[心得] 市場近期波動 與 台灣莊家
聽說最近法人莊家 有點辛苦,有感而發。
做莊 在下算是 安全下莊,除了金融海嘯初期稍稍碰,後面多次大事件都因改作程式交易
幸運地沒有參與爆炸。
OP作莊在自營算 平常 多數時間是個好差事,且對數理、資工來說很好發揮的地方
與趨勢交易員、短線交易員可以形成互補,對部門來說可以平衡整體獲利的策略。
公司老總曾經說這些交易員簡直像是印鈔機。
但扛數千甚至上萬口部位,當行情來時,整個市場與你的部位反向,
會感到五臟六腑翻滾,手指發抖、頭腦發脹,快要死在交易台上的感覺,
絕對不想再來一次,所以OP交易員有自律神經失調的症狀一點都不奇怪
,還有腕隧道症候群。
以下是昨日自營商與外資的OP部位:
日期 2/26
身份別 自營商
買賣權別 Long OI Short OI Net OI 權利金 (萬元)
CALL 57,235 88,929 (31,694) (42,664)
PUT 104,224 198,199 (93,975) (57,034)
小計 (125,669) (99,697)
日期 2/26
身份別
買賣權別 Long OI Short OI Net OI 權金利 (萬元)
CALL 40,052 23,797 16,255 40,750
PUT 115,422 40,340 75,082 49,518
小計 91,337 90,268
其實很明顯看得出來自營商與外資互為對手方,權利金皆為9億多。
因為主管機關的嚴格要求,散戶在OP莊上幾乎快成為稀有動物,所以現在幾乎外資的賣家
都是自營商,自營商以前還可以吃吃散戶豆腐,但現在擂台上只剩下兩個職業選手對打。
波動度是OP莊的獲利來源
市場實際波動低但OP隱波高,莊家就很輕鬆,號稱印鈔機,
反之就變成壞掉的吐鈔機。
估計波動度除了隱含波動度外,另外還有模型法(ARCH 2003 諾貝爾獎)。 做OP的大多
知道前者,後者可能也知道,但不一定拿來參考。
BS模式得過獎,後面那個也得過,其實一樣重要,且前面那個還曾經沾到LTCM
(見 天才的殞落一書)。
以下是美國 VIX 與GARCH 走勢比較 2012/1/3~2020/2/26
https://imgur.com/lwoVRzx
*GARCH 模式很多種,因為程式編寫簡單原因 採用TGARCH,標的為SP500 期貨。
另外是台灣比較
https://imgur.com/yC83nvc
*本VIX為利用Call Put 近一、二 從 ATM 至價外 各五檔隱波成交量加權所得。
與交易所VIX有一點點出入。
紅色的線是VIX,藍色的是GARCH。
美國的VIX長期平均高於GARCH 2.17%,而台灣為-0.93%
所以美國的莊聰明,台灣的莊好像是不得不。差距3%的波動度,對台灣的莊來說風險
高很多。
近期台OP市場的怪現象
DATE 台期 GARCH VIX
1/20 12111 12.5% 12.2%
1/30 11370 34.5% 18.9% **
1/31 11468 33.4% 17.2%
2/7 11592 29.9% 18.0%
2/14 11812 25.3% 15.0%
2/21 11664 22.4% 15.9%
2/26 11421 22.1% 19.4%
從過往 OP市場的報價 "理論上" 會按著理論值來報,否則會出現前述問題。
1/30 市場重挫 6.4%,按說 OP要報到30%以上才會合理,但自營商是傻了才報那麼低的
價位?
其實答案很簡單,因為自營商滿手賣方,OP的風險除了vega外,還有delta跟gamma
外資雖然沒有賺到該賺的vega,但delta已經賺太多,此時自營商又不敢按理論值報價
否則就自己引爆炸彈,只能壓著苦撐,希望政府來救。
外資看便宜的OP就 更不客氣了。
但隨後波動竟掉到15%以下,說明OP莊家不但沒有降低風險,還加碼欲把前面虧損彌補過來。
此篇分享近期市場風險狀況。只看到狼吃肉 沒看到狼挨揍,我們都知道外資船堅炮利
能閃則閃,不要成為外資俎上肉。安全下庄 才是好莊家。
末祝
諸位賺大錢
成為上帝眷顧的男人與女人。
--
散戶今天真的忍不住了
感謝分享,大推
感謝分享
快推 免得別人以為我看不懂
腕隧道症候群QQ
@@看不懂...
推
壞掉的吐鈔機理論上不會吐鈔,應該叫優秀的吐鈔機 XD
哈哈 也是
我承認這篇每一個「字」我都看得懂,但是整篇到底在
說什麼,我看不懂.....
這篇轉去option比較有討論吧 請問可以轉嗎?
可以阿 但OP那邊也會來這逛逛,其實沒差。 放這邊只是想 希望 大家稍微了解 市場風險
※ 編輯: tompi (61.216.61.37 臺灣), 02/27/2020 11:47:04 ※ 編輯: tompi (61.216.61.37 臺灣), 02/27/2020 11:47:34論文專業沒看過看不懂正常,op部分的關鍵字就搜尋一
option greek就有介紹了
推推推 謝謝波動大的熱心分享!
不客氣
推,有趣的好文。
太猛了
推 這篇該M起來
專業給推
看不懂 感謝分享
感謝分享
其實我看起來很專業 但還是有看沒有懂 總個來說應
該還是外資全勝吧?
推 謝謝分享,想學更多這類分析
推
推一下 雖然我看不懂.......太強 XD
以自營背負的責任來說,這種操作也算是情理之中
人為刀俎 我為魚肉~
都在刀口上 討生活
※ 編輯: tompi (61.216.61.37 臺灣), 02/28/2020 17:11:34爆
[其他] 109年04月09日 三大法人買賣金額統計表109年04月09日 三大法人買賣金額統計表 單位名稱 買進金額(億元) 賣出金額(億元) 買賣差額(億元) 自營商(自行買賣) 10.89 17.15 -6.26 自營商(避險) 38.45 55.78 -17.34爆
Re: [請益] 看不懂外資的操作放空大盤不一定是看空,也不一定是要賣股票對沖基金有種槓桿操作是200%做多、100%做 空,或是某種多空比例的部位。 這邊講一個概念,任何股票都會承擔系統性風險β(大盤風險),這是不可用分散來減少 的,只能用持有比例來降低系統性風險。例如持有股票佔總部位30%,就是承擔0.3倍的系 統性風險;槓桿持有200%,就必須承擔2倍系統性風險。52
[請益] 大媽散戶是不是買贏外資了外資連賣多天 昨天才回買 今天 法人成交比重33.28% 外資開始賣不動了60
[心得] 2004~今日下午 所有上市公司及大盤資料整理所有上市公司2004年~今日下午的所有上市公司與大盤資訊 其中本益比殖利率與股價淨值比皆為證交所當日公布資訊 而檔案有點大 將近255MB 心得:23
[請益] 真的有假外資在操盤嗎?如題 最近台灣籌碼走法越來越奇怪 內資融資自營商大獲全勝 反而外資像個87一樣追高殺低的 但很多奇怪的籌碼 趁機抄底電子 出貨傳產 看起來很不像這波傳統外資在操作19
Re: [請益] 買vix的人是不是不知道鈍化風險剛好小弟對ViX也小有心得跟研究 首先VIX就是一種對選擇權(OP)權利金的一種年化報酬率 報酬率又可以解釋為利率的概念 在我研究時VIX是以價平三檔作為平均 而如今是以價外計算 不管如何 都是衍生性金融商品的繁雜計算 無所謂11
Re: [新聞]自營商罕見買超台股141億元 官股券商這之前有發生過吧 每年除權息旺季都有的大戶與自營商敲定避稅的交易 大戶降低成本及好處 台股進入除權息旺季,上市櫃大股東等大戶,在除權息交易前,透過鉅額交易賣出個股、4
[心得] 期貨當日交易與未平倉的整理小弟分享一下自己資料判讀方式 僅供參考 至於合不合理 自行判斷 選擇權判斷方式 是金額除/口數=還原權利金 再以權利金逼近最近期成交量最大的履約價來判斷 可能的成交部位 若遠期成交量異常 這樣的判斷方式即會失效 期貨 同樣是以金額/口數=買進賣出的價格
爆
[情報] 2881富邦金 5月自結1.23 累積4.57爆
Re: [請益] 認真問,台灣的房市要怎麼放空53
Re: [新聞] 新一波打炒房 鎖定信貸買房、新青安32
[標的] 00937B請線仙分析後勢,小魯先粗略分析50
[情報] 2882國泰金5月自結0.54累計4.0721
[情報] 6844 諾貝兒 113年5月營收5
Re: [新聞]輝達「1拆10」生效!台幣4千就能投資 黃仁勳10
[請益] 請問如何判斷是大戶融資還是散戶融資?X
Re: [新聞] 新一波打炒房 鎖定信貸買房、新青安10
[心得] Firstrade推出FinChat ai2X
Re: [標的] 2603長榮 2609陽明 2615萬海 融資歐印資115
Re: [新聞] 拜登宣布對中國大陸電動車課徵100%關稅13
Re: [新聞] 新一波打炒房 鎖定信貸買房、新青安轉租24
[請益] 公司股票分拆與發股票股利有何不同?2
[請益]台灣營所與股利稅制全球對比是輕還重X
Re: [請益] 請問如何判斷是大戶融資還是散戶融資?4
Re: [請益] 憑良心說AI要怎麼賺錢?2
[請益] 輔助appX
[標的] 奇怪, 有一個參賽者是在賭反彈嗎???X
Re: [請益] 憑良心說AI要怎麼賺錢?5
Re: [請益] 憑良心說AI要怎麼賺錢?3
Re: [新聞] 房地產巨頭瀕「破產倒閉」!欠巨債64億1
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