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[心得] 2022年報及一些小心得

看板Stock標題[心得] 2022年報及一些小心得作者
d2623
(Andre Kostolany的追隨者)
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跨年沒事就來發發年報,算是小紀念。

我現在的計算方式可能跟其他人不太相同,先附上圖。

https://imgur.com/OxKyOf2 (含信貸)

https://imgur.com/k4I2uub (扣信貸)

我目前是以我資產增加狀況來計算,因為我如果有餘錢會找機會投入,股息一般也再投入,所以要計算詳細的報酬率會很複雜。
*會複雜的原因是資金是有時間成本的問題,年初跟年度中投入,如果直接直接下去算報酬率是有偏差的,但如果詳細算,那個公式搞出來,我頭都昏了。

*今年年中大跌的時候,有去借信貸出來抄底,不過好像沒抄好,報酬其實好像不好,不想詳細算了。

雖然我從去年到現在有維持正報酬,但今年報酬還真的有點慘,不過這在去年年底我就有預期了,去年年底的基期比較高,市場資金太多了,現在資金回收,慘也是正常的。

不過還是有一些收獲的,今年在操作上,讓我對配息率有些見解及對股價影響的小心得,但這僅供參考,具體還是得看個股的狀況。

因為台灣稅制的關係,配息率太高,其實對大股東是不利的,在二稅合一的可扣抵稅額改制後,配太多現金,大股東要繳不少稅,然而不少上市櫃公司,是為了可以節稅才上市的,所以繳太多稅,對他們是不樂見的,所以很多公司帳上現金很多,但卻不太願意配息,情願去存利息很低的節稅型理財商品,我覺得主因就是這些,當然也許會有很多人會想說,那大股東缺錢怎麼辦??很簡單,賣股票就好了,下次配息在買回來,又或者作一些市場操作,仍然可以握住經營權,更何況通常大股東都還會為了集中家族股權、節稅及家族接班,設了很多投資公司,所以裡面也有各種方法應對需要現金的方法。

可是配息率低,對於小股東相對就不是件好事了,配息少代表小股東可運用資金下降,公司帳上現金多,不過也就是看的到,但吃不到的好看圖片。股權又集中在經營階層,所以除非公司非常有fu糗,不然法人、散戶也不會去追價,自然本益比就不會高。

不過這種股權集中,配息率又低的公司,也是有好處的,最少公司在經營上會比較上心,也比較不會作一些把好處留給經營階層的手法,像是把獲利高的子公司切割出來上市,但是好處都給母公司的經營階層,只留一些小利留在公司,苦到小股東之類的事情。

相對的,股權集中、配息率又高的公司,市場願意給的pe就會高一些。

所以我以前覺得配息率沒啥差,注重pe就好了,現在我就會都列入考量裡面。

以上是我對於配息的小心得,大家參考就好,我講的不一定是對的。

在來簡單說一下手上的持股狀況及預期。

成本只列簡單計算的含息成本。(因為有的賣了又買回來,所以計算上很複雜。)
三福化 7張$376614:
顯影劑回收的部分,從公司年報上有說到,因為回收的顯影劑主要銷往面板廠,現在面板市況不好,所以下半年的獲利也不佳,明年會完成回收顯影劑純化為半導體用,在看獲利會不會重回成長軌道,公司也有持續研發特用化學品,目前還是抱持正向看待。

國精化 7張$260120:
公司產品為光固化材料及合成樹脂等,算是特用化學品,公司獲利也算有穩定成長,不過下半年一樣有被超額下單的問題,營收下降滿多的,存貨也偏高,就看明年庫存去化狀況。

頎邦 7張$409433:
以封裝廠來說,頎邦的獲利能力算是很好,配息以殖利率來看也都算不錯,雖然持有成本有點高,但目前看來,長期持有應該還是可以保有一定的獲利。

三聯 12張$557558:
公司獲利來源主要為子公司多聯的獲利及一些持股的配息,多聯是三聯和日商多摩合資的化學品廠,主要產品為蝕刻液,是台積電及半導體廠的供應商,獲利應該是沒啥問題,公司也一直多角化經營,營運應該沒啥問題。

世禾 6張$330173
我之前有介紹過了,雖然之前有賣掉,但股價下來,我看一看覺得可以價格算合理,不過買了當下,其實還跌了不少,這檔就是標準的,公司帳上現金很多,獲利又不錯,但是pe就是偏低,因為配息率低,所以這種股票,我現在比較偏向用預估獲利*配息率來換算未來殖利率,來計算我可以接受的價格,也算是之前跟這次進場有些買貴,所得到的心得。基本上這家在半導體廠擴廠下,訂單上有一定的基本盤,就算現在半導體有停止擴廠的狀況,但基本上現有的稼動率不要下降的情況下,維持獲利應該沒問題,未來就是觀察半導體廠稼動率的狀況。

開發金 5張$70542
這檔不講了,金融股一堆人在介紹,財報我也沒詳細看。

中信中國高股息 14張$175730
etf也沒啥好講的,主要的持股為對岸房產業,就看對岸狀況。

翔名 10張$790389
主力產品為半導體秏材,從疫情前半導體還沒爆炸式成長前,公司就開始擴廠了,近幾年獲利也一直有成長,公司除了近些年因為擴廠,配息率有下降一些,整體配息率其實不錯,現在pe也低,目前我是覺得股價是在可以長期持有的區間內,沒啥狀況的話,應該也會長期持有,跟世禾一樣,需要注意半導體廠的稼動率狀況,還有看公司年報,董監事都是自已人,連獨董都是,也很少法人股東,可能還要注意會不會有內部控制的問題。

以上僅供參考,以上僅供參考,以上僅供參考,重要的話說三遍,投資請要有自已的作法,想要買什麼都跟我沒關係,請為自已負責,我沒有要叫誰跟我的單,我只是心得分享。

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手中有股票,心中無股價

手中無股票,心中有股價

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ninet 01/01 00:43很有內容的文章,大推

ryusenming 01/01 00:44高手推一個

jeff79723 01/01 00:46推推

chisheng74 01/01 00:49

dodo11060 01/01 00:49好文推

NLNG 01/01 01:05推分享個股!

spring022 01/01 01:22優質好文無情大推

Jimmy030489 01/01 01:24今年獲利縮水60萬的意思 三福化還是賺

pisu 01/01 01:24推一個

ohsexygirl 01/01 01:34D大我偶像,推一個

tueryo 01/01 03:55

Dimitre 01/01 07:27股票選的都不錯 可惜去年市況真的不好

mars0323 01/01 08:32優質~

ltflame 01/01 08:56這盤其實是標的文

A1pha 01/01 09:05時間成本的問題可以用XIRR去計算啊

我知道可以算,但我覺得沒必要,報酬率再高,都比不上資產實際增加的數字來的實在, 沒必要為了算報酬率,搞的那麼複雜。

fdkevin 01/01 09:13推D大

cheche905 01/01 09:35謝謝分享

appledick 01/01 10:24這選股放長肯定賺回來的啦

god4yoo 01/01 11:20推 用心研究

tttt0204 01/01 13:21很有內容,給推

Kobe5210 01/01 14:04推一個

rebel 01/01 15:29如果公司現金多 另一方面也代表較無成長性 沒處花

不一定得看公司狀況,也有公司很賺錢也有在擴廠,但現金還是賺很多,卻也不願意提高 配息率。另外也有公司配息率不高,是因為資本支出也高,真實能拿出來配息現金不多, 所以才說需要看各別公司狀況來判斷,但台灣是有不少公司,是為了節稅才不分配的。基 本上公司獲利不錯,分配率低,但帳上很多理財性的節稅商品或現金,大概率就是節稅。

encoreg5798501/01 15:50

※ 編輯: d2623 (220.142.77.73 臺灣), 01/01/2023 17:06:21

IanLi 01/01 17:01看得出用心研究,推

IanLi 01/01 17:03但配息率不是絕對,對長期投資而言公司充分運用資

IanLi 01/01 17:03金是重點,也不要一手配息有一手搞募資稀釋股權。

我知道不是絕對,所以有說要看個別公司狀況。但現實就是有些公司,現金留在手上卻沒 有很有效的運用,像可成、大立光都是滿手現金卻不知道要作啥,也不願意提高配息。

※ 編輯: d2623 (220.142.77.73 臺灣), 01/01/2023 17:10:09 ※ 編輯: d2623 (220.142.77.73 臺灣), 01/01/2023 17:11:02 ※ 編輯: d2623 (220.142.77.73 臺灣), 01/01/2023 17:11:32

Willy37952 01/01 17:31推有寫持股的分析

billionaire 01/02 07:48高手