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Re: [請益] life cycle investment vs 買房投資

看板Foreign_Inv標題Re: [請益] life cycle investment vs 買房投資作者
daze
(一期一會)
時間推噓18 推:18 噓:0 →:29

※ 引述《Intension (心感)》之銘言:
: 諾貝爾經濟學獎得主的獲利公式有提到用leaps call開槓桿,
容我構造一個用LEAPS做Lifecycle investing的例子,參考看看
(以下LEAPS的槓桿,控制在2~3倍之間)

考慮一個30歲的人,現有500萬存款
預計工作到65歲,每年能存100萬。

預計生涯總資產約 (65-30)*100 + 500 = 4000萬
按照60%股票配置, 4000 x 0.6 = 2400萬

目前SPY大約是450
現有存款500萬,再信貸300萬,共800萬
SPY 300 DEC 2024 Call 假設Ask是 175
800萬可以買入15.7口 (方便起見,假設可以買入非整數的數量)
曝險約 2048萬台幣,距離目標2400萬還差一些。

===三年後===
信貸剛好由薪水全部還清

Scenario 1: SPY價格 300
選擇權歸0,資金歸0,大俠請重新來過。
預計生涯總資產3200萬,目標股票配置 1920萬
=> 再信貸300萬,買入 SPY 200 DEC 2027 Call。
曝險約770萬

Scenario 2: SPY價格 450
選擇權結算價值150,資金687萬
預計生涯總資產是 3200 + 687 = 3887萬,目標股票配置2332萬
=> 可再信貸300萬,以191買入 SPY 280 DEC 2027 Call,17.8口
曝險約2323萬,大致達標

Scenario 3: SPY價格 600
選擇權結算價值300,資金1366萬
預計生涯總資產是 3200 + 1366 = 4566萬,目標股票配置2740萬
=>
1) 不必信貸,買入 SPY 320 DEC 2027 Call,曝險大致達標
2) 信貸300萬,以500萬買入SPY現股,其餘資金買入SPY 300 DEC 2027 Call

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如果覺得上面的例子很可怕... it's probably not for you.

LEAPS call不會被追繳保證金,且不會跌到負的
如果打算槓桿撐到極限,這當然是個很大的優點

但如果只打算用個1.5倍或者1.2倍槓桿
我實在不覺得有使用LEAPS call的必要性

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So stand by your glasses steady,
Here’s good luck to the man in the sky,
Here’s a toast to the dead already,
Three cheers for the next man to die.

--

※ PTT 留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.254.247.44 (臺灣)
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※ 編輯: daze (111.254.247.44 臺灣), 04/09/2022 19:51:48

daze04/09 19:56說起來,即使要用3倍槓桿,我可能也寧可用UPRO。

SweetLee04/09 20:50我個人是一直用SSO 不過槓桿型最大的缺點就是 我一直找

SweetLee04/09 20:50不到全球股票市場的 要用各區域的來組合 然後可能缺這

SweetLee04/09 20:50國缺那國的 而且有的區域總費用也比較高

https://www.bloomberg.com/quote/VT3:LN

不過VT3的流動性不佳,AUM也很低

※ 編輯: daze (111.254.247.44 臺灣), 04/09/2022 20:55:07

a137904/09 21:23leaps不轉倉嗎 持有到到期的時間價值也是蠻客觀的

Deep in-the-money call的time decay跟at-the-money不太一樣 ATM的time decay會越來越大 deep ITM的time decay在接近到期日時反而會減少

※ 編輯: daze (111.254.247.44 臺灣), 04/09/2022 21:44:21

SweetLee04/09 21:51一天10股有點慘 不過倫敦交易所不錯 費用率還好 不知道

SweetLee04/09 21:51有沒有2x的?

ffaarr04/09 22:00費用率還要包括借錢成本,它這個是買3倍實股的。

daze04/09 22:23VT3是用IB的margin rate的。

XDDDpupu556604/10 00:19看不太懂選320~SPY 320 DEC 2027 Call

那是根據scenario,預測2024年底時,DEC 2027 call的價格 去選一個把資金用完時剛好能達到目標曝險的strike 但實際操作上並不需要事先預測 等到2024年12月,直接查當時的市場價格,按市價選適當的strike即可 BTW, Scenario 3-2 在價格600時,買 SPY 300 LEAPS call 跟一開始在價格450時,買 SPY 300 LEAPS call 雖然strike都是300,但並不是同一回事

XDDDpupu556604/10 00:20用W9的人不能買VT3

真的想買應該也是有辦法,但買了也是在稅務上自找麻煩

mexilo04/10 01:09有學到東西

XDDDpupu556604/10 01:54感恩daze大

※ 編輯: daze (111.254.247.44 臺灣), 04/10/2022 02:23:19

XDDDpupu556604/10 03:52600/(600-300)=2, 450/(450-300)=3

XDDDpupu556604/10 03:52這部分有看懂

XDDDpupu556604/10 03:59但是3-2為何降槓桿呢?

Lifecycle investing使用槓桿的目的,是為了盡快達到按生涯總資產計算的目標曝險 槓桿是手段,而非目的。達標就可開始降槓桿

eesc04/10 07:59推d大這篇!

eesc04/10 08:00題外話,我寧願開三倍槓桿也不要買upro ,真的不喜歡槓桿etf

eesc04/10 08:00,更別說 leaps

※ 編輯: daze (111.254.247.44 臺灣), 04/10/2022 08:12:21

XDDDpupu556604/10 09:04再次感謝:)

popolili04/10 09:49謝謝分享

slchao04/10 11:35謝謝分享,槓桿是將未來薪水提早投入的工具

slchao04/10 11:35根據當下投資成果》調整預估總資產〉重新檢視槓桿需求

slchao04/10 11:35預估生涯總資產,除了用預估工作年限,也可以考慮用總金額

slchao04/10 11:35,變動項目變成是調整工作年限(提早或延後退休)

cchaha04/10 12:11不過一般leaps call做大盤槓桿,會買在delta 90以上

cchaha04/10 12:13目前價位我會做在240以下,且不持有到期,並不會像daze大

cchaha04/10 12:13舉例的那樣

做在240以下,就比較接近2倍槓桿而非3倍。 當然也是可以 但以2倍來說,其他槓桿工具可能會比 LEAPS call 划算 至於持有到期與否 首先,多交易一次就要額外付出 bid/ask spread的代價 再者,由於deep ITM call的time decay在末段是減少的 提早roll會吃更多time decay

https://tinyurl.com/bdzmrznj

https://tinyurl.com/yc5p9aj5

以SPY 240 call為例 (2022/04/08): DTE BID x ASK midpoint SPY 240 DEC 2023 616 213.89 x 218 215.95 SPY 240 JUN 2023 434 210.57 x 214.5 212.54 SPY 240 DEC 2022 252 208.05 x 210.8 209.43 SPY 240 JUN 2022 70 207.58 x 208.6 208.09 這4隻option的DTE都相差182天,但如果計算midpoint的價差 DEC 2023 - JUN 2023,價差 3.41 JUN 2023 - DEC 2022,價差 3.11 DEC 2022 - JUN 2022,價差 1.34 => 接近到期日時,time decay是減少的 且接近到期日的deep ITM call,delta會更接近100 roll到delta 90的遠期到期日,也會損失delta

https://tinyurl.com/2p96r8ek

※ 編輯: daze (111.254.247.44 臺灣), 04/10/2022 13:37:36

heavydog04/10 13:49Buy leap call 當你的股價遠大於你當初的履約價,這時會

heavydog04/10 13:49跑到非常價內,時間價值佔比超低的,根本可以忽略放到過

heavydog04/10 13:49

cchaha04/10 17:47深度價內,到期3個月內轉倉,耗損delta,及交易成本

cchaha04/10 17:48相比期貨,花的心力相對少,各有優缺

daze04/10 18:19最大的缺點是太貴。比期貨貴年化2~3%。

cchaha04/10 18:26全倉2倍槓桿,期貨有爆倉風險?

daze04/10 18:28如果Equity Risk Premium是6%,LEAPS call要扣3%,那用LEAPS

daze04/10 18:29call拿2倍槓桿,會跟用期貨拿1.5倍槓桿有類似的return。

daze04/10 18:31如果ERP只有5%或4%,LEAPS call就更不利了。

daze04/10 18:33well...要挑戰3倍以上的槓桿的話,LEAPS call或許有其角色?

daze04/10 18:41又或者,你預測三年內股票會暴漲...

daze04/10 18:51美國人的話,有些人是由於IRA帳戶不允許融資或買期貨。LEAPS

daze04/10 18:51call變成唯一的選擇。

ErnestKou04/10 21:38看起來用指數期貨開槓的話比較容易理解跟操作吧。期貨

ErnestKou04/10 21:38成本應該就長期正價差損耗跟交易手續費吧。開1.5被斷頭

ErnestKou04/10 21:38應該很難?

開1.5倍是相對不容易被斷頭。不過... 一口大台344萬,放230萬在無利息的期貨戶,偶爾再瞄一眼,是一種作法 只留50萬,其他放在高利活存/定存,市場跌1000點趕快補錢,也是一種作法 一年相差一萬五或兩萬,值不值得,見仁見智

※ 編輯: daze (111.254.247.44 臺灣), 04/10/2022 22:48:55

ErnestKou04/10 23:01咦不是在說SPY嗎?我意思是標普500期貨

國內期貨商可以用台幣作為海外期貨的保證金 台指期可以保證金搬來搬去,ES/MFS/MME也可以 如果真的漲很多,多出來的美金也是可以出金,看要做美金定存或其他操作 IB也是有人會把"額外"的期貨保證金用來買一些其他東西 保守的可能會買超短期treasury。其他玩意兒就看願意冒多少險

※ 編輯: daze (111.254.247.44 臺灣), 04/10/2022 23:51:30

techih09/03 01:26這篇真是值得一讀再讀