影響,而對於大多數人來說,
「信念」往往比「事實」更重要。
看似專業但又不符合期望表現的背後是什麼?
1.學術的高牆:看似高深的研究跟學問,以及一堆數字跟報表,
你以為的專業,可能只是包裝後的結果
2.亂槍打鳥總會中一個:我們放大想看的東西,當我們聚焦在打中的那隻鳥上,
剩下那些沒打中的又有什麼關係呢,更何況預測不正確也不會受罰啊
3.職場壓力:保住飯碗跟說真話真的可以兩全嗎?心口不一可能才是保全之道
4.散戶的一再放縱:因為自己不懂,所以把希望放在別人(經理人)身上
投資策略的安排,本書五大操作策略
""1.低本益比策略
2.低股票現金流量比策略
3.低股價淨值比策略
4.高殖利率策略
5.同產業低股價策略""
更簡單的說,就是「價值投資」(畢竟都寫在書的封面上了啊),
其中以報酬率來分析,書中提到 1970 ~ 2010 年間,
低本益比 > 低股價淨值比 > 低股票現金流量比 > 高殖利率 > 大盤走勢
咦~你跟我開什麼玩笑?如果這麼簡單那怎麼投資人還是大部分苦哈哈?
嗯~問題還是出在上面提到的,情感 vs 理論,以及過度自信的判斷,
加上過度依賴"專家"這糖衣
當然書中提到五大策略只是大方向,其中的小細節還是依照每個人的風險評估安排,
這本書與「資產配置投資策略 All About Asset Allocation-長期投資的穩贏策略」
有些異曲同工的地方,像是一樣需要透過再平衡的方式調整配置,
只是說在選擇標的的方法可以說是更進階一點的版本
*資產配置投資策略-長期投資的穩贏策略:隨機選擇+再平衡下,
長期一定是賺錢的
*逆向投資策略-90%機率勝過大盤的投資新典範:除了"隨機選擇"外,
你有其他選擇方式讓投資更有效率,贏過大盤
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爆
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Re: [心得] 長期投資者對大跌的應對長期投資?長期是有多長?幾週?幾個月?幾年? 只要你預期市場長期上升,而你是以指數方式或是投資長期績優的股票,那所有虧損的投資都沒有贖回的必要。 所謂長期沒有一定的定義,但投進裡面的錢卻應該有定義,也就是在你的長期投資週期裡,這筆投入費用你完全不會需要贖回,不管你是遇到新冠肺炎,美俄開戰,金融海嘯,只要公司沒有下市風險,ETF沒有清算風險,任何虧損對你來說,都是短期波動,以SP500近20多年的投入來看,你的長期投入至少是5年,任何超過5年對大盤的投資,都會開始獲利。 所以當你在討論長期投資者在下跌週期要做什麼事情的時候,你已經不是一個長期投資者了。你只是一個短線投資失敗而被迫轉向長線的失敗的短線投資人。 長線投資人在任何達到獲利目標以前的股價任何波動,都叫做雜訊。6
Re: [請益] 成功的專職投資人vs.韭菜散戶最大差異?最大的差異在於「時間」 原本是想說做功課,但是做功課的時間長短也有差 普通投資人都有一份工作,下了班才來研究 但專職投資人他的工作就是研究,多了八小時研究 普通投資人怎麼樣也追不上他