Re: [問題] 輕原油價差請益

※ 引述《tom8856 (...)》之銘言：

以下簡單收集與計算

西德州輕原油現貨價
4/9 22.76

西德州輕原油期貨價 6月合約 Last Delivery 6/30
4/9 28.82

價差 28.82-22.76=6.06美元/桶

根據wiki 一艘VLCC 可以裝 200萬桶
They include very large crude carriers (VLCC) and ULCCs with capacities over 250,000 DWT. These ships can transport 2,000,000 barrels.
https://en.wikipedia.org/wiki/Oil_tanker

距交貨日 2020/6/30-2020/4/9=82天

儲藏成本/天==> 價差總金額/天數= (2,000,000*6.06)/82=147,805美元/天

VLCC 運費參考
CT1-TCE(標準航速) 270000MT VLCC 美元/天 173,091
CT1-TCE(經濟航速) 270000MT VLCC 美元/天 144,373
參考 https://www.sse.net.cn/index/singleIndex?indexType=ctfi

目前很多大型機構搞這種玩法
路透新聞 Oil tanker rates double as demand for storage
and transport resurfaces
.....
“Almost all the spot (tanker) deals right now have floating storage tied
into them - that’s the only way to make money. You’re not going to make
money trading the cargo now,” said Ashok Sharma, managing director of
shipbroker BRS Baxi in Singapore.
https://reurl.cc/d0eeVV

所以原油期貨的正價差的確來自運費與儲藏成本

運費翻了3倍不止，所以若有能力搞定 運費，貿易商可以進行套利。

短期的價差高漲是因為這些成本翻兩翻所造成，遠期原油價格除了現貨價變動外

運費與儲藏成本的變動也成了生產商、貿易商 套利的來源。

1995年來 近遠月 價差 前十名日期
Date 近月價格 近月合約 遠月價格 價差
2008/12/19 33.87 JAN 09 42.36 8.49
2009/1/12 37.59 FEB 09 43.65 6.06
2009/1/13 37.78 FEB 09 44.77 6.99
2009/1/14 37.28 FEB 09 44.19 6.91
2009/1/15 35.40 FEB 09 43.54 8.14
2009/1/16 36.51 FEB 09 42.57 6.06
2009/2/9 39.56 MAR 09 45.84 6.28
2009/2/10 37.55 MAR 09 43.76 6.21
2009/2/11 35.94 MAR 09 42.47 6.53
2009/2/12 33.98 MAR 09 42.17 8.19
2020/4/9 22.76 MAY 20 28.82 6.06

金融海嘯時 價差有達到8.49這麼高。

: 正確的套法是租大型vlcc ,上面裝滿現貨的油，放空三個月後的期貨，三個月後船拉去: 交割，這是目前大型公司都在做的是，並且在2008與2016年都在發生，像2016年新加坡: 外海漂了至少二億桶油
: 假設租金一日7萬美金，算上人員資金成本等，租三個月攤平到一桶油成本是3.5-3.7美: 金左右，只要現貨價格跟三個月後期貨價格差距超過這個數字就是無風險套利，當然船: 東也在坐地起價，就是一直在計算，當有利潤就會有人進去套。
: ※ 引述《chargencku (要工作了~~~)》之銘言
: : 目前的價差在6塊，如果買進5月同時放空6月，放到5月合約最後交易日平倉，理論上: 兩個
: : 價格會很接近，看一下線圖沒有似乎看到原油結算日後跳空超過6塊的狀況，所以看起: 來應
: : 該可以套利？？但如果是，應該早被法人套走了，所以問題出在哪呢？
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: ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 39.8.190.138 (臺灣)
: ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/Option/M.1586675817.A.CED
: 推 WuDunE: 船爆炸或被搶怎麼辦 04/12 17:00: 推 rannin: 這麼多環節要考量也能算是無風險套利喔？ 04/12 17:12: 現貨原油價格確定，未來三個月後期貨價格確定，租船合約簽完，人員資金保險成本確定，就等三個月到期拉去交割，還有啥風險沒考慮？
: → tom8856: 船的保險當然算在成本之內 04/12 17:58: ※ 編輯: tom8856 (39.8.190.138 臺灣), 04/12/2020 18:08:37
: 推 sownightcry: 推！ 好奇原po怎麼知道 04/12 19:03: 推 nissptt: 天然氣也是這麼玩的，礦坑。 04/12 19:56: → ciccio: 黃豆玉米白糖很多其實也是這樣玩的 04/12 20:11: → abyssa1: 所以那個價差就是租儲存的成本差不多 04/12 20:46: → abyssa1: 有油槽就能套利 沒油槽有油輪也可以 04/12 20:46: → iele: 本來輕原油常態正價差就是儲存成本 04/12 21:20
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其實要謝謝 tom8856 提醒這套利模式。

也對，這是紙上算算 如果要搞條船來套利算算要多少 1.租船:82天要 82*144373= 11,838,586 美元/ 3.6億台幣 2.買油:200萬桶，一桶算 22美元， 共要 44,000,000美元/ 13億台幣 3.放空原油期貨 2000口，保證金7623美元/口 一口市值 22*1000=22000美元，留30%漲幅給他嘎 要 6600美元/口 所以一口要 7623+6600=1.4萬 美元 2000口*1.4萬=2800萬美元 / 8.4億台幣 一共需要 3.6+13+8.4=25億 台幣 就算自備 1/3，2/3用借的，也要先有8億台幣。 我要有八億台幣 就不來這發廢文了