Re: [心得] 一種新台幣避險的方式

※ 引述《daze (一期一會)》之銘言：
: IB可以交易新加坡交易所的新台幣/美元期貨了
: (之前有段時間只能看不能交易)
: IB代號 TWD，一口價值300萬台幣
: 9月合約的日交易量只有個位數
: BID/ASK spread 約 0.03%
: 也有mini合約
: IB代號 TD，一口價值100萬台幣
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: 畢竟是正牌的新台幣美元期貨
: 真的有貨幣避險需求的話或許可參考看看

於是我嘗試賣了 TWD Oct合約
把一部分的美元負債曝險轉成台幣負債曝險

這一個月來說，運作起來好像還好
當美元下跌時，美股往往上漲。且TWD合約賠錢
當美元上漲時，美股往往下跌。且TWD合約賺錢

看來似乎是稍微有減少波動的效果，不過大概只有減少10~15%左右吧

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在轉倉時稍微有點問題
不知為何，我在IB不能送出TWD的calendar spread order
姑且先用市價單buy to close + sell to open轉倉
已聯絡客服，希望能解決

用Calendar spread轉倉的成本大約是 1.2bp，一年約15bp
用市價單分別處理兩個leg，成本就要約 4bp，一年約48bp

目前的 Carry 大約是 8~12 bp
但Carry 應該隱含了市場對未來台幣升值的預期
不能直接下結論說 8-4=4，每個月還賺 4 bp

當然台灣央行阻升不阻貶也不是新聞了
TWD合約當賣方或許還是比當買方稍微有利一點的
但有利的程度不知道能不能超過48bp的轉倉成本

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So stand by your glasses steady,
Here’s good luck to the man in the sky,
Here’s a toast to the dead already,
Three cheers for the next man to die.

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Calendar spread 的目的是保證兩隻leg一起成交 再者，或許是 market maker 在Calendar spread上承擔的風險比買賣single leg小 給的 BID/ASK spread 比 single leg 小 比如 Oct 35.7700/35.7810 Nov 35.8130/35.8240 Oct/Nov Calendar spread 0.0400/0.0460 市價單 35.7810 Buy to close ， 35.8130 Sell to open ，價差只有0.0320 比起 Calendar spread 的市價 0.0400 ，損失 0.0080，或者說每口合約損失24美元