Re: [新聞] 美銀行爆雷 華爾街慌了
※ 引述《saviora (颶風之翼)》之銘言:
: 我以為SVB這件事最大的問題就是那個CEO
: 1. SVB的160億存款流失不是一瞬間 而是2022年整體流失
: FED也不是瞬間加息加到這麼高 也是有給他活路走的
: 講難聽點 去跟FED借錢再加上賠本賣債搞不好就可以過這關了
: 2.賣債其實也不是壓倒SVB的最後一根稻草
: 真正主因是SVB CEO跑去寫信跟存錢在SVB的客戶說大家千萬別跑
: 不說還好 一說那些大客戶就一傳十 十傳百 馬上來擠兌
: 沒破產也瞬間破產了
: 3.這位CEO還在破產前兩個禮拜賣股套現 擺明就是要放給SVB死
: 都懷疑他跟存款客戶說別跑是不是想故意搞死SVB
我是認同第一點的看法,整件事問題出在銀行
不過這裡我想討論的是:FED的應對
以過去一年來FED對通膨的反應,
加上利率調升具有效果滯後性。
在這個階段FED極可能選擇下列方法:
個案處置,全面清查,加強監控,
調升準備金提存,討論升息路徑調整,
重新檢視QT速率有無調整空間。
個案處置是宣稱這是個案,整體金融體系穩健
責令金融機構清查資產錯置狀況
加強利差交易收窄及流動性監控
重要的是下面幾項:
調升準備金提存比例。
準備金提存比例上升可能會促使銀行進行增資
對FED來說是一種收縮市場資金同時提升金融機構安全性的做法。
討論升息路徑調整的部分很可能呈現在三月。
原先的兩碼預期其實很有可能被迫改為一碼。
一來是拜登都說CPI數據穩健,
我個人解讀是CPI年增數據與上月相差不大
好的解讀是:通膨沒有顯著死灰復燃。
壞的解讀是:通膨下降速率顯著趨緩。
所以癥結點應該會在CPI月增數據。
二來FED明面上是獨立的機構,
實際上還是會有政治考量。
在這個風口浪尖的時刻,
除非有很強的理由,否則FED不會太過激進。
這是我認為三月最終一碼的理由。
但是這不見得是全然的好消息。
高利率時期可能會比原先拉得更長。
最終利率的定價也不見得因此就被壓抑住。
這跟最初FED激進升息的預測可能不太一樣。
重新檢視QT速率調整空間。
FED現在陷入利率工具可用空間屆臨目標,
但是想達成的效果卻未竟全功。
所以在今年出來的半年度貨幣政策報告中,
FED有提到會根據經濟跟金融發展調整。
https://i.imgur.com/02Jhbv7.jpg
會重新進行評估。
目前他們擔心的是幅度太大導致過度緊縮。
進一步反過來重啟寬鬆前功盡棄。
然而FED應該也會發現留給他們決策是否調整QT的空間和時間已經不多了。
但要說立刻啟動寬鬆或年底前降息。
我認為就目前的水平還有空間才對。
https://i.imgur.com/49lQAOL.jpg
這樣一來反過來看,
提高準備金提存似乎可行性很高。
阻力相對也小。
以上的舉措對於市場短期內的環境應屬負面。
我個人還是建議這個階段寧可保守。
歡迎一起討論FED舉措,去推導可能的趨勢。
至於什麼FED只准QE不准QT的言論。
我想我應該會選擇忽略不看…
實在是不在一個頻道上,太難了。
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要考量到政治 那一定是今年大力緊縮 明年才有降息空
間
考量政治可以明年選舉開始炒作降息議題
要快不快要慢不慢 有點尷尬
要炒選票的話,真的是現在維持緊縮才是正確的
那縮表進度已經笑死人的慢了 這波印4.8兆
才收不到6千億回來
這間不在他們認為有系統風險的銀行列表內,應不致影
響宏觀經濟政策
通膨減緩速度影響著高利率要維持多久
有時候市場不一定認為加速是壞事
Powell 本來就是為政治服務 出生是法律人 當時會
說是通膨是暫時 也是為政治 不積極升息一部分他偏
鴿 一部分是美國選舉受政治力影響
還沒做比對研究 美國有在選舉年大幅升息缩表的嗎
我晚點比對一下y
正確升息是要讓金融業有時間反應沒錯 這次就是因為
說通膨只是暫時性 晚了一點 所以喊要升息到開始升息
當時他剛上任在記者會上講話可隨意了 現在當久了
講話就只能暗示 讓人去猜 甚至靠傳聲筒放消息
時間大概只有半年 金融業根本無法反應
注意一下金融業的債券部位都是幾千億的
不是像散戶一樣 只用幾個月就能調整好
說白了就沒人當一回事啊 過去幾十年都這樣搞
狼來了 喊了第四次就沒人信 各個期待降息
不積極壓下去就是搞更久,這戲碼以前演過
哪是沒時間反應,根本是不想認列損失,在用政治力
干預FED,還利用媒體每天想降息而已
升息都多久了,持倉比例就死不降低到安全水位
以通膨角度來說,不降息,年底油價在100多一點,一
旦降息還不噴去150
升息成這樣,本來就預期有的公司會扛不住,結果沒想
到銀行先爆了
有人一定不是散戶 都用高大上角度看事情
每天都幾百億美金上下 真的佩服
以貨幣吸引力來說,一旦跟著市場去降息,美元要崩
去地板了,會讓資金大舉逃亡,各位要想好為啥美國
強大
整個銀行沒有任何風控意識 比散戶還不如
銀行本來就一堆蠢貨 看防疫保單就知道了
MBS收到現在這種幅度 某方面已經說明一些東西了
沒風險意識的倒一倒其實也是剛好
樓上願聞其詳MBS透露的訊息是什麼
https://tinyurl.com/3ey8yate 台灣有一間也很像
不過體質當然是好很多 參考一下
我覺得資產錯置的問題跟銀行盈利來源有關。 所以反而京城銀的案例跟這次還是有一點不同。 不過確實值得注意。
坦白講,說是沒時間反應有點牽強
2021年下半通膨就已經失控,有點神經的都知道資金
往緊縮方向是不可逆了,馬斯克還提醒他覺得會有金
融海嘯。
說到底就是投資人賺到歪,連銀行從業人員也賺到忘
記風險意識居多。
就講自己國家金管會給的銀行壓力測試不知道美債是升
幾碼? 美國明明壓力測試都沒問題,結果銀行就爆了!
鮑爾趕快進化到鮑沃克吧
散戶不想煩惱風險意識抓多空轉折,還可以逃避去玩
金融輔助商品。
從業人員若也沒有風險意識就沒地方逃避了。
美國壓力測試成功,SIVB才7倍泡泡,中國抖音上,有
人訪問矽谷的中國科技記者,說什麼去年底就有內部消
息XD
他不可能成為Volcker 別想太多了
為了維持市場的穩定性 FED這次搭配上他們的傳聲筒記
者 幾乎是一打一拉在進行維持 持續釋放10年以上的寬
就想用時間拖著看能不能出現軟著陸奇蹟
鬆 想降不是這麼好搞得 更別說老美財政方面沒啥配合
每次都這樣啊,一年升息,八年降息
一直升息 想拋債也很難拋 人家想接盤也得估估自己的
錢彈有沒有能耐撐過去 這時間點如果沒拋債其實就阿
彌頭佛了 SVB這次死有餘辜沒錯 資產錯配太嚴重 但問
題是這間是新創企業金流的核心管道之一 要有措施穩
住這些企業運作 不然接下來如同現在阿克曼在呼籲一
樣 除了重點頭部那幾家機構 其他家風險很大
SVB可以不用破產的,但ceo直接躺平
我確實有換位思考這些企業運作金流處理。 但就目前來看我並沒有看到不吃筍的方案。 除非美國財政部跟FED肯吃。 這點倒是希望有高手可以提供看法。
怪FED?這也太奇怪了
別說躺平了 3/10被接管前 人家先制定好年終機制了:)
有些東西是個人問題,救SVB對CEO有什麼好處嗎?
金融業高管這就都是這種貨色,意外ㄇ
他們那票高管 事前賣一堆股了 牛逼
銀行崩盤更慘
拜登出來說CPI穩就是公開下指導棋了還有人看不懂
就小間被搞擠兌啊,誰搞的不知道,只是個人不認為FE
D會因為這樣就改寬鬆啦,調升現金準備率,拉長升息
週期,放慢達到終點利率的時間讓銀行準備
我有疑問這樣美金匯率 下周會大跌嗎大家出逃避險?
我個人看法是不至於大跌, 但市場萎靡及資金可能外流是高機率。 畢竟要跑週五晚上就開跑了。 不太需要等週一。
08年9月雷曼倒閉猜猜看Fed什麼時候降息
認命吧,只要還有人在期待降息fed就不會降,壓制通
膨很重要的一環就是要先打消市場對fed寬鬆的期待
08年1月降息3碼
07年9月就開始降息了
08年美國降息 台幣為何跌到33.x ? 請教
底下就有某位仁兄每次發文就是滿腦子期待降息,笑
死。
當時因為實體經濟需求急凍,風險性資產被拋售,全
部轉進美元避險
所以如果假設明年美金大降息 台幣大升值嗎 還是?
當時是需求急凍海嘯,現在是需求過熱在降通膨,狀
況不一樣。
美國經濟就業數據仍正常,仍在對抗通膨,不會有你
說的大降息條件
,除非這半年總經數據出現大變化
至於台幣,看出口景氣恢復狀況吧
匯率理論上是跟國內經濟景氣還有各國貨幣利率政策
,這2個主要因素連動。
什麼1碼,沒降息美國經濟就等著收屍吧
美國經濟沒事的,但是整天只會靠降息的鼓神我不知道
推27樓
正確的說法是,熱錢還是很多,只是都不在銀行內
寬鬆時賺錢都不怪FED,現在緊縮虧錢怪FED,這邏輯
難怪是韭菜
其實有個瘋狂的辦法,只是可行性近乎零. 如果真如媒
體所說,SVB持有的國債及MBS本身沒什麼問題,單純因為
帳面價值減損而倒閉,那麼接管人理論上可以針對25萬
鎂以上的存款戶用債券MBS做為清算結果,按比例將這些
資產分給存款大戶.然後立個特別法,這些因銀行倒閉而
收到國債+MBS的債權人,缺錢的可以打折向FED貼現,不
缺錢的抱到期.其實就像歐豬債的債權人一樣,歐豬債我
記得最後轉成35年期的,持有到期日更長,這些債了不起
10年~20年到期
債權人向FED貼現可以透過先把國債+MBS[存]入其他商
業銀行再由銀行去貼現,FED不用直接面對非銀行持有人
可行性真的不高,國債沒問題,就變現清償就好了
債權人為何要承受銀行原本應承擔的時間限制?
沒辦法變現或無法變成應有的價值,這應該不叫沒問題
因為銀行倒了,存款戶沒有存保部分也只能債務協商,和
一般掏空性的倒不同,這間是被流動性逼倒,掏空的倒一
定拿不回錢,而SVB有機會,並且債抱到期拿最多.如果一
定要把未實現損失市價賣債變實現損失,大額存款戶損
失反而最大,所以真沒其他人肯接手,把資產分給存款戶
,之後想賣的市價賣,想貼現的貼現,想抱到期的抱到期,
反而能各取所需,而不是一律以最爛的市價賣出結果清
算
更正: 掏空性的倒閉一定拿不回大部分的存款金額
考量政治就是今年搞爛,明年再一次救起來
很多選民的記憶力都很短暫
22
這跟之前台灣那些壽險淨值減損類似, 就是升息太快銀行滿滿的投資部位跟著 出現非常大的未實現損益,主要就是長 債部位跌價造成的 這家會先爆就是他的投資部位太高了。31
就不跟大家一起恐慌看到黑影就說金融危機了,先稍微說一下這次跟是上次本質上的差異, 但先說我沒什麼詳細數據 雷曼危機就是次貸危機連環爆,打包了一堆債務給銀行都投資人,等到買房人還不出錢時, 是整批整批的債務違約,所以損失是巨大的 這個SVB目前的了解就是吸收一些什麼科技公司法人之類的存款去放貸,然後本身資產有很?42
目前新創一片慘,還在草創階段或是燒錢階段的大概現金流都會出問題 那些有現金的科技公司大概或成最大贏家 不管是入資、收購、插股都可以趁這一波錢灑下去 卡專利、卡技術、卡人才 反正那些巨頭還是現金滿手,股票會跌是因為看不到成長性3
我覺得這又是個市場對Fed的信心問題. 2021H2的時候大家都說會有通膨,但還記得Fed說甚麼嗎? 當時Fed用"暫時性"來描述通膨不太會帶來大麻煩. 結果呢?搞得2022通膨蔓延.而且Fed當時說的話常常被人反著看. 回頭來看去年新聞29
1.SVB目前的缺口是出售210億美元的國債組合, 產生的18億美元缺口 洞不大, 但如果繼續讓SVB賣手上金額更大的MBS, 洞就會越挖越大 2.25萬美元顯然無法償付大部分企業客戶的存款 但其實只要撐過緊縮或是等債券到期, SVB的資產應該足夠償付所有客戶存款 3.現在就是看美國政府怎麼處理15
SVB本身資產組合就比其他銀行多一些高風險的債(新創公司債/股/抵押),不過就目前推特上面的資訊看起來是沒有資不抵債這種違法的狀態,只是存戶大量提款(昨天一天存戶提款額超過6成總資產),不管銀行手裏的資產是什麼組合短時間都很難立刻變現,這不管哪個銀行遇到大量擠兌都會死。政府如果決定讓市場自己吸收,可能後面一票中小銀行都會倒,每個超過25萬的存款通通都可能被擠兌,哪個銀行沒有帳面虧損的美債。 下禮拜錢放在這些銀行的公司開始付不出錢給員工只有緊急大量裁員或宣布倒閉兩條路(欠發工資,公司負責人是會吃官司的)發生這就是超大的黑天鵝了。小銀行、新創,骨牌式倒閉。 穩一點的劇本就是政府拿錢出來做擔保給全部儲戶,讓SVB可以慢慢變賣資產來還政府,那就算是平安下莊了。只是其他銀行可能會有樣學樣,而且其他州的納稅人未必同意(你寫信要求議員出來幫忙,也會有人寫信要求政府不可以浪費納稅人錢幫私有公司擔保),畢竟沒人能保證SVB最後賣出來的錢真的夠,納稅人可能真的賠錢。 鮑魚哥這個週末可能會被要求重新檢視快速升息會害死經濟還是通膨害死經濟。 PS 上週SVB的高官們集體賣出了400多萬的公司股票,會就這樣安全下莊?5
目前跟雷曼的等級差很多, 雷曼當年是把一堆房地產債務包成產品出售, 下家買了之後,繼續包再出售,一直這樣滾下去~ 所以當這條線上有人付不出錢,就一次全爆炸, 08年最恐慌的事情是你不知道你的投資產品會不會炸開,12
市場情緒目前超恐慌 這是可以確定的 昨天其實有兩個利多 卻沒無腦射上去 1.拜登open book 白宮常把答案講出來 沒意外也是真的95
其實現在市場恐慌不是沒有原因的 SVB與Silvergate破產是一個嚴重的衰退訊號 這兩間在美國已經算是中型的銀行等級,至少企業用數都是千間等級 一個是專門負責新創企業,一個是給加密貨幣提供流動性 這種層級的公司一般都是把自己手上的債權打包給其他更大的14
SVB 出售的可供出售證券 最多是國債、以及MBS,這兩個都直接受到升息跟縮表影響 2022年SVB 自由現金流26億,單季淨利16億美金,看財報根本看不出來 這次直接認列鉅額虧損 單季稅後預計倒虧18億 國債擺著等收回去都還好
爆
[心得] Fed無法縮表到底,對股市的影響|論文解讀一、引言:QT的問題與論文總覽 Fed這個月開始將QT(縮表)翻倍,每個月從市場收回950億美金的錢。 預估會在2到3年內,收回2.5兆美金。 然而在歷史上,QT卻幾乎都沒有縮表到原有的預期,9
Re: [心得] Fed無法縮表到底,對股市的影響|論文解讀首先 我沒有要引戰的意思,只是想拿出來分享為何今年度每次CPI指數 會讓市場過度恐 慌。 距離上一週期QE時期,FED六年撒幣3.5兆美金,本週期2020年QE,FED只花了兩年撒幣5兆 美金。 推往過去2015年FED先升息至2017年,總共升息了兩年後開始QT,市場才有充分時間慢慢