Re: [心得] 板上9成以上的標的文是在開玩笑嗎

※ 引述《cloud654 (夏洛特．初音)》之銘言：
: ※ 引述《yahoo168 (努力就會有騷貨)》之銘言：
: : 一堆人多空的理由只有突破季線 年線...
: : 不然就是籌碼進出
: : 再不然就是公告財報年增幾趴
: : 到底在幹嘛= =？
: : 到底是其實做了很詳細的研究才買
: : 然後懶得打字而已
: : 還是根本就沒研究 隨便看了幾個投顧老師的書
: : 覺得自己是台灣巴菲特 隨便買隨便賺啊
: : -----
: : Sent from JPTT on my iPhone
: 這麼想要研究分析 是不會自己做嗎
: 到底是在幹嘛==？
: 不是欸
: 錢是握在你的手上 要不要買自己是你決定的
: 人家標的都給你了 你可以自己研究
: 覺得會賺就跟不會就別跟 後果自負
: 反正信者恆信 不信的說再多也沒用
: 在精闢的分析也不一定跟你看法完全相同
: 解釋給你聽你也不會輕易接受
: 你跟單一起賺錢也不會分紅給他
: 那又何必花這麼多時間說服其他人呢
: #獨立思考

趁這個話題，分享一下我的看法，
關於真正要做研究該怎麼做？

坦白說不只標的文，
很多人看券商報告的層次也只停留在：
「代碼、推薦評級、目標價」

但很少人討論到更深一層要怎麼做。
因此最後不管賺錢還是賠錢，
都很難檢討這中間的推論過程出了什麼問題，
只能說這個報告「很準」或「不準」。

這裡剛好今天在我整理財經筆記FB專頁上，
發了一篇關於我認為該如何看分析報告的文章。
這裡直接轉貼：

=以下原始文章內容=

https://imgur.com/7hKsUJW

分析報告怎麼看？

首先，當你拿到一份分析報告，應該先去理解「整個情境分析主軸」key story是什麼。例如，A公司在新製程良率改善，新訂單滿載到三個月後，雖然整體產業今明兩年預估成長幅度趨緩，但預估A公司仍能有優於產業平均的表現。

先理解這整個key story之後，遇到任何新聞、財報發布等事件時才有能力去判斷：原先推估的情境主軸是否還會高機率發生？還是要怎麼修正？
　
接著我們進入更細一點的部分，整份報告除了key story以外，還會有許多次要但仍會影響公司評價的內容，這邊我建議把報告的所有內容區分成兩類：

1. 客觀事實陳述
2. 主觀分析判斷

這是非常重要的步驟，尤其當你剛接觸某個產業的時候。如果分不清哪句話是客觀事實陳述，通常是專有名詞不懂或這支股票的資訊還蒐集得不夠，請一邊google一邊做這部分的功課！
　
再來，如果能夠有不同券商發的報告更好，可以交叉比對分析師之間的「主觀分析判斷」有什麼差異，知道市場對某些事件的解讀是否有共識。
　
但最重要的是，這裡不是要新手朋友做個人云亦云的鸚鵡，而是在你變強之前，可以先看看人家是怎麼想的。然後當你熟悉這個產業後，從「客觀事實陳述」可以與其他搜尋到的資訊自行交叉比對，萃取出只屬於自己的見解，還可以與分析報告的「主觀分析判斷」比較，檢驗自己的推論是否存在盲點。
　
實際上，分析報告之間的共識並不代表這些分析報告說的是對的。

有不少文獻證明了分析師的偏誤，例如實證上發現「分析師存在對獲利增長率過度外推的傾向，而對於獲利增長率的回落速度反應較慢」。另外，分析師為了以保住飯碗也可能傾向在撰寫報告時「與同業結論一致」。

前段論述都是取自於各個文獻與書籍，關於金融從業人員可能犯的偏誤我就不要再說了，再寫下去我要被分析師朋友黑名單了......
　
除了分析報告以外，我也建議各位投資人在做功課時把法說會簡報、股東會年報、財務報表附註等都看過，真的會覺得思路梳理清楚了不少。
　
總之，賺錢沒有那麼輕鬆，該做的功課一個都不能少。我本身雖然是做量化交易的，
但一切以邏輯出發，這些分析流程還是必須略知一二。

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