Re: [標的] 2618.TW 長榮航多，機票變貴，股價暴衝

來預估今年長榮航的EPS

1.
Q1賺0.84元，直接乘4=3.36元

2.
以回復航班比例預估EPS

季度 回復比例 EPS元
Q1 60% 0.84
Q2 70% 0.98
Q3 80% 1.12
Q4 80% 1.12

總計4.06元

3.
客運大賺，以客運營收 來預估EPS
各月份有淡旺季之分，機票價格差異大
，考量載客數及機票價格做預估：

Q1

月份 108年基準 1月 2月。 3月

載客人數(萬) 106.8 73.9 69.3 80.8
機票價格 - 1.0 0.84 0.86
客運營收(億) 83.8 101.8 80.5 95.1
換算成本(億) - 58 54.4 63.4
多出來營收(億) - 43.8 26.1 31.7
多出的成本(億) 18.7 17.5 20.4
稅後(億) 25.1 8.6 11.3
EPS(元)。 0.47 0.16 0.21

Q1 多出來營收(億)101.6億
1月是寒假旺季，當作機票價格基準1.0
2、3月是淡季
3月底小幅增班

Q1 EPS=0.84元，歸屬母公司45億，稅後47.5億，稅前59億，就以45億來計算

相較於108年多出的成本=101.6-45=56.6億

56.6億/(73.9+69.3+80.8)萬人

56.6億/224萬人

56.6/3=18.9億，每月相較於108年多出18.9億，油價大約多50%，20億*50%=10億，惟歐美線要避開俄羅斯領空，大概用油成本要再增加2億，18.9-12=7.9億，剩下就是貨運虧損和人事、維修成本、通膨及20%營所稅差額。

Q2

月份 108年基準 4月 5月 6月

載客人數(萬) 106.8 83.0 90.0 92.5
機票價格 - 0.92 0.90 0.94
客運營收(億) 83.8 105.1 111.6 119.8
換算成本(億) - 65.1 70.6 72.6
多出來營收(億) - 40.0 41.0 47.2
多出的成本(億) 21.0 22.7 23.4
稅後(億) 19.0 18.3 23.8
EPS(元)。 0.35 0.34 0.45

多出來的成本就以56.6億/224萬人，這個比例去換算

83.0+90.0+92.5=265.5 萬人

多出來的成本=265.5/224*56.6=67.1億

Q2多出來營收(億)128.2億

稅後=128.2-67.1=61.1億

EPS=1.14

4、5、6月陸續增班
3月中確定中美直飛航線無法大幅增班，北美航線機票價格飆漲，4月起北美線營收增加，4月比3月多10億，北美線佔長榮航約4成營收。
4月有櫻花季，5月淡季月中大增班，6月中開始旅遊旺季，歐美航線持續暢旺。

4月起的營收比較難估，北美機票價格飆漲效應持續發酵，5月比4月明顯，6月又比5月明顯。

Q3

月份 108年基準 7月 8月 9月

載客人數(萬) 106.8 95.0 95.0 92.5
機票價格 - 1.10 1.10 0.90
客運營收(億) 83.8 144.0 144.0 114.7
換算成本(億) - 74.5 74.5 72.6
多出來營收(億) - 69.5 69.5 42.1
多出的成本(億) 24.0 24.0 23.4
稅後(億) 45.5 45.5 18.7
EPS(元)。 0.85 0.85 0.35

95.0+95.0+92.5=282.5 萬人

多出來的成本=282.5/224*56.6=71.4億

Q3多出來營收(億)181.1億

稅後=181.1-71.4=109.7億

EPS=2.05

7、8月暑假旅遊旺季，9月淡季

3月載客數80.8萬，約等同65%～70%
預估回復80%，換算估99.5萬~92.3萬
取95萬人。
疫情前旺季載客數約115萬人左右，95萬約82.6%

Q4

月份 108年基準 10月 11月 12月

載客人數(萬) 106.8 95.0 92.5 95.0
機票價格 - 0.90 0.90 0.92
客運營收(億) 83.8 117.8 114.7 120.4
換算成本(億) - 74.5 72.6 74.5
多出來營收(億) - 43.3 42.1 45.9
多出的成本(億) 24.0 23.4 24.0
稅後(億) 19.3 18.7 21.9
EPS(元)。 0.36 0.35 0.41

95.0+92.5+95.0=282.5 萬人

多出來的成本=282.5/224*56.6=71.4億

Q4多出來營收(億)131.3億

稅後=131.3-71.4=59.9億

EPS=1.12

10、11月淡季，12月跨年

總結

季度 稅後(億) EPS元
Q1 45.0 0.84
Q2 61.1 1.14
Q3 109.7 2.05
Q4 59.9 1.12

總計5.15元

以上基準是客運賺錢，貨運賠錢(以Q1為基準)，中美航班沒有大幅增加，貨運應該也會賺錢，EPS會在高一點，兩岸航線增班約5成，等陸客開放來台旅遊，約可增加10%載客數；中美航權卡關，爽到東亞的航空公司，北美線賺飽飽，真的暑假沒機位可賣$$

感覺載客數有點低估，今年旺季載客數和疫情前淡季差不多@@，懶得再算了。

※ 引述《zxcvb1234522 (say yes or no??)》之銘言：
: 以下最近的心得及有關長榮航的班機佈局，給鄉民參考
:
1、很多人會參考歐美航空公司及中國的航空公司的走勢，作為台灣航空公司的投資依據，

: 獱”C周超過300個航班相比，不足10%。中美之間的航班數量仍然止步不前，預計在10月: 消息，根據美國交通部的最新文件，將允許中方航司每週執飛12個往返美國的客運航班?: 2、大家都以為貨運應該掛了，這個還真是有點學問？？目前已知中美直飛航線在10月底: 有人會說運價都跌到歷史新低，還有看頭嗎？運價會創歷史新低是大陸解封後，工廠停?: 3、再來談談長榮航東南亞-桃園轉機飛美國到底是怎麼回事？？以前美國企業的生產基?: 總結一下，今年長榮航的利多，有全民瘋出國，機票漲漲漲第一個利多，第二個利多中?: 查桃園機場轉機人數，疫情前的轉機人數約285.2萬人/年，換算約每天人數約7800人，?: 今年暑假機票價格漲超多的，尤其飛美國航線可說是暴漲，美國航空公司因無法飛越俄?: 4、台灣的航空雙雄，長榮航空、中華航空會走自己的路，有別於其他國際航空公司，國: 再談談星宇好了
:
5、目前看起來星宇航空未來前景可能不妙，去查查時間帶吧，時間帶沒辦法解決，星宇航

: 、菲律賓航空，以上航空公司有飛北美線。中國、美國航空公司就不列出來，中美航權?: 參考航空板資訊
: JX三月載客率%
: 札幌 92.6%
: 東京NRT 89.0% : 大阪 85.5%
: 峴港 84.9%
: 福岡 84.7%
: 曼谷 75.9%
: 新加坡 68.1%
: 吉隆坡 64.3%
: 琉球 62.0%
: 胡志明 55.9%
: 河內 48.9%
: 檳城 47.1%
: 澳門 44.7%
: 馬尼拉 39.4%
: 宿霧 34.1%
: 星宇東南亞載客率真慘，是時間帶太差？還是票價太貴？
: 推測星宇洛杉磯載客率應該會不錯，北美航線的機位比疫情前少很多，到底能載到多少?: 信者恆信，不信者恆不信
: 題外話：星宇找五月天合作，這MAY DAY！怎麼說….

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