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Re: [心得] 風暴的本週與未來一週市場看法

lelu 發表於 2021/8/21 下午11:57:02
看板Stock標題Re: [心得] 風暴的本週與未來一週市場看法作者
lelu
 (樂路)時間推噓73 推:77 噓:4 →:46

利率我不懂
不過M大應該是想表達大一經濟學的供給需求吧
的確M大沒講我就忘了
貨幣銀行學老師有教過

***
先說結論
Fed的任務始終只有一個
我以前的文有寫過了
那總之，當失業率跟通膨率都穩定了，FOMAC就會出來宣布縮債

所以不用問神
問失業率跟通膨率就好了
又
通膨率Fed已經說了覺得沒有問題
美國失業率又跟病毒有關係
但
美國要好世界也要好
那去看每日確診病例數不就好了?
https://i.imgur.com/FxRywlZ.jpg

7-27/28是上次FOMC開會的時候
當時他們說要再觀察疫情發展
呵呵逐漸樂觀

所以我覺得目前情況
9月會議仍然不會有改變
縮債應該還是2022/01，升息也是2023H2

但有新聞說BOA認為11月就會縮
如果是這樣就很可怕
但上次會議FOMC已經注意到市場傾向過度解讀Fed訊息
可預期Fed會加強跟市場的溝通
避免短期過度的波動

所以我認為如果11月要縮那9月就要有風聲
9月要縮那8月就要有風聲
可是8月已經要過完了

2022/01要縮那12月要有風聲
甚至樂觀一點，11月訂出時間表
我覺得這個劇本會比較溫和一點

***
雖然聯準會跟美國財政部是相互獨立的機構
但美國的腳步世界怎麼跟得上?

度的度度，我們都說美國缺錢就印鈔票
啊鈔票怎麼印?叫Bureau of Engraving and Printing印嗎?
不是的，印美鈔這麼簡單的事金正日跟畫家都略懂

所謂經濟指標只有一個，就是GDP
GDP=C+I+G+(X-M)
像Covid-19這種事件發生時
我們會看到C↓I↓G↑X↓M↓，造成GDP↓，也就是經濟衰退

C↓表示大家都不花錢
東西賣不出去店家就要降價，所以CPI、CPE也會↓
I↓表示企業都不投資
不投資所以沒有新大樓、沒有新蝕刻機、沒有新車床、沒有新農耕機、沒有新餐廳
G↑因為政府撒錢振興
X↓因為I↓還有很多因素所以出口不振
M↓因為大家都不買東西所以庫存很多所以減少進口

綜上，
因為東西賣不出去所以倒閉
因為沒有新投資案所以裁員
因為進出口不振所以裁員

以上，就是為什麼Fed把CPI跟失業率當作目標

等等，你各位發現問題在哪沒?
對，Fed的目標並不是GDP成長率↑
畢竟失業率低，物價穩定，理論上就是GDP成長率↑

而GDP讚那是聯邦政府的事，不是央行的事
不然你看我們台灣GDP讚的時候
出來發梗圖的是行政院長還是央行行長?

好所以，為了降低失業率並拉升通貨膨脹率
Fed間接就是要讓GDP成長率↑
GDP成長率要↑那就是要C↑I↑G↑X↑M↓

C↑? 沒錢?給你錢，去花錢
I↑? 沒錢?給你錢，去投資
G↑? 沒錢?給你錢，去發債

但聯準會不是印鈔廠啊，他哪來的錢?
對，你家就是我家，你的錢就是我的錢
你存在銀行的錢，依法要提撥準備金存在央行
(怕有人不知道，Fed就是美國的央行)
就像你存定存一樣，銀行也可以把錢存在央行領利息
當然Fed自己也有錢，也有黃金

....再說下去就複雜了，銀行的資產負債表、存款準備率、重貼現率、隔夜拆帳率...
有興趣自己看Fed的資產負債表
我看到110億的黃金，7.8兆的債券，4兆的準備金
https://www.federalreserve.gov/releases/h41/current/h41.htm


總之，現在聯準會要給你錢
那他就是要把你存在銀行存在央行的那些錢發出去
他有很多手段，公開市場操作是其中一種，降息是一種
還有其他很多工具

所謂印鈔票傳統上是由聯準會發動
因為先前美國國會已經通過債務上限
(聽說今年十月又要爆了)
(先別說Fed了，你有沒有聽過Fiscal cliff?)

當聯準會宣布:我們要開始收購公債
美國財政部就會發行新公債
BOA買一點，JPM買一點，BNP買一點，BOC買一點
日本政府買一點，挪威政府買一點，卡達政府買一點
剩下Fed全收了!

錢給你，債券給我
看!這不是有錢了嗎?

然後美國政府就可以拿去標工程，發紓困金
有紓困金C就↑
有工程標I就↑
政府也可以買戰鬥機G↑

如果大家都拿紓困金去美式大賣場買衛生紙跟哀鳳，那就COST↑KMB↑AAPL↑
有工程標那就GE↑DE↑CAT↑
有戰鬥機賣那就BA↑LMT↑RTX↑
別忘了以上都跟MSFT有關係所以MSFT↑
大家都↑那就SPX↑NAS↑

嗯為什麼RUT↓?
.......這題先跳過因為時間晚了

但今天如果紓困金都拿去存起來
工程都流標，那錢會跑去哪裡?
對，又跑去銀行裡
銀行不是要提撥準備金?對，那錢又跑會Fed帳戶裡
那超過的部分怎麼辦?聯邦利率利率才0.25%欸
買股票?萬一韭菜了怎麼辦?

實際上許多金融機構都被法規限制
最後能買的就是公債，美國公債，品質保證，有借有還
所以依法金融機構最能買的就是公債

所以M大的意思
7月新公債都被Fed買走了
財政部又有4,000億進入市場循環
溢出的現金被拿去買保守的資產(在市場流通的美國公債)
需求↑，價格↑，利率就↓
這是美國總統跟Fed都不樂見的結果

8月新公債1,612億
Fed只能買800億

剩下812億公債
又
TGA下降1,300億
所以溢出的部位又被拿來買公債

但當然不是全買，還是有些拿去C跟I的
所以812億野生的公債乏人問津
造成需求↓，價格↓，利率↑

順帶一提800億是2020年12月FOMC的決議
p.11
“Effective December 17, 2020, the Federal Open Market Committee
directs the Desk to:
‧ Undertake open market operations as necessary to maintain the federal
funds rate in a target range of 0 to ¼ percent.
‧ Increase the System Open Market Account holdings of Treasury securities by
$80 billion per month and of agency mortgage-backed securities (MBS) by
$40 billion per month.

***

對印鈔票這件事有興趣
我隨便找到這個影片，可以看看
https://www.youtube.com/watch?v=tGxWoEs2XNw

警示:
新加坡人做的，怕支語的就別點，不過用的是繁體字幕

--

※ PTT 留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 58.114.71.59 (臺灣)
※ PTT 網址
推

adriano7431 08/22 00:03推，你的解釋好易懂，感謝

推

battlewind 08/22 00:05很清楚。謝謝

推

nornormeow 08/22 00:06推

→

redsunflower08/22 00:06股乾爹也不錯 在水管

推

m13579 08/22 00:10推

推

chilagow945 08/22 00:10推推

推

lasekoutkast08/22 00:10推

圖忘了放日本，美國重要的貿易夥伴之一 改一下

→

jonaswang01 08/22 00:16以前確診停工，現在確診照開，怎麼會這樣呢？

→

lelu 08/22 00:16對我原本也要講這件事,並非確診減少=打敗病毒

→

lelu 08/22 00:17如果無視病毒照常開工，那經濟恢復的情況就會比較好

→

lelu 08/22 00:18原本昨天看彭博在說主要企業紛紛宣布回去上班
→

lelu 08/22 00:19結果蘋果又宣布計畫延期，繼續在家上班直到2022/01

推

redhen0857 08/22 00:21推講解~

→

jonaswang01 08/22 00:21因為目前看到的是確診增加可是實際上更多的是爆發

→

jonaswang01 08/22 00:21後變成社會免疫，中一次的人再中招好像就沒那麼嚴

→

jonaswang01 08/22 00:21重，至少新聞我沒看到說再中招的人掛掉的標題

→

clement1060108/22 00:23疫苗打過確診也少有重症 流感化

→

jonaswang01 08/22 00:23我的理解是全球金流最大應該就股市，房地產，虛擬

→

jonaswang01 08/22 00:23貨幣，貴金屬，目前虛擬貨幣跟房地產增值最多尤其

→

jonaswang01 08/22 00:23虛擬貨幣暴漲的這段剛好全球股市都走黑

推

riosyang 08/22 00:28太神啦，我看得懂

推

NEWAZEL 08/22 00:30哲哲也是這樣說

推

kyova 08/22 00:33尼好認真...推爆你

推

playoneLa 08/22 00:34所以不要放空的意思嗎？

→

ben745018 08/22 00:34美國還有一半左右的人口還沒打疫苗 delta擴散力又

→

ben745018 08/22 00:34強

推

roserule 08/22 00:36推！雖然內容原理不一定100％正確 但淺顯易懂！特別

→

roserule 08/22 00:36是GDP公式衍生

推

lee457088 08/22 00:37推這篇

推

HiIm5566 08/22 00:37M大才是真正的神

推

alphaii 08/22 00:37讚讚讚 感謝講解

推

jonaswang01 08/22 00:38擴散力強其實意味著致死率的降低，看通膨跟大市場

→

jonaswang01 08/22 00:38感覺比較有指標，可是多方主力都各有看法現在就是

→

jonaswang01 08/22 00:38鋸齒不停啊… 說到製造業，科技應用能夠跟進製造速

→

jonaswang01 08/22 00:38度我想豬屎屋出來的可能比我更了解

推

wu10200512 08/22 00:38太神啦 我看懂了

推

achen1016 08/22 00:42解釋的很好 清流

推

jagger 08/22 00:42推

推

resy 08/22 00:44推

推

caliph 08/22 00:45易於理解又帶有趣味的解說，總之債務上限搞定後利率

→

caliph 08/22 00:45可能就會開始上去了，這也是年底若逢修正可能的成因
→

caliph 08/22 00:45之一

推

wei9898 08/22 00:49請問以上的相關知識看總體經濟學可學到嗎？

推

shimax 08/22 00:49你這篇讚

→

wei9898 08/22 00:49推

推

a39313000 08/22 00:51push

推

eipduolc 08/22 00:53就全部都總經啊......

推

jonaswang01 08/22 00:55回43樓可以看＋～跟哲哲，這兩個好笑又好看

→

opas1216 08/22 00:55給你錢去發債…..G不是這樣吧

→

opas1216 08/22 00:58看確診病例應該非重點，我現在是都看英國的確診 死

→

opas1216 08/22 00:58亡比例

→

opas1216 08/22 00:58英國是目前疫苗普及率最高的國家，而且也是已經近乎

→

opas1216 08/22 00:58全面開放

推

bluekenneth 08/22 01:00推

推

tist 08/22 01:00推

噓

aq227235371208/22 01:01總經不是大家有學過~結果.........

推

only0307 08/22 01:12推

推

popolili 08/22 01:14謝謝

推

gasol94109 08/22 01:17淺顯易懂

推

fish41g 08/22 01:17也推股乾爹：給非金融專業看的財經節目

推

obeyxxxx 08/22 01:21現在是總經論述大賽嗎

推

PaulOneil1 08/22 01:22我喜歡這種簡潔有力且重點明確的內容，推一個

推

dbdudsorj 08/22 01:24岔開一下 我覺得大家484都忽略這個病未知的後遺症

→

dbdudsorj 08/22 01:24了？後遺症才是大家絕對不能得的關鍵

推

Archanfel 08/22 01:25會治療的不會有任何後遺症

→

Archanfel 08/22 01:26查查 andylee.pro

推

Fantasywind 08/22 01:28債市比股市大得多

推

CaTkinGG 08/22 01:39全球旅遊這塊消費怪獸還沒復甦阿

推

stocktonty 08/22 01:41這只是其中一個原因 還有歐洲日本澳洲匯率的影響

→

stocktonty 08/22 01:43債務上限還沒搞定 9月開議還有得吵 還有新財政年度

推

sa90517 08/22 01:46總算有一篇看的懂一點了 讚讚
推

aszx4510 08/22 02:00推詳細說明 感謝

推

ridodo 08/22 02:03股版一堆經濟學家好猛xd

→

dean8701420008/22 02:30現階段市場一窩蜂去買債券就是給FED提早升息不信任

→

dean8701420008/22 02:30最後FED可能再延長QE 但美元指數不會再跌到哪裡去

推

ccekw807 08/22 02:37要住院率提升才是可怕

→

dean8701420008/22 02:38還是建議大家現階段忍耐一下等最後走勢...

推

jazz0320 08/22 02:56推

推

mike0107dif 08/22 03:49不錯噢 理解的蠻深刻的~

推

musicbesot 08/22 04:05優質

推

sses40914 08/22 04:07我要重修了不讀電子要讀金融了

推

yuehjian 08/22 04:16推

推

leouni 08/22 04:47這篇不錯

推

mcgrady1233608/22 05:43簡單易懂感謝

推

kev12 08/22 06:16推用心！

推

hydecool 08/22 06:54易懂 推

推

bc026057 08/22 07:18好文

推

bagaalo 08/22 07:31解釋的很用心 所以請問結論是......

推

tamynumber1 08/22 07:40推

→

zzahoward 08/22 07:40其實也不一定 你知道假動作也是Fed手段之一嗎?XDDD

→

zzahoward 08/22 07:40能放消息達到調控效果其實對Fed來說是最好的XDDD

→

guilty13 08/22 07:46假動作沒啥意義阿~NUKE下去結果經濟真的拉不起來

→

guilty13 08/22 07:47結果JUKE真的搞死自己 FED應該不會做這種事Y

推

treekingha 08/22 08:14推

推

kissa092430708/22 08:22假動作XD 我看是誤判後悔改吧

推

dnzteeqrq 08/22 08:34推

→

sd785 08/22 08:36FOMC什麼時候變FOMAC了？

噓

dppddt 08/22 09:11taper不是縮表..亂講也一堆推

→

lelu 08/22 09:13對我前面都打錯了,FOMC打成FOMAC

→

lelu 08/22 09:14還有我說10%而已就打2小時所以我不想多說,樓上你來

→

lelu 08/22 09:19噢對...我把縮債(縮減購債)打成縮表了,抱歉

推

n1canhelpu 08/22 09:23推推 接下來的股市需要更多的推理跟分析

推

CHETONY 08/22 09:24停滯性通膨也是該考慮一下

噓

linchenjuin 08/22 09:35............

→

bengem510 08/22 10:03為什麼Fed不樂見利率下去

推

liau 08/22 10:03所以 美元指數上漲 造成進貨成本低～通膨可以下降

→

liau 08/22 10:03或持平！可以這樣解釋嗎？

推

bw223731 08/22 10:04專業耶

推

yyy855029 08/22 10:30推

推

lookpig26 08/22 10:56推

推

mecca 08/22 11:04"當失業率跟通膨率都穩定了"請先定義穩定

???

https://i.imgur.com/NmFtBNM.jpg

推

bunjie 08/22 11:34https://reurl.cc/xG5VXE
→

bunjie 08/22 11:34科普一下FED與FOMC相關知識

推

bunjie 08/22 11:38@bengem510 FED不樂見的是印出去的錢又跑回來買公債

→

bunjie 08/22 11:39你問的結果是指印出去的錢又跑去買公債 使利率下降

indeed

推

aa429 08/22 11:52推

推

hahaxd78 08/22 12:32推

※ 編輯: lelu (58.114.71.59 臺灣), 08/22/2021 12:59:15
推

CN091118 08/22 13:28推！

→

goodjop 08/22 14:00注意存款準備率的調整 就會知道FED的動作 最簡單

推

encoreg5798508/22 16:12推

推

uni1 08/22 16:44push

推

rx1304 08/22 17:43好看推!

推

jump0520 08/22 20:54仿佛回到總經的世界XD 講的很精細～

推

qscNERO 08/22 21:03優文

推

ab223 08/22 22:25推

噓

KH21 08/22 22:33恆等式裡面變數都是內生的可以這樣解釋？

推

STARKUO 08/28 01:13推
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