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Re: [請益] 美國公債的一些觀念釐清

看板Stock標題Re: [請益] 美國公債的一些觀念釐清作者
netflix06
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分享最近讀到的矽谷銀行倒閉的故事,


矽谷銀行
它把一半資產都買美債,
結果遇到聯準會狂升息,


(如果升息到,債券投資收益低到不如放在銀行存款領利息,
人們就會減少持有債券改放銀行領存款利息),或做其它投資,


或是新發債的票面利息必須要給接近一樣高以上,
一般人才會想買新發的債券,


(但這樣又會變成大家去買新發的債,
已發的票息較低的債券就沒人要了),







2022科技業都在裁員,
(因為沒錢所以裁員)
而沒錢的科技業客戶們就會想從銀行提錢出來花,


矽谷銀行在2022年底存款餘額從1900億被提領約2百億出去,


那它預估2023也會被提領約200億,
但是帳上金額只剩138億,
所以要變賣可賣資產,它就想賣一部份它之前買的美債,



但是因為聯準會升息,人們寧願把錢放銀行或是買新債,
它只好賠錢賣,

(於是就出現18億的資金缺口),



所以他們在2023的3/8要發行新股,
但不巧隔兩天剛好遇到一間加密貨幣銀行倒閉,


然後矽谷銀行的CEO跟客戶們開視訊會議,
不知道怎麼開的,當時氣氛已經很恐慌了,
卻開了讓客戶更恐慌的會議,
然後爆發擠兌,
矽谷銀行就在48小時內倒閉了。





這是一間存款餘額近2000億美元,
但因為錯估升息力道,
沒有及早,跟妥善處理可變賣資產,
卻因為18億資金缺口而倒閉的銀行故事。






讀完上面故事,我有去爬文一些關於債券,
(如果有錯請不吝指正)



發債的時候,


債券就像借據,
寫清楚到期要還本金多少,
、利息(票面利息)多少,(固定的)
、到期日,
、發行人;





美國公債殖利率
可以理解為:投資購買美債的報酬率,



公債殖利率被視為重要的經濟指標,



(理論上買期間越長的債券風險越大,殖利率會越高,
市場普遍是以觀察10年期公債為主,




美國10年期公債殖利率上升時,表示市場對未來經濟前景看好,

(如果搭配短期2年看,
長期殖利率居然比短期低就是倒掛,表示普遍認為長期經濟趨緩)





然後例如多頭市場,債券需求低,
人們買進股票賣出債券,
票面價格下降(想買債券的人可以用比較低的價格買入),
使公債殖利率上升。


公債殖利率=票面利息(固定)除以票面價格(隨市場漲跌)





矽谷銀行就是遇到聯準會狂升息,
市場對債券需求低,
票面價格下跌,
公債殖利率上升,

然後他們賠錢賣美債。









※ 引述《peacemetta (一期一會)》之銘言
: 想跟大家請問一些美國政府公債的觀念(有先爬文和看影片,但有些概念還很抽象)
: 舉例來說,如果我以100萬元購入美國公債,殖利率5%,時期10年
: 1. 請問是否代表接下來的這10年,我每年可以拿到100?0.05=5萬的利息?
: 不管外面升息或降息,我拿到的就是本金?5%的年利息
: 所以如果外面降息,原本約定的5%就變得更有吸引力;反之如果升息,則5%可能就變得相: 對不利
: 但如果通膨越發厲害,年通膨率>5%,那可能債券就是一個注定會被通膨吃掉的投資,因: 為它約好5%就是5%
: 2. 前面提到如果降息,債會變得更熱門,因此價格會提高?
: 但不懂什麼是債券價格會提高?因為如果我100萬買進,10年到期後,他應該就是還我本: 金100萬,這中間債券的價格難道會波動?
: 意思是我在10年後會拿回來的本金,有可能比100萬多,也可能比100萬少?
: 如果不會,那不太懂債券的漲跌是反映在什麼東西上
: 3. 聽說美國政府公債,在教科書上是風險等級最低的投資
: 那不管怎麼說,豈不是比定存好太多?
: 畢竟5%、7%的殖利率,怎麼樣都比定存1.5、2%的利息還好吧?
: 4. 那請問如果想提前拿回本金,是可以的嗎?
: 以上一點美國公債觀念不太懂的地方,想請問各位網友
: 謝謝


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※ PTT 留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.10.10.162 (臺灣)
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hohomonkey 03/12 01:10一般人持有 不拿去開槓抵押借錢 不會有爆開的情況

wen12305 03/12 01:10簡單說,就是金融巨嬰,系賀

Tenging 03/12 01:16跟ltcm一樣的低級失誤

Tenging 03/12 01:17美債etf反而不會有這種弊端

nfsong 03/12 01:19金融債 要小心 商用房地產爆炸違約

nfsong 03/12 01:21然後接著 fed 推出

nfsong 03/12 01:21Bank Term Funding Program (BTFP),

okderla 03/12 01:25連續升息導致長債價格崩跌 銀行要賣長債補資金缺口

okderla 03/12 01:25又遇到長債有流動性問題

Tenging 03/12 01:32債的金流比較適合不需要用錢的人

Tenging 03/12 01:34比特幣發財的人 分一半去買美債

Tenging 03/12 01:35環遊世界兩年 回來你還是贏家

sgaor 03/12 01:37債息較低的債券要折價才會有人要接盤

how870927 03/12 01:44跟LTCM的狀況不太一樣吧

vincent1700 03/12 01:54你搞錯了重點是擠兌,SVB利差還是正的,而且資產都

vincent1700 03/12 01:54很健康,如果BTFP早點出來就不會倒了,而且他也不

vincent1700 03/12 01:54是自行宣布倒閉,是Fed強制接管

Tenging 03/12 01:55算術覺得自己會贏被切成2.5條

howhower 03/12 02:55不倒哪會出現BTFP這種鴨霸的機制

tpegioe 03/12 03:58

mrfunk 03/12 04:14推分享,謝謝

m180 03/12 04:27超不爽台積電被股版影響買在最高價 股版真是反指標

asewgek 03/12 04:34樓上是投資巨嬰嗎?

ksjr 03/12 04:40這部我看過 小林有講

dabih 03/12 06:26今天剛好BTFP不會發行新貸款了;當初SVB倒閉的原因

dabih 03/12 06:26還有很多,大抵像vincent大說的擠兌信心崩潰;SVB的

dabih 03/12 06:27會計帳目分類,利率對沖幾乎沒有做;現在利率應該

dabih 03/12 06:27很難再有暴升的狀況了,接下來折現窗口應該能好好

dabih 03/12 06:28地作用,目前市場上看不太到甚麼會造成流動窒息的

dabih 03/12 06:28風險 ( 搞不好我馬上被打臉 wwwww

dabih 03/12 06:29當初有些人(包含我 認為縮表力道很強很猛 現在回頭

dabih 03/12 06:30看 似乎很溫和 市場的信心完全和縮表關係性小

dabih 03/12 06:30或許 縮到 ON RRP 接近500億 可能又會回來關注一下w

phoenixtwo 03/12 06:49債券就是借據 不是像

qazsedcft 03/12 06:51https://imgur.com/Xo0OsQQ

rancilio 03/12 07:42其實美國人普遍智商不高,是少數菁英撐起美國國力

ichiroa 03/12 08:03又看到靠爸族來噓文

nocash 03/12 08:43矽谷銀行應該是因為美債殖利率狂升,在現行會計準則

nocash 03/12 08:43下變成銀行準備金不夠,又遇到客戶瘋狂擠兌,雙重打

nocash 03/12 08:43擊下才會破產,但實際上他們的資產是足夠的。借鍳矽

nocash 03/12 08:43谷銀行,一般投資人都不應該把所有資產all in 美債

nocash 03/12 08:43或單一投資商品,以免在準備金(安全配置)不夠的情

nocash 03/12 08:43況下,投資商品獲利期間延長,臨時又遇到人生的一些

nocash 03/12 08:43意外急用錢,資金轉不過來就會破產。共勉之

ko1 03/12 09:11散戶的資產不會有被子女擠兌的情形(吧?)