Re: [心得] TQQQ三倍指數ETF存股發大財？論文探討可

※ 引述《ntnusleep (蟲蟲蟲)》之銘言：
: 1、「Swap」相對期貨而言，可能較個別化，需要懂的人上來分享
: 2、TQQQ ETF管理者交易Swap的手續費成本是多少，需要懂的人上來分享
: 若以金融機構為什麼願意賣Swap給ETF管理者的角度出發思考
: 有可能是賣Swap手續費率高，
: 金融機構賣出Swap之後再到手續費率低的期貨市場買入期貨避險
: 在Swap手續費高於期貨時，金融機構可從中獲利
: vvv若是如此，這些手續費長期而言對TQQQ持有者會造成負擔
: 3、另外「Swap」若無像期貨的保證金機制，可能會有金融機構無法履約的風險
: 也就是不能排除TQQQ帳面上賺很大，
: 但Nasdaq 100 Index Swap交易對手的金融機構跟你說它因為某種原因破產了
: good game~簡稱gg (發生機會應該極低)
: 所以問題又回到「Swap」交換契約的內容細節是什麼，需要懂的人上來分享

一般來說
Swap的counterparty是market neutral的
主要是透過持有實股來hedge風險
偶爾小部分部位才會透過期貨抵銷
因為期貨的價差通常會比swap的價差還要高一點
持有太多期貨可能會賠錢

另外，Swap通常是每日交換報酬率差異
如果某天大漲5%，counterparty賠不出來
損失的也只是當天的漲幅，前一天的報酬率已經交換到手了
但也不是說全無風險啦

另一個可能的風險是，雙方都可以隨時終止swap
counterparty可能會通知ETF:
"明天起終止swap"，甚至"一小時後終止swap"
而ETF如果一時找不到替代者
就可能會無法維持槓桿倍率
也許會持續幾小時，也許會持續幾天

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So stand by your glasses steady,
Here’s good luck to the man in the sky,
Here’s a toast to the dead already,
Three cheers for the next man to die.

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管理費是不包含借貸利率的 借貸利率是由swap counterparty在交換前就扣掉了 上面提到的實股 是由counterparty持有作為hedge ETF本身不一定要持有實股