Re: [心得] 關於升息 美債 銀行的關係
※ 引述《yipi1357 ()》之銘言：
: 先用一個場景 解釋為什麼升息導致銀行倒閉
: 先簡單化 不記入員工薪資 公司各種雜費(水電),...
: ==
: 央行此時利息1%
: 10年期債券每年利息 2% 1張 20元
: S銀行存款每年利息 1.2%
: 銀行存款準備率 10%
基本上概念沒什麼問題
不過補充一下美債利率的算法有點問題
原po提到
=
由於通膨 結果FED 開始升息 將利率拉到 3.5%
導致10年期債券要拉到4%才會有人買
2% => 4% 由於利息意味者債券價格要減半
=
以原po的舉例
10年期債券年利息2% 票面20元 則應該是每年0.4元的利息
如果市場利率上升到4%，此時債券交易價值不是腰斬
為何如此？因為債券有保本特性-->持有10年後會還你票面價值
先假設債券價值下跌一半，例如你10元買到
那麼你每年除了可以領到0.4元利息，到期時還可以領回20元，等於多了10元的利息
如果10年期債券一發售出來就用10元買到
那麼年利率粗略的計算方式，你可以把10元攤到每年，每年多領1元利息
等於每年可以領到1.4元的利息
那麼殖利率=1.4/10=14%
(當然事實上這個不會平均每年發給你，但債的ETF的運作原理就類似了)
不論如何因為債券保本的特性
利率跟票面價值不是單純的反比關係
這也是為什麼債券價格波動性會相對小的原因(至少，比利率波動小得多)
一個顯而易見的例子是
10年債的價格與殖利率的關係(截圖自財經M平方)
他們僅有反向的關係，但不是等比例變動的
以上
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人生苦短 勇於追夢
有一種綠 叫追夢綠
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利率生兩趴十年債大概剩0.9*0.9=0.81，不是砍半沒
錯
到期殖利率的概念
當然要仔細算的話 要用年化報酬來回推比較適合 不過這樣估算債券價格已經很準了
網頁有很多試算器 可以自己去玩阿
對 所以才是沒有賣不掉的國債，只有賣不掉的價格，
這波拋售很多都是未到期商品，大量求售勢必會被交易
對手壓抑，非常被動。這也是fed唯一會在乎的事，未
到期各天期債券的流動性。一級交易商吃不下，不想吃
，價格才會傳導到次級市場
滿意外大家都對債券價格減半這句話沒什麼反應
講一大堆，反正我從頭到尾都認為Fed出來QT就是智障
做法。不管QE造成的泡泡多麼嚴重，這個泡泡本來就
應該讓市場上自己處理，不管要破還是不破都不應該是
Fed出來強制戳破。Fed從頭到尾都是白癡，根本就沒想
到後果，只是自以為是的以為自己才是正義、自己是在
救全世界環境…
前陣子在看高特利 20年 7.7折 票面利率4.2%
應該說 債的價格其實沒有因為利息升到2倍而腰斬
所以銀行要尬不過來 勢必槓桿是更大的
年化算出來好像6.3%
市場怎麼可能去處理泡沫XD
到期年越長 票面價格打折攤下來就越少
看推文就知道不懂還要裝會
樓上i大，fed 堅持要QT的原因老實說真沒經濟理論去
解釋，不過縮表失敗是必然結果，美債流動性是最後的
堡壘，也是fed關注的。不過在放棄的那天到來為止，
都可以肆無忌憚的收割全球資本。我想這也是原因之一
QT也不能說沒經濟解釋啦 畢竟有些流派的經濟學家就是認為，景氣下行時寬鬆來刺激總體需求 而景氣夠好(或過熱時)緊縮來減少總體需求(以避免過度的通膨) 所以雖然很多鄉民朋友看就業都在半開玩笑說 就業超好 可以升2碼了 其實說不定FED就真的這麼想啊 畢竟高通膨不利長期經濟發展應該是共識 對比較激進的決策者而言，就希望寧可忍受短期的痛苦(例如失業或景氣衰退) 來把通膨降下來
fed把舊債券吃下來再發新債券不就好了...當初日本因
為外匯不足拋售美債 FED不是就自己吃下來嗎= =?
FED如果要這樣做 一個問題就是 他吃債的時候，已經面臨票面折價的問題 但他如果用比折價更高的價格來收購市場的債券 那就不只特定銀行了 所有持有美債的機構都可以賣給FED 意思是...只能收購到目標利率不會出問題的利率 但這樣就直接違背現在要升息的目標了
推大大 我早上看就覺得他寫的很奇怪 債券還可以比
面值低
讓市場自由戳破，那可是引發滅國兵禍等級的大蕭條
帳面債券因為升息而折價 被大量擠兌必須拋售債券資
產 所以市值爆崩 其實也沒啥
Current Yield跟Yield to Maturity的差異
對，FED不處理就不會停留在經濟層面的問題了，通膨
會一直持續到革命發生
講不QT的 那通膨無上限的衝出去
選舉都不用選了 執政黨直接投降好了
說二戰是因為債權國大受傷，壓迫德國吐錢而開戰也
不為過
不戳破底層會暴動
不需要經濟理論解釋啥 想想還要選舉就行了
不壓通膨 民意就直接壓死執政黨
惡性通膨歷史上例子太多了..中華民國就有...
那是可以直接導致滅國的..
看到11樓的發言太好笑了吧，是忘記QE是誰Q的嗎？只
準QE不準QT???
Fed沒QT，恒大、幣所、黑石等該爆的還是會爆，這種
情況下的市場才是健康的。
g大，日本拋售的債券是低檔，都是以前買在高高的債
券，就是收割，然後美國財政部要發新債勢必要用目前
高利率，以前fed是大買家，現在QT反而要賣就是有恃
無恐可以收割新的全球資本。割誰呢？ 想想最近大家
看到10年債4%覺得好甜的各位。
而且以政府立場 這時候QT也是解決以前QE的好時機
債券價格低以前這麼多 趁機回購
爽翻了好嗎
又沒有強迫你買 投資本來就有賺有賠 QE也好QT也好
美國政府賺爽了..超低利債卷發了那麼多給全世界
不就沒有風險管理 重注押寶才導致現金不足
這就是信用大戰，各類資產價格怎麼打的贏，號稱無風
險資產4%的攻擊，fed QT 有恃無恐。
你不買美債 歐債日債甚至恆大債一堆給你買啊XD
健康的定義是啥 都不QE QT 只准QE不准QT?
關鍵是美國政府現在也不怎賣長期債阿 只賣短期債
恆大債暴雷 不是一堆外資中標嗎 怎麼沒人說恆大收割
美債4% 日債0.5% 根本超詭異的利差
日債是垃圾，反正日本央行自己會全收
感覺日本是真的信MMT啊... 不過日幣不就貶給你看 也是拿匯率來換
g大 信用風險爆掉怎麼叫收割，美債不怕爆是信用幾乎
無敵，價格一低，全球資本還是有流入買盤啊
美債差不多70-80%都是華爾街在買 其他才是外資在分
說全球資金流入 有沒有看一下歐盟日本中共現在負債
情況XD 根本半斤八兩
你要說像索羅斯去外國股市炒作才是真收割
說美債收割那就有點沒道理了 兩個還是有分別
說美國政府很爽的也不對，因為財政部舉的新債也是高
利率，這對於財政支出也是負擔，6月又要吵債務上限
了，雖然兩黨都知道都會調高，這波說收割只是大買家
fed收手，讓其他資本來分攤。所以政府沒啥賣長債都
是短的是合理的。 比較你看預算是很大的利息成本。
短短割慢慢看
跌一點經濟學家又大出沒了
可以當作我胡說八道，反正我相信除了升息之外，明
明還有很多方法可以控制管理市場上的貨幣增長達到
抑制通膨、甚至回收過多的貨幣。為什麼非要直接用
升息這種會造成市場不健康的手段？不就是Fed自以為
是嗎？搞得好像除了升息沒有其他手段一樣。網路上
爬文都可以找到除了升息之外的手段，我就不提了。
fed 根本沒怎麼qt 吧，再說哪個平行時空
fed降息刺激經濟的時候怎麼沒人出來抗議...
當然有，緩慢升息只是代價比較低
只準qe不準qt欸
其實只是單位該做它該做的政治責任，該發聲要發聲
該動作的要動作，責任要轉移
FED除了公開市場操作 要收回錢錢的方法還是挺有限
的吧 不然要政府加稅？（好像還真要加了XD）
通膨問題台灣不是演過台幣換新台幣？
772逼起來
會不會滅國我不知道，但如果不QT，等到QE造成的榮
景泡泡自己破掉，像是那該違約的還是會違約，該爆
掉的還是會爆的「企業」，那些所謂QE下流通的過多貨
幣憑空消失，Fed再出來穩定市場就好了。
不要股票跌就怪fed好嗎？
我可不想四萬換一塊
像2008雷曼那種爆應該可以算是信用過度擴張的自爆吧
，如果是交給市場黑天鵝來處理，有很大機會更多平民
百姓受重傷，然後Fed 勢必要印更多錢救市影響美元價
值
推文竟然有人說FED在QT是智障行為...笑翻
智障行為(X) 我很遜,不懂如何在升息環境下賺錢(O)
笑死 就像幹嘛管理交通 車子行人自己出車禍死一死收
屍不就得了
可憐ㄋ QT一下就出來哭 現在上上下下不要傻多好ㄇ
造市商這兩年都賺翻惹 小ㄎ也可以喝點湯
利率上升 現值下降 到期值不變 就這樣
沒其他手段了吧，升息是標準處理程序，QT倒是比較
新鮮畢竟QE本身就是近20年才出現的不正常手段QT也
沒人知道會發生什麼事
>債的ETF的運作原理就類似了 這邊可以更詳細解說嗎
沒看過這麼沒知識的推文…你先弄清楚fed工具再說
推文自以為比Fed還懂笑死
還在等市場自主調節？
哈哈只qe不qt 通膨爆掉什麼理論 笑死
就是美國央行雨天要收傘了 槓桿開太大銀行要倒了
講解的很詳細，推
如果市場可以自我調解的話...Keynesian就不會一度主
導了20世紀前半的政治經濟學了
不要寫這種似是而非的東西
結論：美債垃圾化中
感恩，這樣補充就更明白了！
長債升息就要賠票面利率利差降價賣 越長賠越多
2020/5/15發行的10/20/30年國庫券 現在賣掉就賠
17.8%/30.77%/38.13%
就算是30年也還沒到對半折那麼誇張啦
畢竟到期美國政府要用發行面額1:1贖回
補票面利率 0.625% 10Y/1.125% 20Y/1.25% 30Y
然後上個月發行的新債票面 3.5%/3.875%/3.625%
沒降價賣讓新舊債YTM(到期收益率)差不多 誰會買票面
利率那麼爛的舊債
Duration...
如果像SVB一樣操作的銀行在美國是常態，就不難理解
為何FED一開始會否認通膨存在死不升息，現在看來不
是單純眼瞎，拖時間而已
推說明，謝謝。
![[心得] 關於升息 美債 銀行的關係](https://i.imgur.com/o1PguFdb.jpg "[心得] 關於升息 美債 銀行的關係")
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Re: [心得] 講解 美國財政部買回公債計畫「由於美國近10年採取極端的貨幣政策， 30年債券所發行的票息，相差很大， 舊債往往不及新發行的債券高息。 如一檔2020年發行，2050年到期的債券，票息1.25%，債券在2020年發行時， 仍處於低息環境，當時債券價格為90至100美元水平，![Re: [心得] 講解 美國財政部買回公債計畫](https://s.yimg.com/cv/apiv2/social/images/yahoo_default_logo-1200x1200.png "Re: [心得] 講解 美國財政部買回公債計畫")
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Re: [問卦] 壽險第3季負債33兆是什麼概念 ??只能說高嘉瑜講了一堆外行話, 財委會立委這程度真的很悲劇 首先, 影片中高嘉瑜對於壽險業負債33兆大爆氣 我不知道她是演的還是真的無知 壽險業每一張保單都是潛在負債, 在未來某個情況或某個時間必須支付給保戶 所以這些保單在評估時間價值之後, 會以負債方式呈現在壽險業報表上![Re: [問卦] 壽險第3季負債33兆是什麼概念 ??](https://img.youtube.com/vi/Xy3XQkhkenw/mqdefault.jpg "Re: [問卦] 壽險第3季負債33兆是什麼概念 ??")
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[請益] 債券ETF真的有避險和投資價值嗎?如題, 小菜雞需要大家的解惑 Q Q 現在美股盤整期, 加上連連升息. 這樣的背景環境下, 很多人開始回歸教科書愛說的股債配. 雖然拉出以往紀錄, 股債也蠻常出現同跌同漲的現象 我個人也是認同債券相對股票還是更有防禦性.![[請益] 債券ETF真的有避險和投資價值嗎?](https://i.imgur.com/gvfnwhQb.png "[請益] 債券ETF真的有避險和投資價值嗎?")
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[請益] 請問債券持有至到期的對資產的影響投資債券持有至到期的意思 舉例來說 買20年期的5%利率的債券100萬 假設2022年01月01日發行 從發行第一天持有至到期代表都不賣 一直到2042年01月01日 這樣我會領每年5萬 領20年 也就是領了100萬的息之後![[請益] 請問債券持有至到期的對資產的影響](https://rich01.com/wp-content/uploads/20220510142647_18.jpg "[請益] 請問債券持有至到期的對資產的影響")
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[標的] [美國債券] 規劃1. 標的： 3個月短期美國國債債券, 4.3%/年, 領息, 在目前升息循環底下, 動態拉高自己的殖利率 希望最終利率 5.5%-6% up 2. 進場理由 2.1 台灣楊半碼並沒有要升息的打算, 台灣通膨也不算嚴重,![[標的] [美國債券] 規劃](https://i.ibb.co/Dt8RBHm/1668937893874-2.jpg "[標的] [美國債券] 規劃")
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[請益] 高特利集團2041年美元可贖回債券幣別美元 票面利率3.4% 半年配息 發行日2021-2-4 剩餘年期19.27 到期日 2014/2/4 配息日 2/4 8/4 申購面額1000000 預估申購價格97.06% 預估信託金額 970600 費用後年化報酬率 3.296% 最近很慎重在考慮買這檔債券13
Re: [請益] 請問債劵ETF 會保本嗎?債券有分很多種 各國國債 投資債 垃圾債 5年 10年 等等 每一種風險 都不同，不能一概而論5
Re: [請益] 借貸套利?兩個月前我就問過類似的問題 結果當時每個人不是說說為什麼不乾脆炒底股票 要不然就是說賺沒多少錢有沒有考慮自己負擔能力 每個人都覺得套這一點利差意義不大 債券不是只有到期殖利率要看5
[請益]槓桿買債券請問各位版上投資達人 有一筆資金想投資 考量到升息似乎已達末期 債券利率和價格挺有吸引力的 而股市似乎不確定性更高 若開槓桿(買債券後可以~2%利率質押債券借出72%債券價值的現金) 買A-評級美元優先無擔保某銀行公司債 到期年限約10.5年 票面利率 ~5.4% YTM ~5.6%
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[標的] 大盤![[標的] 大盤](https://i.imgur.com/WDBuaWAb.jpeg "[標的] 大盤")
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[請益] ETF為什麼可以發到年利率10%?![[請益] ETF為什麼可以發到年利率10%?](https://i.imgur.com/Er44VWrb.jpeg "[請益] ETF為什麼可以發到年利率10%?")
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Re: [標的] 2618 長榮航![Re: [標的] 2618 長榮航](https://i.imgur.com/HxdpZJ0b.jpeg "Re: [標的] 2618 長榮航")
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[標的] 2618 長榮航25
Re: [請益] 質借的好處遠遠大於信貸吧？12
Re: [新聞] 科技大廠「驚爆關廠」！虧損230億 鴻海投50
Re: [請益] 被動收入24萬/年有人達到過嗎![Re: [請益] 被動收入24萬/年有人達到過嗎](https://i.imgur.com/XZNNgBQb.jpeg "Re: [請益] 被動收入24萬/年有人達到過嗎")
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[情報] 2385 群光 澄清媒體報導4
Re: [新聞] 美監管機構調查：特斯拉自駕系統存在「4
Re: [新聞] 化身股市老師報明牌！台南法警狠撈533萬5
[標的] 2734.TW易飛網![[標的] 2734.TW易飛網](https://i.imgur.com/mRqtHljb.jpeg "[標的] 2734.TW易飛網")
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Re: [新聞] 化身股市老師報明牌！台南法警狠撈533萬2
[情報] 2888 新光金(新增新光金補充說明)
[請益] 根本一堆人參加投顧吧？
[請益] 為啥日幣貶值是美聯儲的作為影響
Re: [請益] 房產處理後1000萬現金投資